Stable 項目解讀：Tether 支持的穩定幣公鏈下週啟動預存款二期

Stable，這個由全球穩定幣巨頭 Tether 背後支持的 Layer 1 區塊鏈，剛剛在社交平台 X 上宣布，其預存款活動的第二階段將於下週正式啟動。

此次公告特別強調，新階段將引入包括 24 小時倒數、固定存款總額上限、單個錢包存款限額以及個人錢包要求等一系列限制措施。這些規則變化直接回擊了第一階段活動中出現的“巨鯨壟斷”爭議。

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01 三階段路線圖：打造 Tether 的金融高速公路

Stable 項目的宏大願景，在 ForesightNews 於 7 月初的一篇深度分析中已被詳細闡述。它遠非一個普通的公鏈項目，而是 Tether 擺脫對以太坊、波場等第三方平台依賴，構建自主金融基礎設施的戰略核心。

Tether 的商業模式雖然每年能帶來數十億美元利潤，卻存在一個“阿喀琉斯之踵”——價值外溢。

作為一個居住在別人土地上的“寓公”，Tether 雖然為波場等公鏈帶來了海量交易和用戶，卻無法捕獲其創造的全部價值，還要向平台方支付高昂的“租金”。

Stable 的解決方案是構建一個以 USDT 為原生 Gas 貨幣的專屬 Layer 1 網路。其技術路線圖分為三個清晰的階段：

第一階段實現以 USDT 支付 Gas 費和亞秒級區塊確認；第二階段為企業級支付提供區塊空間保障；第三階段則聚焦於開發者工具和性能升級。

這一設計旨在將 Tether 的穩定幣帝國從“他國領土”上的“超級應用”，轉型為擁有自主主權的基礎設施營運商。

02 Tether 的帝國野心：從寄生到自主的戰略轉向

Tether 近期公布的財務數據足以證明其強大實力—— 2025 年預計淨利潤接近 150 億美元，堪稱加密世界最賺錢的機器之一。

如此成功的公司為何要顛覆現有格局？背後的動機是深刻的平台風險。

數據顯示，波場網路上 USDT 的流通量已突破 800 億美元，佔據了 USDT 總供應量的一半。這種深度的依賴性，使得 Tether 的命脈被其“房東”緊緊扼住。

更令人擔憂的是，波場似乎正在培養與特朗普家族關聯的自有穩定幣 USD 1 ，這無異於在 Tether 最重要的分銷渠道內培養一個直接的競爭對手。

Stable 項目於 7 月底完成了 2800 萬美元種子輪融資，由 Bitfinex 和 Hack VC 領投。

支持者中還包括富蘭克林邁普頓、Castle Island Ventures 和 KuCoin Ventures 等知名機構，以及 Tether 首席執行官 Paolo Ardoino 本人。這一豪華投資陣容反映了市場對該項目的信心。

03 預存款活動：從爭議到改進

Stable 預存款活動第一階段的表現既展示了社群的熱情，也引發了巨大爭議。

上週，第一階段的 8.25 億美元上限在開放約 22 分鐘後即達標。這種搶購速度本已令人驚嘆，但真正的爭議在於分配公平性。

多位 X 用戶指控第一階段出現“搶先交易”行為，指出鏈上數據顯示大部分存款來自少數幾個大型錢包集群，這些錢包在官方公告發出前就完成了資金轉移。

加密社群成員抱怨此舉使一般散戶能參與的空間非常有限。

BlockBeats 的 AI 解讀進一步揭示了問題嚴重性：鏈上數據顯示超過 70% 的存款發生在官方公告發布之前，其中與項目方 Vault 所有者直接關聯的地址集群就存入了 5 億枚 USDT。

這種明顯的內幕操作嚴重損害了項目的可信度。

面對社群的強烈反應，Stable 在第二階段引入了更為嚴格的規則。除了固定的總存款限額外，還設定了每個錢包的存款上限與個別錢包的參與條件。

這些措施旨在防止少數巨鯨錢包主導整體存款額，為更廣泛的社群參與創造空間。

04 未來展望：機遇與挑戰並存

Stable 項目誕生之際，正值穩定幣市場蓬勃發展之時。整個穩定幣市場在 2025 年已擴張到約 3160 億美元規模。

Tether 在這一市場佔據主導地位，其 USDT 市值已達約 1831.3 億美元。

作為專注於穩定幣交易的 Layer 1 區塊鏈，Stable 旨在構建一個為 USDT 支付和去中心化應用程式優化的高效能網路。

它允許用戶使用 Tether 的 USDT 作為原生代幣支付交易費用，並提供免 Gas 的點對點 USDT 轉帳。

然而，項目也面臨著嚴峻的挑戰。首先是信任重建——第一階段預存款活動的爭議已經損害了項目的信譽，第二階段的新規則能否有效防止類似問題仍有待觀察。

其次是監管環境。Tether 一直處於全球監管的關注焦點中，据 Ainvest 報導，Tether 缺乏第三方審計的問題依然是其信譽的一大隱患。

與此同時，美國國會正在推進的《GENIUS 法案》可能將對整個穩定幣行業產生深遠影響。

儘管面臨挑戰，Stable 的長期潛力不容忽視。隨著穩定幣在全球支付和 DeFi 中的應用日益增長，一個專為穩定幣交易優化的高性能區塊鏈可能捕獲巨大的市場價值。

05 結語：數字美元新時代的基石

Stable 項目代表了 Tether 從“寄生”到“自主”的戰略轉變，其目標是打造一個服務於未來數字美元時代的基礎設施。

通過將 USDT 作為原生 Gas 代幣，Stable 試圖解決價值外溢和平台風險這兩個核心問題。

下週即將啟動的預存款活動第二階段，不僅是對項目社群吸引力的又一次測試，更是對其治理能力和公平承諾的一次重要考核。

在穩定幣已成為全球金融基礎設施重要組成部分的今天，Stable 能否成為 Tether 帝國的堅實基石，值得我們持續關注。

未來展望

Stable 公鏈的演進，標誌著 Tether 已不再滿足於僅僅作為其他區塊鏈上的“寓公”，而是要親手打造屬於自己的金融主權領地。

預存款活動第二階段的規則改進表明項目方已經聽到了社群的呼聲，而真正的考驗在於下週活動啟動後，這些措施能否真正保障分配的公平性。