🔥Gate.io Bots chiến lược giao dịch nhà đầu tư khuyến khích đã chính thức bắt đầu!
🤖 Ngay lập tức tạo chiến lược Bots, chia sẻ 10,900 USDT!
💰Có thêm sự phơi bày lưu lượng chính thức, hỗ trợ quảng bá chiến lược, nâng cao lợi nhuận!
🔗Chi tiết: https://www.gate.io/announcements/article/43944
Cộng đồng Uniswap đã phân bổ 165,5 triệu USD để khuyến khích sự phát triển sinh thái, những ông lớn DeFi sẽ chuyển mình theo hướng nào?
Tác giả: Luke, Mars Finance
Vào ngày 20 tháng 3 năm 2025, cộng đồng Uniswap đã thông qua hai đề xuất quản trị thông qua bỏ phiếu trên chuỗi, cấp cho Quỹ Uniswap (Uniswap Foundation, UF) tổng số 165,5 triệu đô la UNI token để khuyến khích phát triển hệ sinh thái. Khoản tài chính này sẽ được chia thành hai phần: 95,4 triệu đô la cho trợ cấp cho các nhà phát triển và 25,1 triệu đô la cho ngân sách hoạt động trong hai năm, cùng với 45 triệu đô la để hỗ trợ khuyến khích thanh khoản cho Uniswap v4 và Unichain. Quyết định này không chỉ đánh dấu khoản tài trợ cộng đồng lớn nhất trong lịch sử của Uniswap mà còn tiết lộ tham vọng của nó trong việc tìm kiếm chuyển đổi và đột phá trong thị trường tài chính phi tập trung (DeFi) đầy cạnh tranh. Bài viết này sẽ phân tích sâu về bối cảnh của đề xuất, mục tiêu chiến lược, tác động tiềm năng và những thách thức phải đối mặt, đồng thời dự báo sự phát triển tương lai của hệ sinh thái Uniswap.
Bối cảnh: Cơ hội và thách thức mà Uniswap đối mặt
Uniswap được xem là tiên phong trong lĩnh vực DeFi, mô hình nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) của nó đã làm thay đổi cục diện giao dịch tài sản kỹ thuật số kể từ khi ra mắt vào năm 2018. Tuy nhiên, với sự ra mắt của Uniswap v4 và mạng Layer 2 Unichain vào năm 2025, dự án này lại không đạt được thành công như mong đợi. Dữ liệu cho thấy tổng giá trị khóa (TVL) của Uniswap v4 chỉ đạt 85 triệu đô la, trong khi Unichain còn thấp hơn, chỉ 8.2 triệu đô la. Trong khi đó, các đối thủ cạnh tranh đang chi tới 50 triệu đô la mỗi tháng cho các token gốc nhằm khuyến khích thanh khoản và giành giật thị phần. Trong bối cảnh này, Uniswap cần phải thực hiện các khoản đầu tư quy mô lớn để hồi sinh sức sống của hệ sinh thái.
Ngoài ra, tiếng nói của cộng đồng về "công tắc phí" (fee switch) chưa bao giờ ngừng lại. Cơ chế này nhằm mục đích phân bổ một phần doanh thu của giao thức từ nhà cung cấp thanh khoản (LP) cho những người nắm giữ UNI token, nhằm tăng cường khả năng nắm bắt giá trị của token. Tuy nhiên, do sự phức tạp về kỹ thuật và quản trị, chức năng này vẫn chưa được triển khai, trở thành tâm điểm tranh cãi trong cộng đồng. Khoản tài trợ này được coi là một bước quan trọng để mở đường cho "công tắc phí".
Nội dung cốt lõi của đề xuất: Bốn ưu tiên chiến lược hàng đầu
Quỹ Uniswap đã xác định bốn hướng chiến lược chính trong đề xuất cho hai năm tới, 165,5 triệu đô la sẽ được tập trung vào những mục tiêu này:
Mục tiêu là cung cấp hiệu quả vốn cao nhất trên tất cả các chuỗi tương thích EVM đang hoạt động. Để đạt được điều này, Uniswap sẽ tận dụng các tính năng AMM sáng tạo của v4 và cơ sở hạ tầng của Unichain để thu hút tính thanh khoản. Chương trình khuyến khích tính thanh khoản 45 triệu đô la sẽ được thực hiện với sự hợp tác của Gauntlet, nhằm nâng cao TVL và thị phần trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, quỹ nhấn mạnh rằng mục tiêu lâu dài không phải là dựa vào trợ cấp liên tục, mà là duy trì tính thanh khoản thông qua nhu cầu tự nhiên.
Uniswap v4 đã giảm bớt rào cản cho các nhà phát triển xây dựng cấu trúc thị trường mới thông qua "móc" (hooks), trong khi Unichain đã thiết kế một môi trường Layer 2 tối ưu cho DeFi. Ngân sách trợ cấp 95,4 triệu đô la sẽ hỗ trợ hệ sinh thái các nhà phát triển, bao gồm các chương trình giáo dục (như Infinite Hackathon), xây dựng cơ sở hạ tầng và chương trình đại sứ nhà phát triển toàn cầu. Hiện tại, đã có hơn 1000 nhà phát triển tham gia phát triển móc v4, tạo ra hơn 150 nguyên mẫu. Chìa khóa thành công nằm ở việc tăng tỷ lệ khối lượng giao dịch của các móc và số lượng nhà phát triển của Unichain.
