Xin chào, vào khoảng 5 giờ sáng (UTC+8) ngày 11 tháng 10 năm 2025, thị trường đã có biến động mạnh, xuất hiện xu hướng V sâu nhanh chóng, dẫn đến việc các token đòn bẩy S (short) và L (long) cùng giảm. Việc S (short) và L (long) token đòn bẩy cùng giảm trong bối cảnh thị trường V sâu biến động mạnh là hiện tượng bình thường. Đây là hiện tượng "tổn thất biến động" điển hình trong các điều kiện thị trường có biến động cao, thuộc về đặc tính cố hữu của token đòn bẩy. Nó tính toán mức tăng giảm tích lũy sau mỗi chu kỳ tái cân bằng, và mức tăng giảm không phải là tổng hợp tuyến tính đơn giản mà là kết quả của "phụ thuộc vào đường đi". Giả sử tài sản cơ sở giảm 20%, sau đó tăng 25% (trở về điểm xuất phát): token 3x long (L): trước tiên giảm 60%, giá trị ròng còn 0.4, sau đó tăng 75%, giá trị ròng trở thành 0.7, lỗ 30%. token 3x short (S): trước tiên tăng 60%, giá trị 1.6, sau đó giảm 75%, giá trị ròng trở thành 0.4, lỗ 60%. Ngay cả khi giá tài sản cơ sở trở về điểm xuất phát, token đòn bẩy do hiệu ứng tích lũy và phụ thuộc vào đường đi, giá trị ròng thường giảm cả hai.