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10 月 24 日，美國將公布 9 月消費者價格指數（CPI）——這不僅是聯邦政府停擺以來首份重要的宏觀數據，也是自 2018 年 1 月以來首次在周五發布的 CPI 報告，距離 10 月 29 日的联准会會議僅剩 5 天。

由於美國勞工部在停擺期間暫停了其他核心經濟數據的更新，這份 CPI 將成爲联准会判斷通脹形勢的唯一參照。沒有就業報告、非農數據或生產者物價指數，市場對這一數據的關注度被推至新高。

根據上月數據，美國 8 月通脹率爲 2.9%，較 7 月的 2.7% 略有上升。富國銀行預計，9 月通脹將小幅走高至 3.1%，仍符合“溫和去通脹”的趨勢。剔除食品與能源的核心 CPI 或將保持平穩，意味着通脹壓力雖在緩解，但仍未完全消散。

市場層面，交易員已提前押注政策轉向。芝商所（CME）联准会觀察工具顯示，期貨定價反映出联准会 10 月會議降息的概率高達 99%，12 月再度降息的可能性約爲 85%。

若 CPI 低於預期、通脹放緩，這將進一步強化寬松預期並打壓美元。而在當前宏觀信號稀缺的背景下，CPI 對比特幣的影響尤爲直接——一旦數據利好，或將成爲加密市場短期看漲的催化劑。

具體來看，若核心 CPI 環比增幅低於 0.3%，將支撐市場的鴿派預期，對美元形成壓力，同時利好黃金、股市與比特幣。但若通脹居高不下，尤其是服務與住房價格環比超過 0.4%，則可能推升美元，對風險資產構成壓力。加密市場往往會在數據發布前拉升、公布後“利多出盡”，伴隨劇烈波動與資金流向的迅速反轉。

最終的市場走向，將取決於投資者在數據公布後如何重新定價風險。若通脹數據符合預期，市場可能延續“高利率但穩定”的主線，比特幣大概率繼續在高位區間震蕩。

若核心 CPI 強於預期，美國國債收益率與美元可能走高，推動比特幣自高點回調；反之，若通脹降溫，ETF 資金流入或重啓，價格有望衝向 11.7 萬至 12 萬美元區間。

反過來，若通脹升溫，則資金可能回流避險資產，比特幣將再度測試 10 萬美元支撐位。

交易員需密切關注數據公布後美債收益率與美元的聯動方向：兩者齊升將壓制比特幣，雙雙回落則意味着風險偏好回暖。整體而言，波動率仍將維持高位，而 ETF 資金流入能否延續，將成爲決定比特幣後續走勢的關鍵。