Dưới góc độ cơ cấu tổ chức và thu nhập tài chính, hãy phân tích sự khác biệt trong tư duy điều tiết giữa Ủy ban điều tiết chứng khoán Hoa Kỳ SEC và Ủy ban điều tiết chứng khoán Hồng Kông SFC
Space đã từng nói về một chủ đề: Liệu SFC Hồng Kông có giống như SEC của Hoa Kỳ, điên cuồng định nghĩa chứng khoán rồi giám sát, điều tra và phạt tiền? Mấu chốt của câu hỏi này là chúng ta không thể chỉ nhìn vào những gì họ nói (mục tiêu của tổ chức), mà còn nhìn vào cách họ thực hiện (hành vi thực tế). Có một cách rất đơn giản để trả lời câu hỏi này: hiểu cơ cấu kinh doanh và nhân sự của SEC và SFC.
GIÂY
Trước hết hãy xem cơ cấu của SEC, đứng đầu là ủy ban gồm chủ tịch + 4 thành viên, gồm 6 vụ + 1 tổng thanh tra + 11 văn phòng. Ngoài ra, có 11 văn phòng tiểu vùng. Cần lưu ý rằng 11 văn phòng khu vực này cần phải báo cáo cho cả Cơ quan Thực thi và Kiểm tra.
Từ cơ cấu tổ chức, chúng ta có thể thấy rằng Thực thi và Kiểm tra dường như là quan trọng nhất trong tất cả các bộ phận. Trong các mô tả sau đây của từng bộ phận, chúng ta cũng có thể thấy rằng Bộ phận Thực thi Pháp luật và Bộ phận Thanh tra cũng được chia thành một và hai.
Ngoài ra, còn một dữ liệu thuyết phục hơn: tình hình tài chính. Các nguồn tài trợ của SEC đại khái bao gồm ba phần:
ngân sách tài chính;
Phí giao dịch chứng khoán và phí đăng ký;
Tịch thu thu nhập.
Thu nhập bị tịch thu được chia thành hai phần:
A. Nếu nạn nhân cần được bồi thường, thu nhập bị tịch thu sẽ bồi thường cho nạn nhân + bơm vào Quỹ chung của Kho bạc Hoa Kỳ
B. Trong trường hợp nạn nhân không cần được bồi thường, số tiền thu được sẽ được phân bổ cho các quỹ bảo vệ nhà đầu tư, người tố cáo (nhà cung cấp đầu mối điều tra) và tài trợ cho các cuộc điều tra của Văn phòng Tổng Thanh tra.
Tiếp theo, hãy xem bảng cân đối kế toán của SEC. Theo báo cáo thường niên cho năm tài chính 2022, tổng tài sản của SEC đã tăng từ 12,2 tỷ đô la Mỹ lên 14,1 tỷ đô la Mỹ, tức là tăng 1,9 tỷ đô la Mỹ. Trong số đó, tài khoản đầu tư tăng 400 triệu đô la Mỹ; tài khoản phải thu tăng 1,5 tỷ đô la Mỹ, phần lớn hai khoản này bao gồm thu nhập bị tịch thu và tài khoản đầu tư cũng đã khấu trừ chi phí trong quá trình giám sát.
![Từ góc độ cơ cấu tổ chức và thu nhập tài chính, hãy phân tích sự khác biệt trong tư duy quản lý giữa SEC Hoa Kỳ và SFC Hồng Kông] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-d12a766e07-dd1a6f-62a40f )
Ngoài tiền phạt và thu nhập bị tịch thu, ngân sách dự phòng năm 2022 của OMB dành cho SEC là 50 triệu đô la Mỹ và ngân sách quỹ bảo vệ nhà đầu tư là 390 triệu đô la Mỹ; phí giao dịch của SEC là khoảng 1,8 tỷ đô la Mỹ; và phí đăng ký là 640 triệu đô la Mỹ. Có thể thấy thu nhập bị tịch thu đã trở thành một loại [thu nhập trụ cột].