Unichain đã cam kết phân phối 65% doanh thu ròng trên chuỗi của mình cho các nhà xác thực và người đặt cược, trong khi quỹ đang khám phá việc thành lập các thực thể pháp lý (như DUNA) để cơ quan quản lý có thể ký hợp đồng với các thực thể bên ngoài và có thể giới thiệu phân phối doanh thu từ các giao thức. Điều này tạo ra điều kiện cho việc thực hiện "công tắc phí giao dịch". Nếu thành công, những người nắm giữ token UNI sẽ được hưởng lợi trực tiếp và mô hình kinh tế token sẽ trải qua những thay đổi đáng kể.
Để đạt được sự phát triển bền vững lâu dài, quỹ sẽ triển khai chương trình "Người đóng góp cốt lõi", tài trợ cho các nhóm phát triển để thúc đẩy cơ sở hạ tầng Uniswap (như phiên bản không phải EVM hoặc giao thức móc mới). Các nhóm này sẽ làm việc trực tiếp với cơ quan quản lý và nhận phần thưởng dưới dạng token UNI. Hành động này nhằm giảm sự phụ thuộc vào một thực thể duy nhất (như Uniswap Labs) và thúc đẩy sự tự chủ trong quản trị.
Cam kết phân bổ vốn và tính minh bạch
Đề xuất đã lập kế hoạch chi tiết về việc sử dụng quỹ:
Ngân sách hỗ trợ: năm 2025 và 2026 lần lượt là 57,9 triệu USD và 41,5 triệu USD, tổng cộng 99,4 triệu USD (số ròng 95,4 triệu USD). Quỹ sẽ hỗ trợ các dự án nhà phát triển và hệ sinh thái Unichain, đồng thời thiết lập các mục tiêu hiệu suất rõ ràng (như TVL, thị phần, v.v.).
Ngân sách hoạt động: Ngân sách tiền mặt trong hai năm là 24,8 triệu USD, cộng thêm 1,5 triệu UNI (khoảng 13,8 triệu USD) cho tiền lương nhân viên. Quỹ sẽ tuyển thêm 12 nhân viên mới, bao gồm các lĩnh vực như quản trị, hỗ trợ nhà phát triển, v.v.
Các biện pháp minh bạch: Quỹ cam kết nâng cao tính minh bạch thông qua báo cáo định kỳ và các cuộc họp cộng đồng, và sẽ hợp tác với Ủy ban Trách nhiệm Uniswap (UAC) trước ngày 8 tháng 5 năm 2025 để thành lập một hội đồng do các đại diện được ủy quyền đứng đầu, giám sát việc thực hiện chiến lược.
Tác động tiềm tàng: Cơ hội và rủi ro cùng tồn tại
Cơ hội
Tăng trưởng hệ sinh thái: Khoản tài trợ 165,5 triệu đô la, nếu được thực hiện đúng cách, có thể cải thiện đáng kể khả năng cạnh tranh của Uniswap v4 và Unichain, đặc biệt là về hệ sinh thái nhà phát triển và tính thanh khoản.
Tăng giá trị token: Việc thực hiện tiềm năng của "công tắc phí giao dịch" sẽ mang lại thuộc tính lợi nhuận thực cho UNI, thu hút nhiều nhà đầu tư hơn.
Nâng cấp quản trị: Việc đưa vào những người đóng góp cốt lõi và thực thể pháp lý sẽ thúc đẩy Uniswap tiến tới một mô hình quản trị phi tập trung hơn.
rủi ro
Tranh cãi về quy mô vốn: Một số thành viên trong cộng đồng nghi ngờ về sự cần thiết của 165,5 triệu USD, chỉ ra rằng Uniswap Labs đã kiếm được 171 triệu USD từ phí giao diện trong hai năm, nhưng không chia sẻ lợi nhuận với những người nắm giữ UNI. Mô hình tập trung này có thể làm suy yếu lòng tin.
Di chuyển thanh khoản: 45 triệu USD khuyến khích có thể rút tiền từ Ethereum hoặc các Layer 2 khác, tạo cơ hội cho đối thủ.
Hiệu quả quản trị: Việc thực hiện kế hoạch và thị trường tài chính có điều kiện cho các nhà đóng góp cốt lõi vẫn còn không chắc chắn, khả năng quản lý hiệu quả của các cơ quan quản trị vẫn cần được quan sát.
Phản ứng thị trường và triển vọng tương lai
Sau khi đề xuất được thông qua, giá UNI đã tăng lên 7,52 USD vào ngày 19 tháng 3, với mức tăng 5,62% trong ngày, cho thấy tâm lý lạc quan của thị trường đối với kế hoạch tăng trưởng của nó. Tuy nhiên, việc giá có thể tiếp tục tăng hay không phụ thuộc vào hiệu quả thực hiện. Trong ngắn hạn, các ưu đãi thanh khoản và sự hỗ trợ từ các nhà phát triển có thể mang lại những kết quả đáng kể; về lâu dài, việc triển khai "công tắc phí giao dịch" và nâng cấp quản trị sẽ quyết định liệu Uniswap có thể củng cố vị thế lãnh đạo DeFi hay không.
Cộng đồng Uniswap đang đứng trước ngã ba đường. Khoản đầu tư 165,5 triệu USD này không chỉ là sự gia tăng về công nghệ và hệ sinh thái, mà còn là một nỗ lực sâu sắc để cải cách mô hình quản trị. Đối với các nhà đầu tư và người quan sát, các chi tiết thực hiện, phản hồi từ thị trường và sự đồng thuận trong cộng đồng sẽ là yếu tố then chốt để đánh giá xu hướng tương lai của Uniswap. Liệu người tiên phong trong DeFi có thể tiếp tục dẫn dắt xu hướng, năm 2025 sẽ là một năm quyết định.