Nếu năm ngoái bạn còn cảm thán rằng RWA chỉ là trò chơi cao cấp của các tổ chức tài chính nước ngoài, thì năm nay bạn rất có thể đã nghe thấy ba chữ "RWA" ở các sàn giao dịch văn hóa, nông trại, thậm chí cả nhà máy rượu trắng.
Các dự án RWA ở Trung Quốc đại lục đã không còn đuổi theo trái phiếu chính phủ Mỹ truyền thống hoặc bất động sản thương mại nữa, mà đã tìm ra hướng đi mới, theo phong cách "cuộc sống địa phương". Hãy nghĩ mà xem: nho Malu, phòng chờ VIP sân bay, quyền lấy rượu trắng... Nghe có vẻ không còn lạnh lẽo nữa, mà mang theo chút lãng mạn của người khám phá và tính thực dụng gần gũi.
Tiếp theo, hãy nói về cách nhóm RWA đại lục "ánh sáng và xinh đẹp" này nhảy bước nhảy mới này giữa blockchain và nền kinh tế thực, và những rủi ro vô hình nào được ẩn giấu?
Tình trạng và thực tiễn đổi mới của RWA ở Trung Quốc đại lục
Loại tài sản: Thử nghiệm "nhẹ hóa" sự kết hợp giữa quyền tiêu dùng và ngành công nghiệp
Ở đại lục, RWA không còn gắn bó với các tài sản tài chính truyền thống được giao dịch với tần suất cao, mà đang nhắm mục tiêu vào các kịch bản tiêu dùng gần gũi hơn với cuộc sống. Bạn có thể thấy rằng các dịch vụ phòng chờ sân bay được tạo thành mã thông báo và người dùng không còn có tiền kỹ thuật số trừu tượng trong tay, mà thực sự có thể đổi lấy một tách cà phê và ghế chờ. Ví dụ, dự án Malu Grape RWA thực sự khá thú vị - nó làm cho việc nhặt nho trở thành mã thông báo và các nhà đầu tư không mua trái phiếu hoặc vốn chủ sở hữu, mà mong muốn "liệu nông dân có thể trồng nho tốt trong năm nay hay không". Mô hình này không chỉ kết hợp chặt chẽ giữa nông nghiệp truyền thống và công nghệ blockchain, mà còn phơi bày một vấn đề: nếu thời tiết xấu và sản lượng giảm, giá trị đằng sau mã thông báo sẽ được tính như thế nào? Điều này mang lại cho mọi người cảm giác rằng "chắc chắn có một sự mơ hồ đằng sau sự đổi mới".
Đường đi công nghệ: Thử nghiệm chuỗi liên minh trong hệ sinh thái bán khép kín
Các dự án RWA trong nội địa chủ yếu chọn sử dụng chuỗi riêng hoặc chuỗi liên minh, và các nền tảng giao dịch thường bị giới hạn trong các sàn giao dịch văn hóa hoặc sàn giao dịch số. Cách làm này có một lợi ích: dữ liệu được nắm giữ trong tay mình, cơ quan quản lý cũng dễ dàng can thiệp hơn; nhưng mặt khác, đã mất đi sự tự do kết nối và tính thanh khoản của chuỗi công cộng toàn cầu. Lấy "Diệu Vùng Rượu" làm ví dụ, nó dựa vào chuỗi liên minh của trí thông minh biên giới để phát hành "Chứng Nhận Rượu", việc giao dịch được giới hạn nghiêm ngặt trên các nền tảng cụ thể. Điều này giống như một quán rượu tinh tế, mặc dù hương vị rất ngon, nhưng khó có thể cạnh tranh với các thương hiệu quốc tế của khách sạn hạng sao.
Khung pháp lý: Khu vực "xám" của quản lý và khai thác công nghệ
Hiện tại, ở Trung Quốc đại lục chưa có quy định hoặc chính sách quản lý đặc biệt nào đối với RWA, nhiều dự án chỉ có thể dùng "chứng chỉ quyền lợi" làm chiêu bài đẹp, cố gắng tránh bị xác định là chứng khoán. Nhưng mọi người đều biết, "cơ quan quản lý không phải là kẻ ngốc", cho dù bạn bề ngoài nói "không cam kết lợi nhuận", miễn là người dùng trong lòng nghĩ rằng "sẽ tăng", thì có thể đi đến gần "đường biên" hoặc thậm chí "biến tướng hút tiền gửi". Nhiều nhà dự án cũng từng tự tin nói rằng "đây không phải là chứng khoán, người dùng chỉ có thể thao tác trong nền tảng, không thể giao dịch", nhưng thực tế là, người dùng luôn tìm cách lén lút tìm người bên ngoài để phòng ngừa rủi ro, như vậy, cơ quan quản lý sẽ không dễ dàng bỏ qua những manh mối mà họ thu thập được.
