最近交易圈又在炒日本加息的话题，说12月19号日本央行会宣布加息，还渲染套利资金要集体跑路、金融市场要动荡之类的。我特意翻了下数据，这事儿没传得那么夸张。

日本从2024年就开始动作了，去年分批四次加息，从-0.1%一路加到0.25%，今年1月又抬到0.5%。现在还在持续加息周期里。但这个利率水平放在全球来看，真的还是很低。

这儿有个逻辑问题：如果套利资金这么敏感，一旦嗅到加息信号就会撤出，那两年前加息周期刚开始的时候，资金应该就跑了。为啥还要等到现在？早就流出去的资金，现在再炒"大逃亡"的故事，明显不太说得通。

业内有预估说，即便真有资金撤离，规模也就在2万亿这个量级。在全球金融市场这么大的体量面前，这个数字其实构不成系统性冲击。与其跟风炒作，不如自己拉数据看看实际的资金流向。市场永远不缺故事，但真金白银的交易机会需要你自己去发现和验证。