Sau khi đọc thu nhập rồi xem chi tiêu, chúng ta có thể thấy rằng chi ròng của Phòng Thực thi Pháp luật và Phòng Thanh tra là cao nhất, đạt tổng cộng 1,75 tỷ đô la Mỹ, chiếm 65% tổng chi. Khoản chi tiêu đó cuối cùng chuyển thành các hành động thực thi: Theo một bài báo công khai khác của SEC, SEC đã đưa ra tổng cộng 760 hành động thực thi trong năm tài chính 2022, tăng 9% so với năm trước. Chúng bao gồm 462 hành động thực thi mới hoặc "độc lập".
Các hành động thực thi này đã mang lại doanh thu cao: Các khoản thanh toán theo yêu cầu với tổng trị giá 6,439 tỷ đô la, bao gồm các hình phạt dân sự, tiền thu được bị tịch thu và tiền lãi trước phán quyết, là mức cao nhất trong lịch sử của SEC và tăng từ 3,852 tỷ đô la trong năm tài chính 2021. Trong tổng số tiền được chuyển giao, tiền phạt dân sự là 419,4 triệu đô la, cũng là mức cao kỷ lục.
Theo hệ thống này, SEC đã ban hành các phần thưởng hào phóng cho những người tố cáo. Trong năm tài chính 2022, SEC đã phát hành khoảng 229 triệu đô la Mỹ cho 103 phần thưởng. Số lượng và số lượng phần thưởng xếp thứ hai trong lịch sử. Đồng thời, SEC cũng xếp thứ nhất trong lịch sử đã nhận được tổng cộng 12.300 báo cáo. Yêu cầu của Gensler tại phiên điều trần yêu cầu SEC cung cấp các nguồn lực để tăng số lượng nhân viên từ 4.685 lên 5.139 cũng có ý nghĩa.
Tóm lại, con đường hành vi của SEC không khó hiểu, đó là một kiểu thực thi pháp luật sau khi thực tế. Hãy để càng nhiều người vào và hành động theo cách của họ càng tốt, sau đó điều tra, thu thập bằng chứng, truy tố và trừng phạt nhiều nhất có thể. Do đó, không khó hiểu khi SEC [ngoại trừ BTC] đều là chứng khoán, mở rộng mục tiêu thực thi pháp luật là bước đầu tiên. các nhân tố.
Ủy ban điều tiết chứng khoán Hồng Kông SFC
Sau khi nói về SEC, hãy xem SFC. Cấu trúc của SFC khác biệt đáng kể so với SEC, chỉ có Bộ phận Thanh tra Thị trường và Bộ phận Giám sát Cơ quan Trung gian thuộc Bộ Trung gian mới có thể tham gia giám sát. Ngoài ra, cơ quan trung gian cũng đã thành lập [Bộ phận cấp phép], bộ phận này không thể tách rời khỏi hệ thống cấp phép quen thuộc.
Theo bản tóm tắt công việc hàng năm của SFC 2021-2022, SFC đã tiến hành tổng cộng 220 vụ điều tra trong suốt cả năm, khởi xướng 168 vụ kiện dân sự và phạt các tổ chức và cá nhân được cấp phép tổng cộng 410,1 triệu đô la Hồng Kông. Ngoài việc thực thi pháp luật, một dữ liệu quan trọng khác là SFC đã nhận được 7.163 đơn xin cấp phép trong năm nay; hơn 38.000 đơn xin cấp phép đã được xử lý thông qua WING.