Phân tích toàn diện về rủi ro tuân thủ RWA đặc trưng của Trung Quốc đại lục
Dự án RWA ở nội địa giống như một món xào nóng, hương vị rất ngon nhưng nếu không kiểm soát tốt lửa thì dễ xảy ra sự cố.
Quy quyền tài sản - Nỗi lo trong "khoảng xám"
Lấy ví dụ về tài sản nghệ thuật RWA, một số dự án sẽ sử dụng "chứng nhận số hóa" để khẳng định quyền sở hữu của mình, nhưng vấn đề là: nếu dữ liệu phía sau chứng nhận bị giả mạo hoặc sai sót trong việc thẩm định, thì blockchain không thể quay ngược lại. Điều này giống như việc bạn đi siêu thị mua một chai "thật sự hàng nhái" Coca-Cola, dù nhãn mác có đẹp đến đâu cũng không thể che giấu hương vị thật sự kém chất lượng.
Thuộc tính chứng khoán - Chơi "lách luật" có thật sự an toàn?
Nhiều dự án có cách thức hoạt động như sau: "Chúng tôi chỉ cung cấp chứng nhận quyền lợi, tuyệt đối không phải chứng khoán!" Nhưng chỉ cần bạn tạo ra kỳ vọng cho người dùng rằng "sẽ tăng giá", ngay cả khi rõ ràng nói không cho giao dịch, người dùng cũng sẽ tự vui vẻ ở bên ngoài. Cơ quan quản lý sẽ nhìn thế nào? Họ sẽ ngay lập tức dùng "hình thức hút tiền" để bắt. Như tôi thường nói, việc lẩn tránh bề ngoài không có nghĩa là không có rủi ro, mắt của cơ quan quản lý rất sáng suốt!
Dữ liệu xuyên biên giới và bảo vệ quyền riêng tư - Vấn đề thực tế "đòn tấn công kép"
Một số dự án RWA liên quan đến nhà đầu tư nước ngoài, việc truyền tải thông tin cá nhân và hồ sơ giao dịch xuyên biên giới cần phải tuân thủ nghiêm ngặt theo "Luật Bảo vệ Thông tin Cá nhân". Thế nhưng trong thực tế, nhiều dự án thiếu kênh dữ liệu hợp pháp, thậm chí có không ít chuỗi liên minh do quyền hạn nút không đúng, dẫn đến việc rò rỉ dữ liệu người dùng. Hãy tưởng tượng, khi bạn nghĩ rằng dữ liệu đã được lưu trữ an toàn, thì đằng sau lại tiềm ẩn nguy cơ rò rỉ thông tin cá nhân, điều này thực sự là một cú đánh kép.
So với các dự án trưởng thành ở nước ngoài: đổi mới và khoảng cách cùng tồn tại
Logic lựa chọn tài sản: Sự sâu sắc tài chính và đổi mới đồng hành.
Các dự án RWA ở nước ngoài chủ yếu là "tài sản cứng", như trái phiếu kho bạc, bất động sản, các khoản phải thu trong chuỗi cung ứng..., có giá trị neo rõ ràng và dòng tiền ổn định. Ví dụ, Ondo Finance ở Mỹ đã đạt được thu nhập ổn định thông qua việc token hóa trái phiếu chính phủ, trong khi RWA, một trạm sạc ở Hồng Kông, dựa vào dữ liệu thiết bị vật lý để tăng tính minh bạch. Ngược lại, các dự án đại lục thiên về "tài sản mềm" như quyền của người tiêu dùng và các sản phẩm nông nghiệp, và chiều sâu tài chính hóa là không đủ, nhưng giá trị xã hội của chúng trong tài chính vi mô và tài chính toàn diện (ví dụ: tài chính cho các hộ gia đình nông thôn) đáng được công nhận.
Tiêu chuẩn kỹ thuật và độ tin cậy của dữ liệu
Ngân hàng Trung ương Hồng Kông thúc đẩy sự phát triển tuân thủ của tài sản kỹ thuật số thông qua Sandbox dự án Ensemble, nhấn mạnh tính đáng tin cậy và minh bạch của dữ liệu, dữ liệu nền tảng thường được đưa lên chuỗi theo thời gian thực thông qua các thiết bị IoT. Trong khi đó, nhiều dữ liệu ở đại lục vẫn chủ yếu dựa vào việc nhập liệu thủ công, khó tránh khỏi lo ngại về rủi ro bị can thiệp dữ liệu.
