Phân tích Lợi nhuận và Lỗ chưa thực hiện của bạn: Tại sao phí khiến lợi nhuận thành thua lỗ

Nếu bạn từng đóng một vị thế giao dịch và thấy lợi nhuận hoặc lỗ cuối cùng là âm dù lợi nhuận chưa thực hiện vẫn còn dương, bạn không đơn độc. Sự nhầm lẫn này bắt nguồn từ hiểu lầm cơ bản về cách các phép tính P&L khác nhau hoạt động. Chìa khóa để giải mã câu đố này nằm ở việc hiểu rằng lợi nhuận chưa thực hiện chỉ là điểm khởi đầu—điều thực sự quan trọng là lợi nhuận đã đóng, phản ánh tất cả phí và chi phí bạn đã bỏ ra trong suốt quá trình giao dịch.

Ba cấp độ của P&L trong giao dịch và sự khác biệt của chúng

Khi quản lý các vị thế của mình, bạn sẽ gặp ba phép đo P&L riêng biệt, mỗi cái kể một phần câu chuyện tài chính của bạn. Hiểu mối quan hệ giữa các chỉ số này—đặc biệt là cách lợi nhuận chưa thực hiện khác với kết quả cuối cùng đã đóng—là điều cần thiết để theo dõi lợi nhuận chính xác.

Position P&L thể hiện lợi nhuận hoặc lỗ dựa trên biến động giá thuần túy trước khi trừ phí. Đây là lợi nhuận lý thuyết dựa trên chênh lệch giữa giá vào và giá ra của bạn.

Lợi nhuận chưa thực hiện (Unrealized P&L) dao động theo thời gian thực khi giá thị trường biến động. Nó dựa trên Giá Giao Dịch Cuối Cùng (LTP) của nền tảng và liên tục cập nhật khi vị thế của bạn còn mở. Tuy nhiên, con số này có một hạn chế quan trọng: nó hoàn toàn bỏ qua các khoản phí giao dịch, phí vay vốn và phí đóng vị thế mà cuối cùng bạn sẽ phải trả.

Lợi nhuận đã thực hiện (Realized P&L) ghi nhận mọi khoản phí phát sinh khi giữ vị thế—bao gồm phí mở, phí vay tích lũy và phí đóng dự kiến. Con số này được cập nhật khi vị thế của bạn thay đổi và cung cấp một bức tranh trung thực hơn so với lợi nhuận chưa thực hiện.

Lợi nhuận cuối cùng (Closed P&L) là phép kiểm tra thực tế cuối cùng. Nó thể hiện lợi nhuận hoặc lỗ chính xác sau khi bạn đóng hoàn toàn vị thế, phản ánh mọi chi phí đã trừ từ lợi nhuận gốc của vị thế. Đây là con số thực sự ghi có vào tài khoản giao dịch của bạn.

Phí ảnh hưởng như thế nào đến lợi nhuận chưa thực hiện của bạn

Đây là phần bí mật: khoảng cách giữa lợi nhuận chưa thực hiện dương và lợi nhuận cuối cùng âm chủ yếu do phí giao dịch. Phí giao dịch—dù là phí mở, điều chỉnh hay đóng vị thế—cộng với phí vay vốn (lãi suất liên tục trả khi giữ hợp đồng vĩnh viễn), có thể làm giảm đáng kể kết quả cuối cùng của bạn.

Hãy xem một ví dụ đơn giản. Lợi nhuận chưa thực hiện của bạn có thể hiển thị +0.22 USDT dựa hoàn toàn vào biến động giá. Nhưng khi tính đến:

• Phí mở vị thế (tính theo phần trăm của kích thước vị thế)
• Phí vay vốn tích lũy theo thời gian
• Phí đóng vị thế khi thoát

Lợi nhuận cuối cùng của bạn có thể dễ dàng chuyển sang âm. Sự khác biệt không phải do thị trường đi ngược lại bạn—mà là do tổng chi phí giao dịch và giữ vị thế vượt quá lợi nhuận của bạn.

