2025 年 11 月 Gate 私人財富管理月報

11 月比特幣下跌 17.54%，為今年以來最大月度跌幅。比特幣 ETF 創 2024 年推出以來第二大單月資金流出。11 月 Gate 量化基金中 USDT 策略收益率為 1.9%；Top 30% 組合的年化收益率為 4.1% 跑贏比特幣；「套利先鋒-USDT」表現最為亮眼，月年化收益率達到 5.5%，展現出穩健的防禦屬性；11 月基金整體回撤水準較低，USDT 策略最大回撤僅為 0.02%；展望 12 月，降息預期、明年的利率路徑、日央行加息以及 FED 換帥的猜測，都將主導加密資產的短期波動。

• 市場回顧：11 月整體行情延續震盪趨勢，比特幣下跌 17.54%，為今年以來最大月度跌幅。加密貨幣總市值自 4 月份以來首次跌破 3 萬億美元，槓桿清算再次達到高峰。比特幣 ETF 創 2024 年推出以來第二大單月資金流出。由於市場急速下跌，永續合約的未平倉合約量已從 10 月份 940 億美元的峰值下跌了 35%。
• Gate 私人財富產品表現：11 月 Gate 量化基金中 USDT 與 BTC 策略收益率分別為 1.9% 與 -0.3%；Top 30% 組合的年化收益率為 4.1% 跑贏比特幣；「套利先鋒-USDT」表現最為亮眼，月年化收益率達到 5.5%，展現出穩健的防禦屬性；11 月基金整體回撤水準較低，USDT 策略最大回撤僅為 0.02%，BTC 策略為 0.03%；
• 未來展望：比特幣在 12 月的歷史表現並不穩定，過去四年中有三年錄得負收益；比特幣下一輪上漲行情最明確的前置信號將包括：風險情緒的回暖、流動性環境的改善以及市場深度的提升。展望 12 月，降息預期、明年的利率路徑、日央行加息以及 FED 換帥的猜測，都將主導加密資產的短期波動。

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Gate 團隊
2025 年 12 月 10 日

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