Độ trưởng thành của thị trường và sự hợp tác quản lý
Hồng Kông đã hình thành một khung quy định ba trong một bao gồm "hộp cát quy định - tiêu chuẩn ngành - hợp tác tư pháp". Ví dụ, dự án RWA trạm sạc của Ant Group và Longxin Technology hợp tác, thông qua cấu trúc SPV Hồng Kông để đạt được kết nối hợp pháp giữa tài sản trong nước và vốn nước ngoài. Trong khi đó, các dự án trong nước bị hạn chế bởi kiểm soát ngoại hối và việc giao tiếp với cơ quan quản lý không thông suốt, độ trưởng thành của thị trường vẫn cần nâng cao.
Tối ưu hóa lộ trình: Làm thế nào để đi ra một con đường RWA "tuân thủ và tự quản"?
Để các dự án RWA ở đại lục thực sự có thể phát triển bền vững, cần phải kết nối các khía cạnh về quản lý, công nghệ và hệ sinh thái thị trường.
Xây dựng khung "quản lý phân loại"
Đối với các chương trình RWA chỉ là dịch vụ đổi quà, tương tự như tư cách thành viên, chẳng hạn như phòng chờ sân bay hoặc quyền nhận nho, hoàn toàn có thể đi theo con đường "quy định hàng tiêu dùng" - xác định rõ phạm vi dịch vụ và ranh giới trách nhiệm pháp lý. Ngược lại, đối với các RWA có quyền thu nhập rõ ràng, cần phải tham khảo các tiêu chuẩn chứng khoán và đi qua "hộp cát chứng khoán hóa" để đảm bảo rằng việc công bố thông tin, KYC và AML đều được áp dụng. Bằng cách này, bạn không sợ quy định, và quy định sẽ không tìm thấy lỗi mà không có lý do.
Thúc đẩy việc kết hợp tiêu chuẩn kỹ thuật với chứng cứ tư pháp
Yêu cầu bắt buộc các dự án tài sản thực hiện việc lên chuỗi phải áp dụng xác thực hai chiều "IoT + Blockchain", cho phép dữ liệu được kiểm định bởi các tổ chức giám định tư pháp trước khi lên chuỗi, đảm bảo mỗi dữ liệu đều có thể được kiểm tra. Đồng thời, hỗ trợ các tòa án địa phương khám phá quy tắc chấp nhận "bằng chứng trên chuỗi", giảm bớt rào cản bảo vệ quyền lợi cho người dùng.
Khám phá lộ trình tuân thủ của "Tài sản trong nước - Tài chính ngoài khơi"
Lấy mô hình của Langxin Technology ở Hồng Kông làm gương, thông qua SPV ở Hồng Kông phát hành token RWA, sử dụng hộp cát quy định để thu hút vốn nước ngoài, hợp tác với Cục Quản lý Ngoại hối thử nghiệm "Danh sách trắng tài trợ xuyên biên giới RWA", đơn giản hóa quy trình phê duyệt hồi hương vốn. Như vậy vừa mở rộng kênh tài trợ, vừa đảm bảo quy trình tuân thủ, không rơi vào vết xe đổ của P2P.
Tóm tắt của luật sư Mankun
Con đường RWA trong nội địa hiện tại vẫn chưa có câu trả lời thống nhất. Từ những dự án hiện có, "không tài chính, không chứng khoán, chỉ phục vụ" không phải là phương thuốc vạn năng. Nếu bạn chỉ "giả ngốc" để tuân thủ quy định, cuối cùng cũng khó thoát khỏi cú đấm mạnh của cơ quan quản lý; những dự án thực sự muốn thoát ra, cuối cùng vẫn cần phải rõ ràng một điều: bạn đang tự giác vì sự phát triển lâu dài hay đang đánh cược vì huy động vốn ngắn hạn? Hôm nay có thể là nho và rượu trắng, nhưng nếu ngày mai trở thành "RWA phiên bản P2P", toàn ngành lại phải bắt đầu lại từ đầu.
