DePIN: 構建去中心化價值網路的雙重曲線

去中心化物理基礎設施網路(DePIN)正在通過結合物理世界和Web3技術,逐步顛覆傳統基礎設施的運營模式。DePIN項目通常採用雙重增長曲線策略:以硬件銷售作爲第一增長曲線,在此基礎上疊加數據服務變現作爲第二增長曲線。這種模式使DePIN能夠引領當前週期增長,並在構建去中心化基礎設施網路的過程中創造巨大的財富效應。

1. 構建去中心化的萬物互聯世界

DePIN旨在將現實世界的物理基礎設施和硬件網路通過加密經濟協議去中心化。這包括通信基站、充電樁、光伏發電板、廣告牌以及互聯網背後的數據存儲和計算設備等。這些基礎設施將不再由中心化實體控制,而是以標準化單元形式分散到個人或礦工手中,形成地毯式覆蓋。

通過去中心化,基礎設施的布局和利用可以實現更高效率和更低成本,同時增強系統安全性和韌性。從能源生產到數據處理,各類設施都有向去中心化模式轉型的潛力。DePIN相關產業目前市場規模總和已超5萬億美元。Messari預測DePIN領域潛在市場規模約2.2萬億美元,預計2028年將達3.5萬億美元。

1.1 DePIN賽道劃分

DePIN賽道涵蓋計算、AI、無線通信、傳感器、能源和服務六個子領域。從供應鏈角度可分爲:

• 上遊:硬件制造商和"礦工"用戶
• 中遊:項目平台、區塊鏈、二層協議;以及模塊化服務組件、SDK工具包、API接口等
• 下遊:對接需求側的dApp應用和界面

大多數DePIN項目只專注於部分環節,通常選擇Solana或IoTeX作爲代幣經濟結算層。

1.2 DePIN行業發展概況

根據DePIN Ninja數據,已上線DePIN項目1215個,總市值約430億美元。在Coingecko DePIN子版塊上線的項目市值總和超250億美元,較去年10月的50億美元增長5倍,顯示市場認可度不斷提升。

2. DePIN業務邏輯

DePIN源於上輪週期的物聯網+區塊鏈概念,但更強調物理基礎設施搭建和規模化互聯網路。Helium是典型案例,滿足DePIN所有要素:節點經濟、礦工模式、價值網路、衆包激勵等。其與T-Mobile合作推出的通信套餐,形成三方共贏局面,有望加速Web3網路大規模採用。

Helium的成功爲DePIN生態提供了啓發:以硬件銷售爲第一增長曲線,數據價值網路變現爲第二增長曲線,形成獨立生態。

3. DePIN的爆發式增長基於雙重曲線理論

"第二曲線"理論指當傳統增長曲線達到頂峯時,需引入創新啓動新增長曲線,避免停滯或衰退。DePIN業務邏輯天然指向以硬件銷售爲第一曲線,數據價值網路變現爲第二曲線。

3.1 硬件價值是創造價值的第一曲線

DePIN項目第一曲線增長源於硬件銷售收入。項目方通過營銷、預售"礦機"等吸引供給側用戶參與,將基建成本轉移至用戶承擔,實現低成本啓動。用戶以持有硬件形式成爲"股東",同時期待未來挖礦收益。

活躍節點數據顯示,Hivemapper、Helium和Natix位列前三,均已在全球部署超10萬節點。其中Helium和Hivemapper業務表現亮眼:

• Helium:去中心化無線網路,與T-Mobile合作推出通信套餐5個月內獲9.3萬訂閱用戶。
• Hivemapper:去中心化地圖平台,僅靠硬件銷售收入已超6000萬美元。

其他項目如Jambo、OORT、Ordz Game等也通過創新模式實現顯著硬件銷售收入。

3.2 數據價值、網路價值的變現是DePIN增長的第二曲線

DePIN通過聚合價值鏈路,拆分中心化供給側,利用公鏈聚合多需求側,形成數據價值網路。數據經區塊鏈驗證確權後,成爲高流動性交易對象。一旦價值網路形成正向激勵循環,將創造巨大財富效應。

代幣經濟學是價值網路的經濟基礎,主流模式有BME(burn and mint equilibrium)和SFA(stake for access)。項目需根據自身特點選擇合適模式,並通過各種機制確保供需兩端用戶利益與項目方長期一致。

DePIN價值網路將推動AI產業完善與增長。AI發展需要大量數據和算力支持,自2012年以來對算力需求增長超30萬倍。理論上,去中心化算力網路可填補市場需求,但實際需求仍需驗證。另一方面,AI訓練數據已宣告短缺,DePIN部署的大量設備能以低成本獲取原始數據,有利於AI模型訓練。

3.3 中間件基礎設施是銜接兩波增長曲線的重要角色

中間件是連接設備和供需兩端用戶的關鍵,包括區塊鏈、標準化接口和工具包等。主要包括:

• Solana:大多數DePIN項目首選平台
• Peaq:專爲DePIN設計的鏈,提供多功能模塊
• DePHY:提供開源硬件解決方案、SDK和工具
• Swan Chain:基於OP Stack的AI智能鏈,提供全棧開發工具
• Unibase:基於零知識證明的AI數據驗證解決方案
• Parasail:專門爲DePIN服務的再質押協議

此外,結合去中心化存儲和AI訓練的一體化產品也值得關注,如Kyve等Web3項目提供類似Databricks的去中心化通用數據分析服務。

4. 對DePIN敘事的思考、增長曲線之外的局限與挑戰

DePIN展現巨大潛力,但也面臨諸多挑戰:

• 擁有硬件供應鏈和銷售渠道的項目更具增長潛力
• 跨鏈互通能最大程度激發數據價值
• 數據可信化對AI發展至關重要

盡管存在挑戰,DePIN仍有望成爲區塊鏈技術與現實世界應用結合的重要領域,未來發展值得期待。