爲什麼比特幣被困在波動性中?關鍵在於市場流動性

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在BTC的交易價格約爲$103,133 (+1.48%)時,幕後發生了一些重要的事情,這解釋了爲什麼價格沒有漲。

流動性陷阱

美國政府的關門產生了一個意想不到的效果:財政部普通帳戶(TGA)正在積累現金而不是花費。當前餘額約爲**$965 億美元**,僅在十月份就增加了約**$150 億美元**。這筆流出市場的資金是停止流通的流動性。

三個同時的壓力

1. 本月的陷阱: 到十月底,銀行正在美化他們的資產負債表,這推動了反向回購(RRP)。僅在本週就增加了**$20 億**,進一步抽走了流動性。

2. 銀行儲備處於最低水平: 目前,銀行的儲備處於被認爲是“寬松”範圍的下限,這在融資市場中造成了摩擦。

3. SRF 創歷史新高: 联准会的常設回購機制昨日登記了 超過 $10 億的貸款 ——自 2021 年成立以來的最高水平。金融企業以創紀錄的速度借款。

爲什麼比特幣受苦更多

系統並不是極端壓力,但壓力依然存在。而比特幣由於對宏觀流動性的變化極其敏感,成爲了完美的溫度計。當資金從系統中撤出時,像BTC這樣的風險資產會被困在沒有明確方向的波動區間。

這課:在尋找下一個反彈之前,觀察流動性。比特幣之所以不行,並不是因爲基本面疲弱,而是因爲宏觀環境正在壓制它的空間。

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