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比特幣突破了125,000美元的關口，創造了一個新的比特幣歷史新高，這是市場見證過的最平淡的反彈之一。確實，這個障礙是在一個昏昏欲睡的星期日打破的，但顯著缺乏表情包、評論和狂熱的感覺是顯而易見的。正如《比特幣看漲論》的作者Vijay Boyapati所說：

"歷史上最安靜的比特幣最高點。沒有新聞。沒有興趣。沒有FOMO。我們將會更高，更高。"

但在幕後，宏觀波動已經開始影響全球最受歡迎的去中心化資產(，即使散戶交易者似乎對此熟視無睹)。

比特幣新高，但沒有狂歡

市場喜歡敘事。然而，十月份歷史性的比特幣價格走勢顯然缺乏以往高峯期的“狂熱”或散戶瘋狂。現貨ETF流入和低調但持續的“鯨魚”積累正在發揮重要作用，而散戶情緒仍然顯得格外冷靜。也許缺乏瘋狂的頭條新聞也是這個週期的買家與衆不同的一個標志。他們經驗豐富，以機構爲主，更加具有戰略性。

作爲一位金融評論員指出：

"比特幣居然是全球第七大資產，這真的讓我感到震驚。

而且我在現實生活中不認識任何一個擁有它或者直接投資於它的人……甚至沒有人願意聽關於它的事情。

降息、政府關門以及新流動性即將到來

在比特幣歷史最高價背後，以及零售FOMO的缺失中，是對聯邦儲備降息的期待浪潮。市場現在幾乎已定價爲十月份降息的確定性。

主要銀行正在根據疲軟的勞動數據和政府停擺的影響提高他們的預測。有人甚至預計在年底前還會有兩次降息。更低的利率意味着更便宜的美元流動性，以及對硬資產更溫和的環境(，這正是通常會推動比特幣達到新高的催化劑)。

推動宏觀背景的是川普總統提出向美國人發放1,000美元至2,000美元的支付，這些資金來自新的關稅收入，稱之爲“分配”或“紅利”。雖然“刺激支票”仍然是一個提案，而不是政策或法律，但新流動性進入市場的想法就像是對風險資產的煤油。

在上升潮流中的機構平靜

與之前的牛市不同，這一次幾乎沒有恐慌性購買或突如其來的散戶湧入。ETF資金持續穩步流入，主要衍生品平台的未平倉合約增加，而這場“平靜的反彈”是由資產配置者推動的，而不是散戶的FOMO。

比特幣在大型投資組合中表現得更像是一種高信念、對宏觀經濟敏感的資產。而最新的比特幣歷史最高價則低調飛行。