最近有人在討論全面山寨季是否已經演變爲結構性山寨季。盡管如此，我仍然對山寨幣市場持樂觀態度，原因主要有兩點：

首先，以太坊目前保持在強勁支撐位之上。其次，以太坊一直表現優於比特幣。縱觀歷史，每當ETH開始強於BTC，通常意味着山寨幣即將接棒。

雖然從四月至今山寨幣整體表現平平，但如果我們將時間框架縮小到六月開始，情況就大不相同了。自六月以來，山寨幣整體漲約56%，而同期比特幣僅漲25%。這意味着山寨幣的漲幅已是BTC的兩倍，表明隨着BTC創新高，市場資金正逐漸向山寨幣轉移。

然而，時間窗口正在收窄。按照週期規律，比特幣通常在牛市最後一年的第四季度見頂。如果這次依然如此，那麼BTC可能已接近頂部。一旦比特幣觸頂，山寨幣的機會窗口將變得很短暫——這也意味着，如果山寨季真的要來臨，很可能就在接下來的幾周內發生。

歷史上，山寨幣行情往往發生在比特幣見頂之後。例如，2021年比特幣在11月見頂，但ETH又上漲了一個月，且那個月恰好是ETH漲幅最大的階段。2017年的情況也類似，以太坊在BTC見頂後又翻了一倍。因此，如果BTC這次還有兩到三周的漲空間，那麼山寨幣理論上還有六到七周的表現時間，足以迎來一波短而快的行情。

就個人投資策略而言，目前我主要關注主流幣，特別是BTC在12.8萬到13萬美元這個關鍵阻力區間的表現。如果在這個階段，ETH和部分山寨幣繼續走強並開始脫離BTC的節奏，我會考慮逐步增加山寨幣的倉位。但在確認信號出現之前，主流幣仍是最佳選擇。

綜上所述，我認爲山寨季並未消失，只是形式發生了變化。它可能不再是全民狂歡的大爆發，而更像是一次短期的資金快速流動。雖然節奏快、持續時間短，但機會依然存在。投資者需要保持警惕，隨時準備把握這波可能出現的山寨幣行情。