Lợi suất trái phiếu Nhật Bản đã leo lên 1,835%, chi phí vay dài hạn cũng lên tới 2,5%. So với mức 3% của trái phiếu Mỹ, chênh lệch lãi suất này thực ra khá tinh tế.

Nhận định của tôi là, một khi Fed thực sự hạ lãi suất, một lượng lớn vốn vay sẽ lập tức quay trở lại Nhật Bản, thị trường chứng khoán Mỹ chắc chắn sẽ chịu áp lực. Nhưng vấn đề là—không giảm lãi suất cũng không được, nước Mỹ hiện tại mỗi ngày chỉ riêng tiền lãi cũng đã phải đốt 2 triệu USD, quả bom nợ sớm muộn cũng sẽ nổ.

Vì vậy đợt giảm giá này, căn bản không phải vấn đề bong bóng AI gì cả. Nói trắng ra là thanh khoản trong thị trường đang cạn kiệt, đây là điểm yếu vĩ mô nghiêm trọng. Tiền không đủ để sử dụng nữa rồi.