比特幣是否該再次上漲了？

比特幣的基本面開始再次顯得強勁。盈利供應正在上升，市場情緒趨於穩定，價格走勢徘徊在關鍵阻力位之下。每個交易者心中的問題是：比特幣是否正在爲下一個重大行情做準備？

看漲案例：爲什麼動量可能正在積累
1. 大多數BTC持有者現在都在盈利。
幾乎所有比特幣的流通供應量都高於其成本基礎，這意味着大多數持有者處於盈利狀態。當這種情況發生時，賣壓通常會減輕。持有者感到自信，長期信念增強，價格調整往往會變得更淺。

2. 市場情緒正在改善。
風險偏好正在悄然回歸。隨着投資者從防御性頭寸轉向增長資產，比特幣正受益。加密貨幣的恐懼與貪婪指標正在穩定，顯示市場在經歷了一段波動的幾個月後，正重新獲得信心。

3. 鏈上指標看起來很穩健。
機構投資流入和積累模式正在增強。更多的比特幣正在從交易所轉移到長期存儲，這是信心的經典標志。與過去純粹投機性的反彈不同，這一波似乎得到了真實資本和更深層次參與的支持。

4. 宏觀條件可能最終會有所幫助，而不是造成傷害。
如果中央銀行傾向於寬松，全球流動性改善，像比特幣這樣的風險資產可能會迎來順風。更軟的美元和更鴿派的政策立場可能會推動價格漲，因爲投資者尋求供應有限且具有全球吸引力的資產。

熊市案例：謹慎爲何仍然重要
1. 幾乎所有的供應都在盈利 = 可能的賣壓。
雖然一個盈利的市場聽起來很不錯，但這也意味着投資者可能會被誘惑去獲利。當90%以上的供應處於盈利狀態時，一些持有者不可避免地會在強勢時賣出，從而限制了漲勢頭，除非新的需求介入。

2. 長期持有者正在削減風險敞口。
數據顯示，一些早期的積累者在低價期間買入，開始逐步獲利。這是一種健康的行爲，但這意味着反彈可能會面臨間歇性的供應波動。
3. 比特幣卡在一個關鍵的戰鬥區域。
$110K–$115K 區間已成爲多頭和空頭之間的拉鋸戰。若突破$115K ，可能會迅速向$125K+進發，但若跌破$110K ，可能會在下一輪漲之前出現更多的橫盤整理。

4. 宏觀不確定性仍然存在。
即使流動性改善，整體環境仍然不可預測。通貨膨脹數據、監管和地緣政治風險都可能輕易引發波動，並延遲持續突破。

總結：反彈很可能，但不要稱其爲牛市(還)
比特幣顯示出再次漲的正確成分：強勁的基本面、自信的持有者以及改善的情緒。但稱這爲新牛市的開始可能爲時尚早。其結構看起來更像是一個基礎階段，如果信心持續增強，可能會導致後續更強的突破。
如果比特幣能夠保持在$113K–$115K 區間之上並吸引新的資金流入，那麼在中期內向$120K–$130K 的走勢是完全合理的。但如果獲利了結的速度超過了新需求，比特幣可能會在一段時間內保持區間震蕩。

無論如何，這個市場感覺比幾個月前健康得多，更有信心，減少了投機，基本面與市場情緒之間的協調性不斷增強。這正是可持續反彈開始的方式。
底線：
比特幣的勢頭是真實的，另一次漲的基礎正在鋪就。接下來的幾周將揭示這是否只是一次強勁的反彈……還是下一個主要牛市週期的第一章。

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