ETF 市場在明年可能面臨重大阻力。美國監管機構正在考慮一項重大轉變——允許資產管理公司將 ETF 直接作為共同基金內的股份類別來發行。這就是為什麼市場造市公司密切關注的原因。



這一監管舉措可能引發一波新上市潮,持續到 2026 年。乍聽之下,這似乎是看漲的信號。但對於市場造市者來說,情況變得複雜。更多的 ETF 湧入市場意味著點差變薄、運營成本上升、利潤空間收緊。

這裡的運作機制很重要。當共同基金公司可以發行 ETF 作為股份類別時,進入門檻會大幅降低。我們談的不是新產品的涓滴式增加——分析師預計供應量將大幅增加。這種交易量的增加對依賴集中流動性池的市場造市生態系統來說是個不利因素。

市場造市公司可能需要調整策略。要麼加大技術投入和資本部署以應對增加的交易量,要麼就面臨被更敏捷的競爭者搶占市場份額的風險。流程優化帶來的效率提升可能抵消一些壓力,但根本的動態仍然具有挑戰性。

底線:2026 年可能考驗 ETF 交易空間中市場造市者的韌性。那些未能為快速市場擴張做好準備的公司,盈利能力可能會受到顯著壓力。
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倒霉的矿工vip
· 13小時前
ETF這波要砸盤啊,spread要沒了 --- 又是一年割韭菜的新花樣,市場做市商該哭了 --- 說白了就是競爭加劇,小的做市商得吃土吧 --- 2026年看誰能活下來,不升級技術棧的估計跑不動 --- 這波監管變動有點狠,流動性碎片化直接就來了 --- 哈哈看券商們怎麼應對,多頭這波得看做市商能撐不能撐 --- 頭部做市商才有活路,散戶級別的直接出局
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DegenApeSurfervip
· 22小時前
ngl這下spread們要被榨乾了,2026年這波監管改革真的是在給做市商們挖坑
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AirDropMissedvip
· 12-15 21:10
ngl這下spread要被壓得死死的啊... --- mm們得硬起來了,不然真的要被吊打 --- 等等這是要把etf上市門檻拉低的意思?那流動性豈不是要分散了... --- 2026年對做市商來說就是個生存考驗,沒技術儲備的怕是要涼涼 --- 聽起來好像利好,實際上對mm是個炸彈... --- 那我得看好哪些mm能活下來啊,是要抄底還是要跑... --- barriers to entry一降,真就蜂擁而至了...spread能活嗎? --- 這下資本密集型的優勢要顯現了,小mm抱歉了哥們 --- 我就想知道這會不會影響現有etf的交易量...
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MonkeySeeMonkeyDovip
· 12-15 21:10
etf市場要涼了,spread越來越薄,做市商們2026年得繃緊了 --- 說白了就是入場門檻降低,小玩家都能搞,流動性池子被分散,誰都別想好過 --- market makers那幫人要么砸錢升級技術,要么等著被碾壓,沒有第三條路 --- 這政策一出感覺又是大魚吃小魚,只有頭部做市商活得下來 --- 我就想知道到時候會不會又是另一波洗牌,又有一堆項目死掉 --- 聽起來流動性會好轉,但margins被擠壓成什麼樣子,這才是問題吧 --- 2026注定要亂,準備不足的直接出局,這套路在crypto也見過
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hodl_therapistvip
· 12-15 21:07
etf這波要涼啊...spread薄到抠腳了 --- 說白了就是MM們要被捲死,2026年注定血戰 --- 等等,這是想把所有人都趕進公鏈嗎...傳統金融還能救嗎 --- spread沒了利潤就沒了,簡單粗暴 --- 要么捲技術要么出局,市場就這麼殘酷呢
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GateUser-afe07a92vip
· 12-15 21:04
聽起來SEC又要搞事了,市場教主要裂開啊... --- 又是這套,降低門檻然後鋪天蓋地,spread能活著就不錯了 --- 2026年是不是該抄底market maker的股票?逆向操作一波? --- 這就是為啥大戶都在屯現貨,中心化交易所要被沖擊了吧 --- 等等,這是說ETF會洗牌還是說市商要涼涼...有點繞啊 --- 無所謂,反正總有人賺錢總有人虧錢,就看你站哪邊
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token_therapistvip
· 12-15 21:00
ETF市場明年要開始內卷了啊...spread要被砍死
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巨鲸跟踪者vip
· 12-15 20:52
ngl這下market makers真的要被卷死了吧...spread越來越薄有點恐怖 散戶抄底準備好了沒,我覺得這波機會不小 2026年ETF亂戰,技術方跟不上的直接出局,符合達爾文法則吧 又是spread戰爭...這些年看膩了,最後還是吃頭部吧 market makers在哭,但這對我們做量化的來說...嘿嘿
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GateUser-7b078580vip
· 12-15 20:47
数据显示流動性會被分散,spread壓縮已經是必然...再等等看明年具體怎麼崩
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