油價在地緣政治樂觀情緒與產量不確定性中趨於穩定

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  • 2025 年 10 月 29 日
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  • 14 : 28

油價在週三徘徊於近期水準,交易員在謹慎樂觀地看待美中再度接觸的同時,也擔憂OPEC+ 可能很快會下探產量。

在全網能源市場中,焦點在政治與政策之間。投資者密切關注即將於週四在韓國釜山舉行的美國總統 Donald Trump 與中國習近平的會議。北京方面表示,這次會議預計將「為雙邊關係增添新動能」,可能為貿易緩解和能源合作的恢復鋪路。

同時,市場傳言指出,OPEC+ 正在考慮在12 月召開會議時進行適度的產量增加。熟悉內部討論的消息人士透露,可能會提高約 137,000 桶/日——這是一個小但具有象徵意義的舉措,或將測試供應管理與市價之間的平衡。

價格持穩

到午間交易時段,布倫特原油期貨微幅上漲至每桶 64.51 美元,而西德州中質原油則徘徊在每桶 60.20 美元附近。在上週的上衝行情——自六月以來最強的一次——之後,兩個基準都難以延續漲勢,前一交易日下跌超過 1%。

美國對俄羅斯油商 Lukoil 和 Rosneft 上週實施的制裁最初引發了供應收緊的猜測,但投資者仍持懷疑態度,認為這些措施不會顯著改變全球流向。

需求韌性提供緩衝

儘管地緣政治不確定性仍在,但實體需求信號仍相對堅挺。沙特阿美 CEO Amin Nasser 表示,原油消費,尤其是來自中國的需求,仍展現出韌性,即使市場正為新政策轉變和貿易發展做準備。

在美國,來自美國石油協會的行業數據提供了額外支撐,顯示最新一週原油庫存減少約 400 萬桶,而汽油和餾分油庫存則出現更大幅度的下降。UBS 分析師 Giovanni Staunovo 表示,這些數據為價格提供了「溫和的支撐」,暗示需求在進入年底最後一季時仍保持穩定。

平衡外交與供應

隨著全球兩大經濟體即將重新展開對話,以及OPEC+ 正在討論放寬供應限制的幅度,油市交易員迎來了一個由外交與數據共同主導的一週。布倫特是否會突破更高或是下探,可能取決於市場對特朗普——習近平會議的信心有多少,以及OPEC+ 會決定將多少油重新投入市場。

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