加密牛市來臨，如何篩選潛力山寨幣？

近期加密市場呈現牛市氛圍，投資者開始關注哪些山寨幣能帶來超額收益。與2021年牛市期間幾乎所有山寨幣都在暴漲不同，當前市場上已有數百萬種新山寨幣，想要獲得超額收益就必須謹慎選擇投資標的。本文將分享篩選加密項目的四個關鍵要點。

1. 敘事熱度與用戶心智

回顧過去12個月表現最佳的代幣，如HYPE、VIRTUAL和各類迷因幣，它們大多並不具備強大的基本面。但它們有一個共同點：在社交媒體上擁有極高的用戶心智佔比，且擁有忠實的粉絲羣體。此外，它們的成功往往與強有力的市場敘事相關。例如，Virtual在AI概念熱潮中持續漲，而迷因幣則在2024年第四季度至2025年第一季度初因網路迷因流行而走高。

建議投資者關注當前熱門敘事，並在社交平台上尋找擁有活躍社群的代幣項目。

2. 增長指標

在牛市中，市場熱度往往比基本面更重要。但理想的投資標的是既能吸引高度關注，又能實現產品與市場高度匹配的項目。特別是當項目的主要指標近期呈現爆發式增長時，更值得關注。

以穩定幣協議Ethena爲例，其TVL在30天內增長50%，同時受到衆多分析師關注。結果是其代幣ENA在一個月內漲154%。投資者可以通過關注早期且數據指標持續增長（如TVL、收入、手續費等）的項目，同時具備一定社群熱度的項目來獲取可觀收益。

3. 合理的代幣經濟學

對於中長期投資而言，代幣經濟學至關重要。以TIA代幣爲例，其在17個月內暴跌超過90%，主要原因是早期投資者在代幣解鎖後的大規模拋售。

研究代幣經濟學時，應關注以下幾點：

代幣解鎖表

• 流通供應量最好達到30%以上
• 年度代幣釋放量（通脹率）不超過20%-35%
• 避免近期有大規模代幣解鎖（如超過當前流通供應量20%）的項目

代幣實用性

考慮代幣是否會因協議成功而受益，以及爲什麼會有人願意以更高價格購買。分紅機制或代幣回購方案是理想的實用性體現。然而，強勁的代幣實用性雖是優勢，但並非必要條件。

4. 社區優先

當前，奉行社區優先的項目比以往任何時候都更受歡迎。投資者更傾向於支持那些重視社區的團隊，這也是HYPE和PENGU等代幣近期表現出色的原因之一。

社區優先型項目的特徵包括：

• 進行大規模空投
• 團隊言出必行
• 團隊在社交平台活躍，持續與社區互動
• 代幣供應量中較大比例分配給社區

除上述因素外，即將出現的重大利好消息（如協議升級、代幣經濟模型改進或新產品發布）也可能推動代幣價格漲。

最後，即便是優質資產，買入價格過高也可能導致投資失敗。建議投資者耐心等待合適的入場時機，避免盲目追漲。