Tóm lại, các dự án RWA ở Trung Quốc đại lục có những lợi thế và giá trị thực tiễn độc đáo trong việc khám phá "tài sản nhẹ" và "bản địa hóa", nhưng vẫn còn nhiều điểm yếu trong việc xác định quyền sở hữu tài sản, tiêu chuẩn công nghệ và hợp tác quản lý. Chỉ thông qua ba đột phá "tiêu chuẩn hóa công nghệ + hộp cát quản lý + hợp tác xuyên biên giới", mới có thể nổi bật trong bối cảnh cạnh tranh thị trường gay gắt, thực sự hiện thực hóa lý tưởng sử dụng blockchain để thúc đẩy nền kinh tế thực.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Giải mã đặc trưng RWA của Trung Quốc đại lục: Đặc điểm thực tiễn, phân tích rủi ro và lộ trình tối ưu
Người viết: Sao Gia Điền, Liu Honglin
Nếu năm ngoái bạn còn cảm thán rằng RWA chỉ là trò chơi cao cấp của các tổ chức tài chính nước ngoài, thì năm nay bạn rất có thể đã nghe thấy ba chữ "RWA" ở các sàn giao dịch văn hóa, nông trại, thậm chí cả nhà máy rượu trắng.
Các dự án RWA ở Trung Quốc đại lục đã không còn đuổi theo trái phiếu chính phủ Mỹ truyền thống hoặc bất động sản thương mại nữa, mà đã tìm ra hướng đi mới, theo phong cách "cuộc sống địa phương". Hãy nghĩ mà xem: nho Malu, phòng chờ VIP sân bay, quyền lấy rượu trắng... Nghe có vẻ không còn lạnh lẽo nữa, mà mang theo chút lãng mạn của người khám phá và tính thực dụng gần gũi.
Tiếp theo, hãy nói về cách nhóm RWA đại lục "ánh sáng và xinh đẹp" này nhảy bước nhảy mới này giữa blockchain và nền kinh tế thực, và những rủi ro vô hình nào được ẩn giấu?
Tình trạng và thực tiễn đổi mới của RWA ở Trung Quốc đại lục
Ở đại lục, RWA không còn gắn bó với các tài sản tài chính truyền thống được giao dịch với tần suất cao, mà đang nhắm mục tiêu vào các kịch bản tiêu dùng gần gũi hơn với cuộc sống. Bạn có thể thấy rằng các dịch vụ phòng chờ sân bay được tạo thành mã thông báo và người dùng không còn có tiền kỹ thuật số trừu tượng trong tay, mà thực sự có thể đổi lấy một tách cà phê và ghế chờ. Ví dụ, dự án Malu Grape RWA thực sự khá thú vị - nó làm cho việc nhặt nho trở thành mã thông báo và các nhà đầu tư không mua trái phiếu hoặc vốn chủ sở hữu, mà mong muốn "liệu nông dân có thể trồng nho tốt trong năm nay hay không". Mô hình này không chỉ kết hợp chặt chẽ giữa nông nghiệp truyền thống và công nghệ blockchain, mà còn phơi bày một vấn đề: nếu thời tiết xấu và sản lượng giảm, giá trị đằng sau mã thông báo sẽ được tính như thế nào? Điều này mang lại cho mọi người cảm giác rằng "chắc chắn có một sự mơ hồ đằng sau sự đổi mới".
Các dự án RWA trong nội địa chủ yếu chọn sử dụng chuỗi riêng hoặc chuỗi liên minh, và các nền tảng giao dịch thường bị giới hạn trong các sàn giao dịch văn hóa hoặc sàn giao dịch số. Cách làm này có một lợi ích: dữ liệu được nắm giữ trong tay mình, cơ quan quản lý cũng dễ dàng can thiệp hơn; nhưng mặt khác, đã mất đi sự tự do kết nối và tính thanh khoản của chuỗi công cộng toàn cầu. Lấy "Diệu Vùng Rượu" làm ví dụ, nó dựa vào chuỗi liên minh của trí thông minh biên giới để phát hành "Chứng Nhận Rượu", việc giao dịch được giới hạn nghiêm ngặt trên các nền tảng cụ thể. Điều này giống như một quán rượu tinh tế, mặc dù hương vị rất ngon, nhưng khó có thể cạnh tranh với các thương hiệu quốc tế của khách sạn hạng sao.
