JLP與Neutral：Solana上的優質資產與對沖策略

在加密貨幣市場中，尋找優質資產是盈利的關鍵第一步。JLP（Jupiter永續流動性提供者代幣）無疑是其中的佼佼者。自上線以來，JLP在一年內實現了3倍的漲幅，最大回撤僅爲30%，且出現在漲後的3個月內。考慮到其超過10億美元的資金規模，這一表現尤爲引人注目。

JLP的收益主要來自兩個方面：作爲合約交易對手方的盈利，以及75%的交易手續費分成。這使得JLP的年化收益率長期保持在30%以上，有時甚至超過50%。JLP由47%的SOL、8%的ETH、13%的BTC和32%的USDC組成，在保持加密資產風險敞口的同時，也爲其在2024年SOL強勢漲期間貢獻了可觀收益。

然而，JLP並非完全無風險。其潛在虧損可能來自極端行情下合約交易員的短期獲利，以及加密資產長期價格下跌。爲了規避後者風險，Solana生態中的機構級鏈上策略對沖基金Neutral提出了一種創新方案。

Neutral的策略是：用戶存入USDC，兌換爲JLP，然後在借貸協議中抵押JLP借出USDC，再次兌換爲JLP。同時，通過永續合約做空JLP對應的加密資產份額，實現風險中性。目前，該策略的TVL超過1200萬美元，年化收益率超過15%，最大回撤控制在2%以內。

對於普通投資者來說，選擇Neutral這樣的產品而非自行執行策略有其優勢。機構級對沖基金擁有24小時監控團隊、豐富的風險處理經驗和預備方案，能夠更好地應對爆倉風險、資金費率異常風險以及長期利率倒掛等潛在問題。

Neutral不僅提供JLP中性策略，還有包括資費套利在內的多個收益策略。值得注意的是，並非所有策略都是中性風險，投資者應根據自身風險承受能力謹慎選擇。

Neutral最初是Solana黑客馬拉松的獲獎項目，現已發展成爲TVL接近3600萬美元的新興協議。其創始人擁有高盛和全球頂級對沖基金的從業背景。今年6月，Neutral宣布獲得200萬美元融資，投資方包括Cumberland和多個Solana生態項目參與者。

對於有興趣參與的投資者，Neutral還提供了積分系統，可能存在未來發幣的機會。積分計算規則爲每1美元資產1年產生1分，相當於每天存入365美元可獲得1分。

總的來說，JLP作爲優質資產和Neutral的對沖策略爲投資者提供了在Solana生態中獲取穩定收益的新選擇。然而，所有投資決策都應建立在充分了解風險的基礎之上。