联准会維持利率不變 全球市場聚焦降息預期

本月，联准会FOMC會議決議維持利率不變，並上調未來GDP預期和下調通脹預期。日本17年來首次加息引起世界關注，但联准会降息週期可能會抵消其影響。歐洲投資者也開始押注降息。加密市場暫時陷入調整，但供給側分析顯示後續漲動力依然充足。

3月20日，联准会如期召開利率決議發布會，宣布聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間不變。盡管二月CPI數據略高於預期，联准会仍選擇按兵不動。這是联准会連續第三次維持利率不變，市場普遍認爲加息週期已經結束。

關於降息，联准会表示"暫時沒有必要"。联准会上調了2024至2026年GDP增速預期，並下調了2024年失業率預期。降息可能要等到勞動力市場出現疲軟跡象後才會考慮。

制造業表現一直是联准会密切關注的領域。3月份美國制造業活動創下近兩年來最大增幅，生產、就業和價格指標均加速增長。這反映了制造業在當前經濟環境下的良好表現，但仍需結合其他指標進行綜合評估。

目前，美國關鍵經濟數據均顯示暫無降息必要。雖然联准会此前表示年內計劃降息三次，但市場預期5月降息的可能性不大。

日本方面，本月宣布17年來首次加息，引發了市場對全球流動性的擔憂。長期以來，日元因負利率成爲海外投機者青睞的套利工具。日元加息可能導致投機者賣出他國貨幣換回日元，從而影響國際市場流動性。

然而，日本此次加息對市場的影響可能更多體現在心理層面。國際資本早已預期到日元套利時代可能結束，從2022年開始就有所準備。此外，联准会降息週期的即將到來也將緩解投資者對流動性的部分擔憂。

本月美股三大指數創下新高，但也引發了市場對即將到來的調整期的擔憂。AI仍是全球股市的核心驅動力之一，盡管部分科技股出現獲利回吐跡象，但半導體相關股票並未完全熄火，顯示AI投資熱潮仍在持續。

歐洲方面，在美股出現滯漲跡象之際，斯托克歐洲50指數連續走強。歐洲央行下調了歐元區通脹預期，預計歐元區可能會隨美國一起開啓降息週期。

加密市場本月經歷了劇烈波動。比特幣價格先是創下歷史新高，隨後大幅回調。美國比特幣現貨ETF似乎已成爲影響比特幣走勢的主要因素。鏈上分析顯示，高淨值投資者在這波回調中並未明顯減持，散戶才是拋售主力。

從供給側角度看，比特幣減半將導致挖礦成本上升，這可能成爲推動長期牛市的根本動力之一。隨着比特幣價值認同度的提高，比特幣礦工可能會像黃金礦工那樣實現長期穩定盈利。

本月以太坊再次被SEC認定爲證券，給市場帶來一定壓力。然而，多家機構仍在積極推進以太坊ETF的申請，SEC的最終決定將於5月公布。此外，趙長鵬的最終判決被推遲至下個月，這可能會對加密市場產生影響。

總的來說，盡管存在諸多不確定因素，但全球投資者對降息週期的到來保持樂觀態度。加密市場雖然短期波動較大，但長期前景依然看好。市場參與者需密切關注各國央行政策動向以及監管機構的最新決定。