為什麼比特幣熊市即將結束

來源：CryptoNewsNet
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比特幣近期難以維持與黃金的持續相關性，僅在市場下跌時兩者才同步波動。然而，若從黃金而非美元的角度來觀察比特幣價格走勢，將可更完整地描繪當前市場週期。透過衡量比特幣對可比資產的實際購買力，我們能辨識潛在支撐區，並判斷熊市週期或許正接近尾聲。

比特幣熊市於關鍵支撐下方正式開始

跌破約$100,000的350日移動平均線以及重要的六位數心理關卡，標誌著比特幣實際進入熊市區間，隨後價格即下跌約20%。從技術角度看，跌破黃金分割倍數移動平均線歷來象徵比特幣進入熊市週期，但若以黃金為基準而非美元，情勢將更耐人尋味。

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比特幣對黃金的走勢圖與美元計價呈現出截然不同的故事。比特幣於2024年12月見頂，隨後自高點回落超過50%；而美元計價則於2025年10月創高點，顯著低於前一年的高價。這種背離說明，比特幣實際進入熊市的時間或許比多數觀察者認知的還要長。從過去以黃金計價的比特幣熊市週期來看，現階段的回調似乎已接近關鍵支撐區。

2015年熊市週期於86%的回撤位置觸底，歷時406天。2017年週期則回跌84%，持續364天。上一輪熊市則下跌76%，歷時399天。截至本分析發佈時，比特幣相對黃金已下跌51%，持續350天。隨著比特幣市值擴大及資金流入市場，百分比跌幅呈現遞減趨勢，這反映的是機構採用率上升與比特幣流通量減少，而非週期動態的根本改變。

多週期共振訊號暗示比特幣熊市底部逼近

除了依賴百分比跌幅與時間推移，跨多個週期繪製的斐波那契回撤水平可提供更高精度。利用斐波那契工具自底至頂標註過往週期，可發現顯著共振水平。

2015-2018週期中，熊市底部出現在0.618斐波那契位，對應每枚比特幣約2.56盎司黃金。這一價格走勢明確標示底部，較美元圖更為清晰。2018-2022週期則幾乎完美落在0.5位置，約為每枚比特幣9.74盎司黃金。這一水平後來在牛市中成為重要的阻力轉為支撐。

將比特幣熊市黃金比率換算回美元價格目標

從上一輪熊市低點到本輪牛市高點，0.618斐波那契位約為每枚比特幣22.81盎司黃金，0.5位則為19.07盎司。當前價格大致位於這兩者的中間區間，對於購買力而言或許是理想的累積區。

來自不同週期的多重斐波那契水平形成更多共振。當前週期的0.786位約為21.05盎司黃金，對應比特幣價格約$89,160。上一週期的0.618位則再次接近$80,000。這些匯聚區表明，若比特幣進一步下跌，下個重要技術目標將是約$67,000，來自0.382斐波那契回撤位，對應每枚比特幣約15.95盎司黃金。

結論：比特幣熊市或已完成90%

若以黃金及其他可比資產衡量，比特幣實際進入熊市的時間或許遠比僅以美元分析來得長，自2024年12月以來購買力已大幅下滑。當跨多週期精確校準斐波那契回撤水平並換算成美元時，顯示$67,000至$80,000區間有潛在支撐共振。雖本分析帶有理論性且難以完全精準實現，但來自不同時期及估值框架的多重數據交匯，暗示熊市可能比多數人預期更早結束。

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