Tính toán lợi nhuận cuối cùng của bạn: Từ lợi nhuận vị thế đến lợi nhuận đã đóng

Công thức toán học đơn giản:

Lợi nhuận đã đóng = Lợi nhuận vị thế − Tổng phí giao dịch − Tổng phí vay vốn

Chi tiết hơn:

Tổng phí giao dịch gồm phí mở và phí đóng. Nếu bạn mở vị thế 0.002 BTC với tỷ lệ maker 0.055%, phí tính dựa trên kích thước vị thế so với giá vào. Tương tự khi đóng. Phí vay vốn là chi phí liên tục để giữ vị thế vĩnh viễn, có thể dao động dựa trên điều kiện thị trường và loại hợp đồng của bạn (USDT Perpetual, Inverse Perpetual hoặc USDC Perpetual đều tính khác nhau).

Lợi nhuận chưa thực hiện của bạn bỏ qua tất cả các chi phí này, đó là lý do tại sao nó có thể trông có vẻ có lợi nhuận trong khi lợi nhuận cuối cùng của bạn thể hiện lỗ. Lợi nhuận đã thực hiện, được cập nhật liên tục, cung cấp một dự đoán thời gian thực về lợi nhuận cuối cùng khi bạn đóng vị thế. Nếu bạn trừ lợi nhuận đã thực hiện khỏi lợi nhuận chưa thực hiện và kết quả là số âm, đó là tín hiệu của bạn: dự kiến sẽ lỗ khi đóng.

Ví dụ thực tế: Từ lợi nhuận chưa thực hiện đến lợi nhuận thực tế

Dưới đây là cách điều này thể hiện qua các số thực:

Thông số vị thế của bạn:

• Giá Giao Dịch Cuối Cùng (LTP): 43,696.60 USDT
• Giá vào: 43,807.30 USDT
• Khối lượng: 0.002 BTC
• Lợi nhuận chưa thực hiện hiển thị: +0.2214 USDT (dương như mong đợi từ biến động giá)
• Lợi nhuận đã thực hiện: −0.0339 USDT (đã phản ánh phí và chi phí)

Phân tích phí cho thấy lý do:

Phí mở: 0.048188 USDT (tính dựa trên 0.002 ÷ 43,807.30 × 0.055%) Phí đóng: 0.048074 USDT (tính dựa trên 0.002 ÷ 43,704.00 × 0.055%) Phí vay vốn tích lũy: −0.014201 USDT (chi phí giữ vị thế) Tổng phí: 0.096262 USDT

Lợi nhuận gốc của vị thế (ở giá thoát 43,704.00 USDT) = 0.002 × (43,807.30 − 43,704.00) = 0.2066 USDT

Sau khi trừ tất cả phí: Lợi nhuận cuối cùng = 0.2066 − 0.096262 − (−0.014201) = 0.1245 USDT

Trong trường hợp này, kết quả cuối cùng vẫn dương. Nhưng nếu lợi nhuận chưa thực hiện của bạn nhỏ hơn nhiều so với phí, bạn sẽ lỗ—dù lợi nhuận chưa thực hiện vẫn hiển thị dương.

Các yếu tố cần xem xét trong chiến lược giao dịch của bạn

Ảnh hưởng của đòn bẩy: Sử dụng đòn bẩy nhân tỷ lệ phần trăm lợi nhuận (ROI), nhưng không thay đổi số tiền lợi nhuận tuyệt đối. Một vị thế đòn bẩy 5x sẽ có lợi nhuận hoặc lỗ bằng nhau về đô la như vị thế không đòn bẩy—chỉ khác về tỷ lệ phần trăm lợi nhuận.

Ước lượng lợi nhuận cuối cùng của bạn: Trước khi đóng vị thế, hãy dùng khung tư duy này: trừ lợi nhuận đã thực hiện khỏi lợi nhuận chưa thực hiện. Nếu kết quả âm, chuẩn bị cho lỗ. Nếu dương, khả năng cao bạn đang có lợi nhuận khi đóng.

Xem xét cấu trúc phí: Phí thực tế bạn phải trả phụ thuộc vào trạng thái tài khoản, khối lượng giao dịch và cấp VIP của bạn. Các phép tính này giả định mức phí tiêu chuẩn, nên kết quả thực tế có thể khác dựa trên cấp độ tài khoản của bạn.

Hiểu rõ mối quan hệ giữa lợi nhuận chưa thực hiện, lợi nhuận đã thực hiện và lợi nhuận cuối cùng giúp bạn quản lý rủi ro giao dịch tốt hơn và đặt ra kỳ vọng thực tế trước khi nhấn nút đóng. Bài học đơn giản: lợi nhuận chưa thực hiện là một chỉ báo hữu ích, nhưng không phản ánh toàn bộ câu chuyện.