世界計算機的十年之癢

在過去一個世紀裏，人類多次重新定義了計算機的形態。從上世紀中葉爲火箭導航而生的龐大計算機，到個人電腦進入千家萬戶，再到智能手機讓計算機塞進每個人的口袋。每次算力的躍遷，都重塑了人與世界的連接方式。

2013年，19歲的Vitalik Buterin在玩遊戲時，因爲遊戲公司隨意削弱了某個角色的技能，首次認真思考：在數字世界裏，誰來保證規則不被隨意改寫？如果有一臺不屬於任何公司、不受單一權力控制、任何人都可以使用的"世界計算機"，它能否成爲下一次計算形態的起點？

2015年7月30日，以太坊主網在柏林一間小辦公室自動啓動。那一刻，世界計算機的火種被點燃。

起點與火種

以太坊最初只有不到百名開發者。它首次將智能合約嵌入區塊鏈，提供了圖靈完備的舞臺，讓區塊鏈不再只是記帳工具，而是一臺可以運行程序的世界級公共計算機。

這臺新生的世界計算機很快經歷了嚴峻考驗。2016年6月，基於以太坊的去中心化自治組織發生重大安全事件，黑客利用智能合約漏洞卷走巨額資產。社區圍繞是否"回滾歷史"展開激烈討論，最終選擇硬分叉，救回資產，也由此分裂出另一條鏈。

2017年至2018年的代幣發行浪潮將以太坊推上高潮，推動ETH價格一度飆升。但隨之而來的泡沫破裂使以太坊進入低谷，網路擁堵和高額手續費飽受詬病。

爲應對性能瓶頸，以太坊社區研究鏈上分片方案，試圖通過拆分節點驗證負荷來提高吞吐量。同時，開發者也探索鏈下擴容路徑，從早期的狀態通道、Plasma到2019年興起的Rollup方案。Rollup通過將大量交易打包提交主鏈驗證，顯著提升處理能力。

此後，以太坊逐步形成"主網安全、二層執行"的擴展路線，世界計算機開始拆解成多層協作的系統。

隨後幾年，去中心化金融在以太坊上爆發，各類協議如雨後春筍般出現；非同質化代幣熱潮把數字藝術推向主流。雖然網路繁榮伴隨着手續費居高不下的問題，但以太坊通過改進協議開始回應。2021年8月，升級實施了基礎手續費燃燒機制，在高需求時期減少通脹壓力。

2022年9月15日，以太坊完成合並，能源系統從耗電巨大的工作量證明切換爲權益證明，能耗降低99%，新發行率減少90%，ETH持有者開始通過質押參與網路。

合並後一年的數據顯示，以太坊淨供應量已減少約30萬枚ETH，相比原機制下形成明顯反差，這一通縮特性強化了市場對ETH稀缺性的預期。

經歷這些變革，到2023年底，以太坊主網性能和經濟機制都有所改善，但也出現新的挑戰。爲降低費用並鼓勵Rollup發展，以太坊在2024年3月實施了新升級，引入特殊的"數據blob"交易，供Rollup提交批量交易數據使用。由於blob數據只短暫存儲，成本遠低於普通調用數據，從而使二層網路向主網提交數據的費用大幅下降。

十年過去，這臺世界計算機已經從白皮書中的理想，變成了現實中不可替代的基礎設施。

中年的迷霧

進入2024-2025年，以太坊面臨的困境集中顯現。

二層網路分流效應顯著

以太坊近年來擁抱的Rollup中心路線在緩解主鏈壓力的同時，也使大量交易和價值停留在二層網路上，未能回流主網。有分析估算，某些領先的以太坊二層就"拿走"了數百億美元的以太坊生態市值。

原本可能在主網上進行的交易和應用轉移到了成本更低的L2，主網的交易費收入和鏈上活動隨之減少。這一趨勢在近期升級後更加明顯，爲Rollup大量降低了向主網提交數據的費用，進一步提高了L2分擔交易的吸引力。近些年部分Rollup的日交易筆數多次與甚至超過主鏈，正驗證了"以太坊把交易執行外包出去"的圖景。

換言之，世界計算機的零件在外部高效運轉，但主機的價值捕獲能力被侵蝕。

外部公鏈的競爭愈發激烈

由於以太坊早期存在性能和費用短板，不少競爭者試圖提供更快更廉價的替代方案。

一些主打高吞吐的公鏈吸引着大量開發者，許多新興項目主要布局在這些鏈上；在穩定幣領域，某些公鏈憑藉接近零手續費的傳輸優勢，承載了主流穩定幣的巨量發行和轉帳。這意味着在穩定幣這一關鍵賽道上，以太坊拱手讓出了主導地位。

不僅如此，其他公鏈也分食了部分遊戲金融、山寨幣交易等流量。盡管以太坊依然是DeFi協議數量和鎖倉價值最大的生態，截至2025年7月約佔據全行業56%的DeFi活動，但不可否認，多鏈並存格局下，以太坊的相對統治力較巔峯時期已有下降。

