Tăng trưởng PPI của Mỹ vượt dự kiến……Lo ngại lạm phát gia tăng

Mỹ tăng mạnh lợi nhuận của nhà bán buôn và bán lẻ, dẫn đến chỉ số giá nhà sản xuất (PPI) tháng 1 năm 2026 tăng cao hơn dự kiến. Điều này vượt ngoài dự đoán của thị trường, gây lo ngại về lạm phát.

Theo dữ liệu của Bộ Lao động Mỹ, chỉ số giá nhà sản xuất tháng 1 tăng 0,5% so với tháng trước. Mức tăng này cao hơn so với 0,4% của tháng 12 năm 2025 và cũng vượt dự đoán của các chuyên gia là 0,3%. Chỉ số giá nhà sản xuất là thước đo biến động giá cả ở cấp độ bán buôn và sản xuất, thường được xem là chỉ số dẫn trước của giá tiêu dùng.

Đặc biệt, chỉ số giá dịch vụ thương mại, đo lường lợi nhuận của nhà bán buôn và bán lẻ, đã tăng mạnh. Chỉ số này tăng 2,5% so với tháng 12 năm 2025, trở thành nguyên nhân chính khiến giá dịch vụ tăng. Đây cũng là kết quả của việc các doanh nghiệp gần đây tăng giá tồn kho để đối phó với chính sách thuế của chính quyền Trump.

Một trong những yếu tố chính thúc đẩy tăng giá nhà sản xuất là giá dịch vụ cuối cùng của nhu cầu tiêu dùng. Chỉ số này tăng 0,8% so với tháng trước, mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2025. Điều này liên quan chặt chẽ đến lợi nhuận tăng trong các lĩnh vực như thiết bị thương mại, hóa chất, quần áo và trang sức. Những biến động này hỗ trợ khả năng các doanh nghiệp bắt đầu chuyển chi phí thuế sang người tiêu dùng.

Áp lực tăng giá này củng cố phân tích rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cần giữ nguyên lãi suất trong thời gian tới. Các chuyên gia kinh tế cho rằng dữ liệu này cho thấy việc Fed chuyển hướng chính sách lãi suất để duy trì ổn định giá cả là hợp lý. Liệu xu hướng tăng giá này có tiếp tục hay không trong tương lai, các biện pháp của Fed để kiểm soát lạm phát sẽ đóng vai trò then chốt.