Về các hạng mục thực thi pháp luật cụ thể, mặc dù SFC đã đề cập [Trong những trường hợp thích hợp, chúng tôi sẽ kiên quyết thực hiện các hành động thực thi pháp luật đối với các nhà khai thác nền tảng không có giấy phép. ], nhưng đánh giá từ các trường hợp thực thi pháp luật, các hoạt động bất hợp pháp trong lĩnh vực tài chính truyền thống như giao dịch nội gián và thao túng thị trường, gian lận và hành vi sai trái của công ty, sơ suất của trung gian và kiểm soát nội bộ không phù hợp vẫn là những hoạt động chính.
Về thu chi, thành phần của SFC rất đơn giản, tổng thu nhập của SFC giai đoạn 2021-2022 là 2,247 tỷ đô la Hồng Kông, trong đó [thuế giao dịch] chiếm 95,3%, thu khác là 6,7% (thu chủ yếu từ những người tham gia thị trường), tiền phạt và tịch thu Không xuất hiện trong phần doanh thu của SFC. Trong số các khoản chi phí, 75,7% là chi phí nhân sự. Theo số liệu báo cáo hàng năm, tính đến năm 2022, SFC có tổng cộng 913 nhân viên.
Ngoài ra, dựa trên dữ liệu này, sẽ không chính xác khi nói rằng SFC kiếm tiền bằng cách [cấp phép] và các giao dịch thị trường đóng góp phần lớn thu nhập của SFC. Theo phí đăng ký/phí hàng năm là 4.700-129.700 đô la Hồng Kông cho mỗi hoạt động của pháp nhân được cấp phép; phí đăng ký là 1.790-5.370 đô la Hồng Kông cho mỗi hoạt động của đại diện được cấp phép, 3.231 tổ chức được cấp phép và hơn 40.000 tổ chức được cấp phép nhân sự sẽ không đóng góp quá nhiều thu nhập.
Theo dữ liệu trong quá khứ, SFC không có cùng động lực với SEC. Mặt khác, SFC không có khả năng thực thi pháp luật như SEC. SFC chỉ có 903 nhân viên. Để [thúc đẩy lòng tốt và làm cho thế giới trở nên tốt đẹp hơn], rất khó để phân bổ nhiều nhân lực và vật lực như vậy cho hoạt động thực thi pháp luật.
Từ dữ liệu trên, có thể thấy rằng SFC không có xu hướng chính sách giống như SEC và SFC/SEC về cơ bản đang hành động theo ý tưởng [cùng một doanh nghiệp, cùng một nguyên tắc, cùng một rủi ro]; SEC có một xu hướng quản lý rất mạnh mẽ đối với tiền điện tử, nhưng nó cũng có xu hướng tương tự đối với các tổ chức tài chính khác và SFC có khả năng cao sẽ không đối xử đặc biệt với tiền điện tử.
![Từ góc độ cơ cấu tổ chức và thu nhập tài chính, hãy phân tích sự khác biệt trong tư duy quản lý giữa Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Hoa Kỳ SEC và Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Hồng Kông SFC] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe -9f1e898465-dd1a6f-62a40f)
Tóm lại, tôi nghĩ rất khó có khả năng SFC sẽ thực thi pháp luật quy mô lớn như SEC. Đối với các doanh nhân, miễn là họ không vi phạm rõ ràng các luật và quy định hiện hành của Hồng Kông, họ không cần phải lo lắng về áp lực pháp lý. Nhưng tôi không nghĩ [thị trường Hồng Kông] và [giấy phép hoạt động] phù hợp với mọi bên dự án. Xét cho cùng, ứng dụng và bảo trì cũng đòi hỏi chi phí đáng kể. Ngay cả khi không có giấy phép, nhiều thứ khác liên quan đến Web3 vẫn có thể được thực hiện trong Hồng Kông.
Mặc dù không cần lo lắng về áp lực pháp lý như SEC, nhưng tôi vẫn muốn nói ở đây rằng mọi người tham gia muốn thử sức nên bình tĩnh tự đặt câu hỏi - chúng ta có thực sự cần [giấy phép] không?