治理和安全的隱憂

向權益證明轉型後，質押集中化的問題引發社區擔憂。按規則，參與以太坊網路驗證需要質押32 ETH門檻，這促使散戶通過質押池或交易所委托的方式參與，進而形成少數大型質押服務商主導的局面。最大的去中心化質押池曾一度佔據全網超過32%的質押市場份額。社區普遍憂慮，若任何單一實體持有超過1/3的驗證權重，將可能影響區塊共識甚至網路安全。

有人呼籲，應透過手續費率限制單一驗證實體的佔比，例如壓在15%以下。然而在此前的治理投票中，關於設置自限上限的提案被大比例否決。目前，以太坊網路約有超過112萬名驗證者、總計逾3611萬枚ETH參與質押，質押ETH佔總供應量的29.17%。如何在不犧牲網路安全的前提下促進質押參與主體的多元化，仍是懸而未決的問題。

基金會角色備受爭議

多年來，基金會在生態資助、資金管理方面被指缺乏透明，社區時常質疑其在ETH高點出售持倉、缺乏公開解釋。在部分早期開發者看來，基金會的"無爲而治"讓生態分裂和敘事混亂不斷積累，治理體系難以形成有效引導。

與此同時，意見領袖的聲音逐漸淡出。一些核心人物仍擁有極大影響力，卻很少再就關鍵方向做出明確表態。他們選擇克制，避免左右市場情緒，也避免介入治理爭議。長期看來，這種克制帶來了另一種真空：社區缺少共識凝聚，沒有人願意承擔決策責任，許多提案缺少推動者。開放性討論減少，技術路線和生態戰略更多轉爲閉門研討。

缺乏清晰的舵手，世界計算機雖然運轉着，卻少了前進的方向感。

應用層的空白與不盡如人意的市場表現

如果以太坊希望成爲鏈上的世界計算機，它的價值不應僅停留在提供算力和安全的底層，而在於能否承載源源不斷的新應用、新體驗，讓開發者和用戶看到想象力的邊界被不斷突破。

但走過十年，真正被市場驗證、規模化成功的應用，依舊只有去中心化金融和非同質化代幣。在那之後，應用層卻顯得沉寂。

曾被寄予厚望的社交、遊戲、身分、去中心化自治組織等方向，至今未能跑出足以媲美DeFi與NFT的現象級產品。

一些Web3社交平台一度爆紅，卻很快熱度消退，留存率極低；鏈上遊戲一度話題頻出，卻多數停留在簡單的代幣經濟試驗，難以進入主流；去中心化身份和DAO治理，仍更多停留在技術探索和小範圍實驗。

鏈上數據印證了這種缺失。2025年7月，以太坊網路每日銷毀的ETH數量一度不足50枚，連續創歷史新低，相比2021年狂熱時期日均近千枚的銷毀量幾乎不可同日而語。

同期7日平均活躍地址數降至約56.6萬，甚至未創出2024年3月以來的高點；每日新增地址數爲12萬個左右，月度鏈上交易筆數約在3500至4000萬筆的水平。

對於一臺自詡世界計算機的網路來說，這意味着缺少能夠點燃新一輪大規模應用浪潮的火花。

以太坊擁有全行業最龐大的開發者羣體，技術儲備並不匱乏，但至今仍未找到那個能夠讓數千萬新用戶湧入、改變使用習慣的殺手級應用。十年之後，這臺機器依然強大，卻還在尋找自己的下一次任務。

這種應用層的停滯，也折射在市場表現上。ETH在2021年11月曾接近4900美元的歷史高點，但此後多年未再突破。技術利好帶來的提振有限，2022至2024年的價格走勢持續落後於其他主要加密資產。進入2025年，其他資產頻頻刷新紀錄，而ETH價格仍在3000美元出頭徘徊，4月份ETH/BTC比例甚至一度跌破0.02，創下多年低點。曾經被視爲智能合約領域燃料的ETH，在市場中的財富效應正在減退。

近期，上市公司和機構的戰略性配置爲ETH帶來了一些支撐。一些公司公開披露了財庫策略，發行可轉債、優先股、市價發行等產品，用籌得資金增持ETH。與比特幣不同，ETH可以通過質押和再質押帶來協議層收益，成爲企業財庫中"帶息"的數字資產，這種原生收益特性讓它具備一定吸引力。數周內，ETH價格從低點回升至3600美元以上區間。

但也有分析指出，這輪回暖更多來自資金面的主動配置，鏈上生態本身並未出現顯著躍升，價格的反彈並非伴隨開發者創新和用戶湧入，而更像是市場資金尋找標的時的權宜之選。

技術的進步和機構的入場，無法替代真正能改變用戶習慣、釋放新需求的應用。

十年後的以太坊，依然需要回答那個最初的問題：作爲世界計算機，它究竟要運行什麼樣的程序，才能再次點燃全球的想象力。

未盡之路，下一個十年的方向

面對內外交困的中年考驗，以太坊能否走出低谷，取決於技術和生態能否開闢新的增長空間。

技術：讓世界計算機更快、更統一

社區已經繪制了後合並時代的升級藍圖。

下一個階段的核心目標是在保持L1去中心化和穩健性的前提