可能會取代特斯拉成爲電動車之王的公司 - 2025年是買入還是觀望？

關鍵點

• 特斯拉在2025年上半年面臨收入下降的困境
• 比亞迪的上升勢頭威脅特斯拉長期以來的電動車王冠
• 隨着市場動態的劇烈變化，競爭加劇

特斯拉在2025年遇到了困難。到目前爲止，他們的股票已經下跌了9%，分析師預計今年銷售將下降5%。在電池驅動的電動汽車市場上佔據主導地位多年後，特斯拉的統治可能在2026年結束，因爲出現了一位雄心勃勃的競爭對手。

比亞迪的不可避免的收購

去年，特斯拉售出了179萬輛電池電動汽車，而中國制造商比亞迪售出了171萬輛。值得注意的是，比亞迪還售出了233萬輛插電式混合動力汽車——這是特斯拉甚至沒有競爭的一個細分市場。對於純電動汽車，特斯拉幾乎保持了其領先地位。

通用汽車的電池電動車銷量遠遠落後，僅有不到90萬輛，約爲兩位領頭羊的一半。這使得特斯拉和比亞迪成爲明顯的行業巨頭，特斯拉維持着逐漸縮小的優勢。

這種動態正在快速變化。特斯拉的交付量在2025年上半年下降了13%，而比亞迪預計其電動車系列將增長7%。簡單的數學表明，比亞迪將在幾個月內奪得全球電動車銷售的王冠。但這是否使他們的股票具有吸引力？

目前，特斯拉的市銷率高達驚人的14倍，而比亞迪則低於1。這一巨大的估值差距存在的原因是，"特斯拉大部分天價估值是基於尚未生產的機器人出租車和機器人，"據路透社報道。比亞迪的估值主要反映了其實際業務，而不是投機性未來產品。然而，中國的監管風險始終籠罩着比亞迪的運營。

比亞迪的股票看起來確實便宜，但我對在沒有徹底審查這些監管問題的情況下貿然進入持懷疑態度。考慮到中國市場幹預的不可預測性，這一折扣可能是合理的。

電動車市場顯然正在發生變化。特斯拉以創新爲驅動的敘事正面臨着以生產爲重點的競爭對手的嚴酷現實，這些競爭對手能夠以較低的利潤率大規模交付。作爲一名投資者，我會在做出任何決策之前仔細權衡比亞迪引人注目的估值與地緣政治風險。

提到的股票收益截至2025年9月8日。本分析僅供參考，並不構成投資建議.