Người giới thiệu
liên kết gốc
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Dưới góc độ cơ cấu tổ chức và thu nhập tài chính, hãy phân tích sự khác biệt trong tư duy điều tiết giữa Ủy ban điều tiết chứng khoán Hoa Kỳ SEC và Ủy ban điều tiết chứng khoán Hồng Kông SFC
Được viết bởi: 0xLoki
Space đã từng nói về một chủ đề: Liệu SFC Hồng Kông có giống như SEC của Hoa Kỳ, điên cuồng định nghĩa chứng khoán rồi giám sát, điều tra và phạt tiền? Mấu chốt của câu hỏi này là chúng ta không thể chỉ nhìn vào những gì họ nói (mục tiêu của tổ chức), mà còn nhìn vào cách họ thực hiện (hành vi thực tế). Có một cách rất đơn giản để trả lời câu hỏi này: hiểu cơ cấu kinh doanh và nhân sự của SEC và SFC.
GIÂY
Trước hết hãy xem cơ cấu của SEC, đứng đầu là ủy ban gồm chủ tịch + 4 thành viên, gồm 6 vụ + 1 tổng thanh tra + 11 văn phòng. Ngoài ra, có 11 văn phòng tiểu vùng. Cần lưu ý rằng 11 văn phòng khu vực này cần phải báo cáo cho cả Cơ quan Thực thi và Kiểm tra.
Từ cơ cấu tổ chức, chúng ta có thể thấy rằng Thực thi và Kiểm tra dường như là quan trọng nhất trong tất cả các bộ phận. Trong các mô tả sau đây của từng bộ phận, chúng ta cũng có thể thấy rằng Bộ phận Thực thi Pháp luật và Bộ phận Thanh tra cũng được chia thành một và hai.
Ngoài ra, còn một dữ liệu thuyết phục hơn: tình hình tài chính. Các nguồn tài trợ của SEC đại khái bao gồm ba phần:
ngân sách tài chính;
Phí giao dịch chứng khoán và phí đăng ký;
Tịch thu thu nhập.
Thu nhập bị tịch thu được chia thành hai phần:
A. Nếu nạn nhân cần được bồi thường, thu nhập bị tịch thu sẽ bồi thường cho nạn nhân + bơm vào Quỹ chung của Kho bạc Hoa Kỳ
B. Trong trường hợp nạn nhân không cần được bồi thường, số tiền thu được sẽ được phân bổ cho các quỹ bảo vệ nhà đầu tư, người tố cáo (nhà cung cấp đầu mối điều tra) và tài trợ cho các cuộc điều tra của Văn phòng Tổng Thanh tra.
Tiếp theo, hãy xem bảng cân đối kế toán của SEC. Theo báo cáo thường niên cho năm tài chính 2022, tổng tài sản của SEC đã tăng từ 12,2 tỷ đô la Mỹ lên 14,1 tỷ đô la Mỹ, tức là tăng 1,9 tỷ đô la Mỹ. Trong số đó, tài khoản đầu tư tăng 400 triệu đô la Mỹ; tài khoản phải thu tăng 1,5 tỷ đô la Mỹ, phần lớn hai khoản này bao gồm thu nhập bị tịch thu và tài khoản đầu tư cũng đã khấu trừ chi phí trong quá trình giám sát.
![Từ góc độ cơ cấu tổ chức và thu nhập tài chính, hãy phân tích sự khác biệt trong tư duy quản lý giữa SEC Hoa Kỳ và SFC Hồng Kông] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-d12a766e07-dd1a6f-62a40f )
Ngoài tiền phạt và thu nhập bị tịch thu, ngân sách dự phòng năm 2022 của OMB dành cho SEC là 50 triệu đô la Mỹ và ngân sách quỹ bảo vệ nhà đầu tư là 390 triệu đô la Mỹ; phí giao dịch của SEC là khoảng 1,8 tỷ đô la Mỹ; và phí đăng ký là 640 triệu đô la Mỹ. Có thể thấy thu nhập bị tịch thu đã trở thành một loại [thu nhập trụ cột].
