Liệu Alphabet có thể gia nhập $5 Tập đoàn Trillion? Dưới đây là những gì các con số nói

Mốc son 1 nghìn tỷ đô la: Alphabet đứng ở vị trí nào?

Chỉ có một công ty đã vượt qua ngưỡng $5 nghìn tỷ – Nvidia. Nhưng câu lạc bộ độc quyền đó sắp trở nên đông đúc hơn. Một số ông lớn công nghệ đang trong tầm với, và có thể Alphabet sẽ là công ty tiếp theo gia nhập.

Hiện có giá trị khoảng 3,4 nghìn tỷ đô la, Alphabet nằm ở giữa các cổ phiếu công nghệ vốn hóa siêu lớn. Microsoft dẫn đầu với 3,7 nghìn tỷ, Apple theo sau với 3,9 nghìn tỷ, trong khi Amazon tụt lại phía sau với 2,4 nghìn tỷ. Nvidia, dù đã tạo ra câu lạc bộ $5 nghìn tỷ, hiện đang giao dịch dưới mức đó. Câu hỏi không phải là liệu các công ty này có đạt được mốc đó hay không – mà là công ty nào sẽ đến đó trước.

Tại sao Alphabet có cơ hội

Lập luận ủng hộ Alphabet rất đa diện. Bắt đầu với lợi nhuận. Trong khi Amazon tạo ra nhiều doanh thu hơn, Alphabet lại có biên lợi nhuận cao hơn và lợi nhuận tuyệt đối lớn hơn. Đó là một điểm khác biệt quan trọng. Trong các thị trường cạnh tranh, biên lợi nhuận quan trọng hơn tăng trưởng doanh thu thuần, và khả năng sinh lời vượt trội của Alphabet mang lại nhiều sức mạnh hơn cho việc mở rộng và lợi nhuận cho cổ đông.

Tìm kiếm vẫn là viên ngọc quý của Alphabet. Dù có những đe dọa từ chatbot AI, Google vẫn duy trì vị thế thống trị trong lĩnh vực này. Công ty đã củng cố hàng rào bảo vệ của mình bằng cách tích hợp AI trực tiếp vào kết quả tìm kiếm và giới thiệu các tính năng dựa trên AI trên toàn nền tảng. Ngoài tìm kiếm, Alphabet đang tận dụng điện toán đám mây như một động lực tăng trưởng. Trong khi Amazon chiếm thị phần lớn hơn, Alphabet đang mở rộng bộ phận đám mây nhanh hơn – một dấu hiệu của đà tăng trưởng quan trọng.

Yếu tố tăng tốc AI

Đây là điểm giúp Alphabet vượt lên nhiều đối thủ: họ đã bắt đầu kiếm tiền từ AI. Các thuật toán dựa trên AI của YouTube tăng cường sự tương tác của người xem, thúc đẩy doanh thu quảng cáo. Bộ phận đám mây của Alphabet cung cấp các giải pháp AI cho khách hàng doanh nghiệp. Những lợi ích này không chỉ là lý thuyết – chúng đang diễn ra ngay bây giờ.

So sánh điều này với Apple, dù có quy mô tương tự, nhưng Apple vẫn gặp khó khăn trong việc trình bày chiến lược AI hấp dẫn. Apple cũng đối mặt với những khó khăn từ bất ổn về thuế quan, với sự phụ thuộc lớn vào sản xuất tại Trung Quốc. Đó là rủi ro mà Alphabet phần lớn tránh được.

Alphabet so với Microsoft: Chiến lược định giá

Cả Alphabet và Microsoft đều phát triển mạnh trong lĩnh vực đám mây và AI. Microsoft có thể có lợi thế nhỏ về mối quan hệ doanh nghiệp. Nhưng điểm khác biệt là: Alphabet giao dịch với định giá hấp dẫn hơn dựa trên các chỉ số truyền thống như tỷ lệ giá trên lợi nhuận. Khi một công ty có tiềm năng tăng trưởng tương đương mà giao dịch rẻ hơn, nó có nhiều dư địa để tăng giá hướng tới mục tiêu $5 nghìn tỷ.

Còn Amazon thì sao?

Các yếu tố cơ bản của Amazon vẫn vững chắc, nhưng Alphabet có lợi thế cấu trúc. Cả hai đều cạnh tranh trong lĩnh vực đám mây, nhưng biên lợi nhuận cao hơn của Alphabet có nghĩa là họ tạo ra nhiều lợi nhuận hơn trên mỗi đô la doanh thu. Kinh doanh quảng cáo của Alphabet – động lực tài chính của toàn bộ công ty – hưởng lợi từ hiệu ứng mạng và chi phí chuyển đổi cao, cạnh tranh với bất kỳ hàng rào bảo vệ nào trong lĩnh vực công nghệ. Các bộ phận thương mại điện tử và AWS của Amazon mạnh mẽ, nhưng hồ sơ đa dạng hóa và khả năng sinh lời của Alphabet mang lại lợi thế.

Thẻ bài chống độc quyền

Đầu năm nay, Alphabet đã tránh được một cú đòn lớn: giữ lại trình duyệt Chrome. Mất Chrome sẽ làm tê liệt đế chế quảng cáo của công ty. Với mối đe dọa đó đã được trung hòa, quỹ đạo tăng trưởng của Alphabet trông rõ ràng hơn. Đây không phải là một chiến thắng nhỏ – nó loại bỏ những bất định lớn khỏi luận điểm đầu tư.

Ngoài câu hỏi $5 nghìn tỷ

Việc Alphabet có đạt được $5 nghìn tỷ trước hay không ít quan trọng hơn việc nó có phải là một khoản đầu tư hợp lý ngày hôm nay hay không. Được đánh giá dựa trên tiêu chí đó, Alphabet trông rất hấp dẫn. Công ty giữ vị trí dẫn đầu trong lĩnh vực quảng cáo kỹ thuật số, điện toán đám mây và AI. Các khoản đầu tư vào các dự án đột phá như xe tự lái mang lại tính linh hoạt. Các hàng rào cạnh tranh là có thật – sức mạnh thương hiệu, hiệu ứng mạng, chi phí chuyển đổi trong dịch vụ đám mây và lợi thế đi trước trong tìm kiếm.

Sau nhiều năm bị giám sát pháp lý, triển vọng của Alphabet có vẻ mạnh mẽ hơn bao giờ hết. Đối với các nhà đầu tư dài hạn, đó mới là điều thực sự quan trọng – không phải thứ hạng vốn hóa thị trường theo quý, mà là khả năng của công ty trong việc cộng dồn giá trị theo thời gian và thập kỷ.

Kết luận

Liệu Alphabet có phải là công ty tiếp theo gia nhập câu lạc bộ $5 nghìn tỷ không? Có khả năng. Nhưng ngay cả khi Microsoft hoặc một ông lớn công nghệ khác đạt được điều đó trước, Alphabet vẫn là một khoản nắm giữ hấp dẫn cho các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn. Các yếu tố cơ bản hỗ trợ lý do sở hữu cổ phiếu này bất kể thứ hạng ngắn hạn của các cổ phiếu công nghệ vốn hóa siêu lớn có thay đổi ra sao.