Hiện tại, ở Trung Quốc đại lục chưa có quy định hoặc chính sách quản lý đặc biệt nào đối với RWA, nhiều dự án chỉ có thể dùng "chứng chỉ quyền lợi" làm chiêu bài đẹp, cố gắng tránh bị xác định là chứng khoán. Nhưng mọi người đều biết, "cơ quan quản lý không phải là kẻ ngốc", cho dù bạn bề ngoài nói "không cam kết lợi nhuận", miễn là người dùng trong lòng nghĩ rằng "sẽ tăng", thì có thể đi đến gần "đường biên" hoặc thậm chí "biến tướng hút tiền gửi". Nhiều nhà dự án cũng từng tự tin nói rằng "đây không phải là chứng khoán, người dùng chỉ có thể thao tác trong nền tảng, không thể giao dịch", nhưng thực tế là, người dùng luôn tìm cách lén lút tìm người bên ngoài để phòng ngừa rủi ro, như vậy, cơ quan quản lý sẽ không dễ dàng bỏ qua những manh mối mà họ thu thập được.
Phân tích toàn diện về rủi ro tuân thủ RWA đặc trưng của Trung Quốc đại lục
Dự án RWA ở nội địa giống như một món xào nóng, hương vị rất ngon nhưng nếu không kiểm soát tốt lửa thì dễ xảy ra sự cố.
Lấy ví dụ về tài sản nghệ thuật RWA, một số dự án sẽ sử dụng "chứng nhận số hóa" để khẳng định quyền sở hữu của mình, nhưng vấn đề là: nếu dữ liệu phía sau chứng nhận bị giả mạo hoặc sai sót trong việc thẩm định, thì blockchain không thể quay ngược lại. Điều này giống như việc bạn đi siêu thị mua một chai "thật sự hàng nhái" Coca-Cola, dù nhãn mác có đẹp đến đâu cũng không thể che giấu hương vị thật sự kém chất lượng.
Nhiều dự án có cách thức hoạt động như sau: "Chúng tôi chỉ cung cấp chứng nhận quyền lợi, tuyệt đối không phải chứng khoán!" Nhưng chỉ cần bạn tạo ra kỳ vọng cho người dùng rằng "sẽ tăng giá", ngay cả khi rõ ràng nói không cho giao dịch, người dùng cũng sẽ tự vui vẻ ở bên ngoài. Cơ quan quản lý sẽ nhìn thế nào? Họ sẽ ngay lập tức dùng "hình thức hút tiền" để bắt. Như tôi thường nói, việc lẩn tránh bề ngoài không có nghĩa là không có rủi ro, mắt của cơ quan quản lý rất sáng suốt!
Một số dự án RWA liên quan đến nhà đầu tư nước ngoài, việc truyền tải thông tin cá nhân và hồ sơ giao dịch xuyên biên giới cần phải tuân thủ nghiêm ngặt theo "Luật Bảo vệ Thông tin Cá nhân". Thế nhưng trong thực tế, nhiều dự án thiếu kênh dữ liệu hợp pháp, thậm chí có không ít chuỗi liên minh do quyền hạn nút không đúng, dẫn đến việc rò rỉ dữ liệu người dùng. Hãy tưởng tượng, khi bạn nghĩ rằng dữ liệu đã được lưu trữ an toàn, thì đằng sau lại tiềm ẩn nguy cơ rò rỉ thông tin cá nhân, điều này thực sự là một cú đánh kép.
So với các dự án trưởng thành ở nước ngoài: đổi mới và khoảng cách cùng tồn tại
Các dự án RWA ở nước ngoài chủ yếu là "tài sản cứng", như trái phiếu kho bạc, bất động sản, các khoản phải thu trong chuỗi cung ứng..., có giá trị neo rõ ràng và dòng tiền ổn định. Ví dụ, Ondo Finance ở Mỹ đã đạt được thu nhập ổn định thông qua việc token hóa trái phiếu chính phủ, trong khi RWA, một trạm sạc ở Hồng Kông, dựa vào dữ liệu thiết bị vật lý để tăng tính minh bạch. Ngược lại, các dự án đại lục thiên về "tài sản mềm" như quyền của người tiêu dùng và các sản phẩm nông nghiệp, và chiều sâu tài chính hóa là không đủ, nhưng giá trị xã hội của chúng trong tài chính vi mô và tài chính toàn diện (ví dụ: tài chính cho các hộ gia đình nông thôn) đáng được công nhận.
Ngân hàng Trung ương Hồng Kông thúc đẩy sự phát triển tuân thủ của tài sản kỹ thuật số thông qua Sandbox dự án Ensemble, nhấn mạnh tính đáng tin cậy và minh bạch của dữ liệu, dữ liệu nền tảng thường được đưa lên chuỗi theo thời gian thực thông qua các thiết bị IoT. Trong khi đó, nhiều dữ liệu ở đại lục vẫn chủ yếu dựa vào việc nhập liệu thủ công, khó tránh khỏi lo ngại về rủi ro bị can thiệp dữ liệu.