Sau khi đọc thu nhập rồi xem chi tiêu, chúng ta có thể thấy rằng chi ròng của Phòng Thực thi Pháp luật và Phòng Thanh tra là cao nhất, đạt tổng cộng 1,75 tỷ đô la Mỹ, chiếm 65% tổng chi. Khoản chi tiêu đó cuối cùng chuyển thành các hành động thực thi: Theo một bài báo công khai khác của SEC, SEC đã đưa ra tổng cộng 760 hành động thực thi trong năm tài chính 2022, tăng 9% so với năm trước. Chúng bao gồm 462 hành động thực thi mới hoặc "độc lập".
Các hành động thực thi này đã mang lại doanh thu cao: Các khoản thanh toán theo yêu cầu với tổng trị giá 6,439 tỷ đô la, bao gồm các hình phạt dân sự, tiền thu được bị tịch thu và tiền lãi trước phán quyết, là mức cao nhất trong lịch sử của SEC và tăng từ 3,852 tỷ đô la trong năm tài chính 2021. Trong tổng số tiền được chuyển giao, tiền phạt dân sự là 419,4 triệu đô la, cũng là mức cao kỷ lục.
Theo hệ thống này, SEC đã ban hành các phần thưởng hào phóng cho những người tố cáo. Trong năm tài chính 2022, SEC đã phát hành khoảng 229 triệu đô la Mỹ cho 103 phần thưởng. Số lượng và số lượng phần thưởng xếp thứ hai trong lịch sử. Đồng thời, SEC cũng xếp thứ nhất trong lịch sử đã nhận được tổng cộng 12.300 báo cáo. Yêu cầu của Gensler tại phiên điều trần yêu cầu SEC cung cấp các nguồn lực để tăng số lượng nhân viên từ 4.685 lên 5.139 cũng có ý nghĩa.
Tóm lại, con đường hành vi của SEC không khó hiểu, đó là một kiểu thực thi pháp luật sau khi thực tế. Hãy để càng nhiều người vào và hành động theo cách của họ càng tốt, sau đó điều tra, thu thập bằng chứng, truy tố và trừng phạt nhiều nhất có thể. Do đó, không khó hiểu khi SEC [ngoại trừ BTC] đều là chứng khoán, mở rộng mục tiêu thực thi pháp luật là bước đầu tiên. các nhân tố.
Ủy ban điều tiết chứng khoán Hồng Kông SFC
Sau khi nói về SEC, hãy xem SFC. Cấu trúc của SFC khác biệt đáng kể so với SEC, chỉ có Bộ phận Thanh tra Thị trường và Bộ phận Giám sát Cơ quan Trung gian thuộc Bộ Trung gian mới có thể tham gia giám sát. Ngoài ra, cơ quan trung gian cũng đã thành lập [Bộ phận cấp phép], bộ phận này không thể tách rời khỏi hệ thống cấp phép quen thuộc.
Theo bản tóm tắt công việc hàng năm của SFC 2021-2022, SFC đã tiến hành tổng cộng 220 vụ điều tra trong suốt cả năm, khởi xướng 168 vụ kiện dân sự và phạt các tổ chức và cá nhân được cấp phép tổng cộng 410,1 triệu đô la Hồng Kông. Ngoài việc thực thi pháp luật, một dữ liệu quan trọng khác là SFC đã nhận được 7.163 đơn xin cấp phép trong năm nay; hơn 38.000 đơn xin cấp phép đã được xử lý thông qua WING.
