以太坊（ETH）再次突破4700美元大關，但其背後的鏈上資金結構正悄然發生變化。最新的鏈上數據分析揭示了一些有趣的動向。

一個新建的錢包地址從BitGo接收了18,366個ETH，價值約8636萬美元。這個錢包疑似與Bitmine有關。同時，上周大型持有者（俗稱"鯨魚"）累計購入179,251個ETH，總價值約8.2億美元。

這些數據反映出ETH大資金持有者出現了分化趨勢：一部分繼續增持，另一部分則在進行資產重新配置。這種現象並非簡單的拋售行爲，更像是一種戰略性的資金調度。

專家分析認爲，Bitmine從BitGo獲取ETH很可能是爲了資金的多元化配置。這些資金可能部分用於質押節點或合約池，部分用於提供流動性，如參與流動性挖礦、DeFi項目或ETF托管等。這種操作方式常見於機構調整投資組合或爲未來市場變動做準備的階段。

近期鏈上活動呈現出一種"機構輪換"的特徵。過去幾周，大型持有者增持與ETF資金流入形成共振，呈現出舊有大戶讓位、新機構入場的格局。這通常被視爲牛市中後期的信號，意味着雖然漲趨勢可能仍在持續，但市場節奏可能從單向漲轉變爲波動整理。

盡管如此，ETH仍被認爲是最具確定性的主流加密貨幣之一。在當前宏觀經濟環境下，联准会降息的可能性仍然很高，這意味着市場流動性可能會繼續增加，有利於加密貨幣市場的發展。

總的來說，以太坊突破4700美元反映了市場的強勁需求，但同時資金結構的變化也提醒投資者需要密切關注市場動向，爲可能出現的波動做好準備。