联准会結束量化緊縮，降息：分析師指出比特幣的制度成熟度

美國聯邦儲備委員會將其基準利率下調25個基點至3.75%–4.00%的目標區間，並宣布計劃在12月結束其量化緊縮計劃(QT)，分析師表示這一決定強化了數字資產的宏觀經濟背景，但使市場更關注未來政策的指引，而非今天的舉動。

利率的下降是市場普遍預期的，發生在联准会表示將從12月1日起停止拆解國債和抵押貸款支持證券，結束了一個自2022年中以來將中央銀行的資產負債表從近$9 萬億減少至6.59萬億的計劃。

联准会公開市場委員會(FOMC)的兩名成員表示異議，一位主張更大幅度的降息，而另一位則傾向於維持利率穩定，這突顯出联准会內部關於應以多快的速度放寬政策的分歧看法。

Fadi Aboualfa，分析公司研究主管表示，比特幣的長期漲趨勢"保持不變"，因爲交易者在會議之前就已經消化了這個決定。

“大家都在關注CME的空間，但真正的信號在於ETF的吸收和持續的機構購買”，他指出，礦工的發行"幾乎已經不再被記錄"。

根據Aboualfa，Bitcoin的價格穩定性和壓縮的波動性表明該資產正在成熟。

"比特幣越是表現得像一個成熟的資產，長期的組成故事就會越強大，"他說。“短期內，$111k 是界限，跌幅仍然被建立多個月頭寸的帳戶所吸收。”

尼古拉·松德加德，一家分析公司的研究分析師表示，25個基點的減息已經被市場消化，比特幣在公告前的報價接近$113,000。

“關鍵變量是鲍尔對2025年寬松週期的未來指引，”他表示。“加密貨幣需要鲍尔表示出一種激進的寬松，而不是表面上的觀望態度。”

Søndergaard補充說，鏈上數據表明“機構投資者在公告前謹慎布局”，智能資金流動減緩，表明大型投資者正在等待關於联准会終端利率軌跡的更明確信號。

“削減本身並不是催化劑，而是联准会是否承諾持續放松直到2026年”，指出。

Greg Magadini, 衍生品分析公司的主管，表示這一決定“如預期般到來”，並且伴隨着結束QT的計劃，補充道這加強了當前加密貨幣低波動性的環境。

"我們仍然處於減產週期的初始階段，流動性的放松將有助於推高價格，"他評論道。“在經典的加密週期與自IBIT推出以來進入市場的新一類BTC投資者之間存在相對力量，但總體流動性將保持市場以可控的方式漲。”

在傳統市場中，联准会的舉動標志着在勞動力市場放緩和通脹仍高於目標的情況下，謹慎轉向寬松政策。

“未來的導向建議不再增加是市場想要的，” Aboualfa在本週初表示。“這種平靜本身就支撐了風險資產。”

Ryne Saxe，一家金融公司的首席執行官，指出利率的變動也會影響穩定幣發行人的利潤率。

“利率浮動是一項令人難以置信的業務，當它表現良好時：Gen Re和Tether是主要例子,” 他解釋道。“但大多數發行者應該假設利差趨於零；真正的價值將來自於建立在他們的數字美元基礎上的服務。”

联准会將經濟增長描述爲“適度”，承認勞動力收益有所下降，同時通貨膨脹“保持在略高的水平。”

隨着量化緊縮的結束和降息的進行，市場現在預計政策寬松將持續到2026年。分析師認爲，這一軌跡可能會支持風險資產的需求，並加強比特幣作爲宏觀機構對沖的角色，而不是一種投機交易。