美股代幣化:新敘事還是舊瓶裝新酒?

近期美股代幣化產品引發市場熱議,多家平台推出相關服務。這是全新敘事還是舊瓶裝新酒?本期小酒館邀請嘉賓從不同視角探討這一熱點話題。

美股代幣化:新舊交織的金融創新

美股代幣化並非全新概念,可追溯至早期STO和RWA嘗試。但近期熱潮源於監管環境改善、技術進步和用戶需求變化。它降低了交易門檻,支持全天候交易,爲投資者提供了新選擇。

然而,代幣化股票與傳統股票存在本質區別:

• 持有者僅獲得價格憑證,無股東權益
• 價格由市場交易形成,可能偏離實際股價
• 流動性不足導致滑點風險

對於未上市公司股票代幣化,風險更高:

• 法律地位不明確
• 信息不對稱嚴重
• 定價機制不透明

發行鏈的選擇考量

不同平台選擇發行鏈各有考量:

• Solana:用戶基數大,交易速度快,DeFi生態成熟
• Arbitrum:Gas費低,合約定制性強,與Robinhood戰略契合
• Sui:生態潛力大,但用戶基礎較弱

鏈的選擇涉及技術和商業雙重因素,反映發行方的戰略布局。

美股代幣化的長期價值與挑戰

美股代幣化作爲RWA的一種形式,具有長期價值:

• 提高透明度
• 降低信任成本
• 支持全天候交易
• 實現快速定價

但當前仍面臨諸多挑戰:

• 流動性不足
• 價格偏離風險
• 贖回機制缺失
• 合規不確定性

長遠來看,RWA有望重塑金融與內容產業,但需要技術、監管和市場共同成熟。除股票外,版權、房地產等領域的代幣化也值得關注。

總的來說,美股代幣化是新舊交織的金融創新,連接Web2與Web3,降低交易門檻與成本。但投資者仍需謹慎評估風險,關注產品設計與監管進展。