Về các hạng mục thực thi pháp luật cụ thể, mặc dù SFC đã đề cập [Trong những trường hợp thích hợp, chúng tôi sẽ kiên quyết thực hiện các hành động thực thi pháp luật đối với các nhà khai thác nền tảng không có giấy phép. ], nhưng đánh giá từ các trường hợp thực thi pháp luật, các hoạt động bất hợp pháp trong lĩnh vực tài chính truyền thống như giao dịch nội gián và thao túng thị trường, gian lận và hành vi sai trái của công ty, sơ suất của trung gian và kiểm soát nội bộ không phù hợp vẫn là những hoạt động chính.
Về thu chi, thành phần của SFC rất đơn giản, tổng thu nhập của SFC giai đoạn 2021-2022 là 2,247 tỷ đô la Hồng Kông, trong đó [thuế giao dịch] chiếm 95,3%, thu khác là 6,7% (thu chủ yếu từ những người tham gia thị trường), tiền phạt và tịch thu Không xuất hiện trong phần doanh thu của SFC. Trong số các khoản chi phí, 75,7% là chi phí nhân sự. Theo số liệu báo cáo hàng năm, tính đến năm 2022, SFC có tổng cộng 913 nhân viên.
Ngoài ra, dựa trên dữ liệu này, sẽ không chính xác khi nói rằng SFC kiếm tiền bằng cách [cấp phép] và các giao dịch thị trường đóng góp phần lớn thu nhập của SFC. Theo phí đăng ký/phí hàng năm là 4.700-129.700 đô la Hồng Kông cho mỗi hoạt động của pháp nhân được cấp phép; phí đăng ký là 1.790-5.370 đô la Hồng Kông cho mỗi hoạt động của đại diện được cấp phép, 3.231 tổ chức được cấp phép và hơn 40.000 tổ chức được cấp phép nhân sự sẽ không đóng góp quá nhiều thu nhập.
Theo dữ liệu trong quá khứ, SFC không có cùng động lực với SEC. Mặt khác, SFC không có khả năng thực thi pháp luật như SEC. SFC chỉ có 903 nhân viên. Để [thúc đẩy lòng tốt và làm cho thế giới trở nên tốt đẹp hơn], rất khó để phân bổ nhiều nhân lực và vật lực như vậy cho hoạt động thực thi pháp luật.
Từ dữ liệu trên, có thể thấy rằng SFC không có xu hướng chính sách giống như SEC và SFC/SEC về cơ bản đang hành động theo ý tưởng [cùng một doanh nghiệp, cùng một nguyên tắc, cùng một rủi ro]; SEC có một xu hướng quản lý rất mạnh mẽ đối với tiền điện tử, nhưng nó cũng có xu hướng tương tự đối với các tổ chức tài chính khác và SFC có khả năng cao sẽ không đối xử đặc biệt với tiền điện tử.
![Từ góc độ cơ cấu tổ chức và thu nhập tài chính, hãy phân tích sự khác biệt trong tư duy quản lý giữa Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Hoa Kỳ SEC và Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Hồng Kông SFC] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe -9f1e898465-dd1a6f-62a40f)
Tóm lại, tôi nghĩ rất khó có khả năng SFC sẽ thực thi pháp luật quy mô lớn như SEC. Đối với các doanh nhân, miễn là họ không vi phạm rõ ràng các luật và quy định hiện hành của Hồng Kông, họ không cần phải lo lắng về áp lực pháp lý. Nhưng tôi không nghĩ [thị trường Hồng Kông] và [giấy phép hoạt động] phù hợp với mọi bên dự án. Xét cho cùng, ứng dụng và bảo trì cũng đòi hỏi chi phí đáng kể. Ngay cả khi không có giấy phép, nhiều thứ khác liên quan đến Web3 vẫn có thể được thực hiện trong Hồng Kông.
Mặc dù không cần lo lắng về áp lực pháp lý như SEC, nhưng tôi vẫn muốn nói ở đây rằng mọi người tham gia muốn thử sức nên bình tĩnh tự đặt câu hỏi - chúng ta có thực sự cần [giấy phép] không?
Người giới thiệu
liên kết gốc