日元放棄盤中漲幅；美元/日元在溫和的美元漲中重回147.00

在日本央行6月會議紀要發布後，日元兌美元觸及近兩周來的高點，但隨着交易的進行又回落。我對這個貨幣對的波動感到越來越懷疑，懷疑日本央行對其鷹派立場的承諾。

盡管會議紀要重申了年末加息的預期，而日本的服務業PMI也得到了上調，但日元未能吸引到有意義的關注買盤。這種猶豫源於對國內政治不確定性和降溫的通脹信號的合理擔憂，這可能會 derail 日本銀行已經緩慢的政策正常化進程。

特別令人沮喪的是，樂觀的市場情緒繼續限制避險貨幣JPY的潛力。USD/JPY貨幣對從日低反彈了大約35-40個點，重新攀升至147.00以上，因爲美元買家從陰影中浮現。然而，交易者越來越多地預期9月份联准会降息——這與日本央行的預期存在顯著差異，理論上應該支持日元。

日本的政治局勢並沒有改善情況。執政的自由民主黨在七月的選舉中失利，引發了對財政健康的擔憂，反對派呼籲增加支出和減稅。這一政治現實表明，日本央行的加息可能會面臨進一步的延遲。行長上田最近對通脹風險的淡化只進一步加強了我的懷疑，即“政策耐心”是“永恆猶豫”的代名詞。

與此同時，亞洲股市跟隨華爾街的反彈，削弱了對日元等避險資產的需求。盡管美元獲得了一些支撐，但考慮到在周五令人失望的就業報告後，市場對九月份联准会降息的共識日益增強，其升值似乎有限。

從我這邊看，联准会的獨立性問題同樣令人擔憂。川普總統在就業數據不佳後下令解僱勞工統計局局長，以及聯準會理事庫格爾在政治壓力下辭職，這些都應該讓看漲美元的人嚴肅思考。

從技術上講，USD/JPY在7月反彈的50%回撤位下顯示出韌性。回升至147.00以上表明空頭應謹慎行事。由於日線圖上的振蕩器處於中性狀態，進一步的反彈可能在147.35附近面臨阻力，然後是147.75。

展望未來，美國ISM服務業PMI和FOMC成員的評論將推動美元需求。但由於已經有超過80%的可能性預計9月联准会將降息，國債收益率依然疲軟——這對USD/JPY構成了阻力，使得任何顯著的反彈充其量都是值得懷疑的。