HSBC Research lowers the target price of Tao Pao to HKD 3.3, lowers profit forecast

Dữ liệu Jinshi ngày 14 tháng 8, một bản báo cáo nghiên cứu toàn cầu của HSBC cho biết rằng, trong quý đầu tiên của năm tài chính 2025, tổng giá trị giao dịch hàng hóa bán lẻ (GMV) của Tap Tap (06110.HK) giảm mạnh theo tỷ lệ hàng năm, thấp hơn mục tiêu tăng trưởng doanh số bán hàng của họ. Ngân hàng cho rằng, tỷ lệ giảm GMV bán lẻ theo năm của Tap Tap trong quý hai năm tài chính 2025 có thể tiếp tục mở rộng, tình trạng suy giảm lưu lượng offline sẽ tiếp tục trong thời gian còn lại của năm nay. Do đó, ngân hàng đã điều chỉnh dự báo doanh thu của Tap Tap cho năm tài chính 2025 giảm 10%, tức là giảm 5% so với cùng kỳ năm trước; dự báo lợi nhuận sau thuế giảm 13,7%, tức là giảm 9,6% so với cùng kỳ năm trước. Ngân hàng cũng đã điều chỉnh dự báo lợi nhuận sau thuế của Tap Tap từ 7,1% đến 1,7% cho giai đoạn tài chính từ 2025 đến 2027; dự báo tỷ lệ tăng trưởng thu nhập trung bình hàng năm từ 5,2% giảm xuống còn 2,5%. Dựa trên việc điều chỉnh dự báo lợi nhuận của Tap Tap, cùng với yếu tố chi phí vốn trung bình có trọng số cao, HSBC đã điều chỉnh giá mục tiêu của Tap Tap từ 5,6 HKD xuống còn 3,3 HKD, duy trì đánh giá giữ.