Hồng Kông đã hình thành một khung quy định ba trong một bao gồm "hộp cát quy định - tiêu chuẩn ngành - hợp tác tư pháp". Ví dụ, dự án RWA trạm sạc của Ant Group và Longxin Technology hợp tác, thông qua cấu trúc SPV Hồng Kông để đạt được kết nối hợp pháp giữa tài sản trong nước và vốn nước ngoài. Trong khi đó, các dự án trong nước bị hạn chế bởi kiểm soát ngoại hối và việc giao tiếp với cơ quan quản lý không thông suốt, độ trưởng thành của thị trường vẫn cần nâng cao.
Tối ưu hóa lộ trình: Làm thế nào để đi ra một con đường RWA "tuân thủ và tự quản"?
Để các dự án RWA ở đại lục thực sự có thể phát triển bền vững, cần phải kết nối các khía cạnh về quản lý, công nghệ và hệ sinh thái thị trường.
Đối với các chương trình RWA chỉ là dịch vụ đổi quà, tương tự như tư cách thành viên, chẳng hạn như phòng chờ sân bay hoặc quyền nhận nho, hoàn toàn có thể đi theo con đường "quy định hàng tiêu dùng" - xác định rõ phạm vi dịch vụ và ranh giới trách nhiệm pháp lý. Ngược lại, đối với các RWA có quyền thu nhập rõ ràng, cần phải tham khảo các tiêu chuẩn chứng khoán và đi qua "hộp cát chứng khoán hóa" để đảm bảo rằng việc công bố thông tin, KYC và AML đều được áp dụng. Bằng cách này, bạn không sợ quy định, và quy định sẽ không tìm thấy lỗi mà không có lý do.
Yêu cầu bắt buộc các dự án tài sản thực hiện việc lên chuỗi phải áp dụng xác thực hai chiều "IoT + Blockchain", cho phép dữ liệu được kiểm định bởi các tổ chức giám định tư pháp trước khi lên chuỗi, đảm bảo mỗi dữ liệu đều có thể được kiểm tra. Đồng thời, hỗ trợ các tòa án địa phương khám phá quy tắc chấp nhận "bằng chứng trên chuỗi", giảm bớt rào cản bảo vệ quyền lợi cho người dùng.
Lấy mô hình của Langxin Technology ở Hồng Kông làm gương, thông qua SPV ở Hồng Kông phát hành token RWA, sử dụng hộp cát quy định để thu hút vốn nước ngoài, hợp tác với Cục Quản lý Ngoại hối thử nghiệm "Danh sách trắng tài trợ xuyên biên giới RWA", đơn giản hóa quy trình phê duyệt hồi hương vốn. Như vậy vừa mở rộng kênh tài trợ, vừa đảm bảo quy trình tuân thủ, không rơi vào vết xe đổ của P2P.
Tóm tắt của luật sư Mankun
Con đường RWA trong nội địa hiện tại vẫn chưa có câu trả lời thống nhất. Từ những dự án hiện có, "không tài chính, không chứng khoán, chỉ phục vụ" không phải là phương thuốc vạn năng. Nếu bạn chỉ "giả ngốc" để tuân thủ quy định, cuối cùng cũng khó thoát khỏi cú đấm mạnh của cơ quan quản lý; những dự án thực sự muốn thoát ra, cuối cùng vẫn cần phải rõ ràng một điều: bạn đang tự giác vì sự phát triển lâu dài hay đang đánh cược vì huy động vốn ngắn hạn? Hôm nay có thể là nho và rượu trắng, nhưng nếu ngày mai trở thành "RWA phiên bản P2P", toàn ngành lại phải bắt đầu lại từ đầu.
Tóm lại, các dự án RWA ở Trung Quốc đại lục có những lợi thế và giá trị thực tiễn độc đáo trong việc khám phá "tài sản nhẹ" và "bản địa hóa", nhưng vẫn còn nhiều điểm yếu trong việc xác định quyền sở hữu tài sản, tiêu chuẩn công nghệ và hợp tác quản lý. Chỉ thông qua ba đột phá "tiêu chuẩn hóa công nghệ + hộp cát quản lý + hợp tác xuyên biên giới", mới có thể nổi bật trong bối cảnh cạnh tranh thị trường gay gắt, thực sự hiện thực hóa lý tưởng sử dụng blockchain để thúc đẩy nền kinh tế thực.