Báo cáo BCG: Token hóa tại Hong Kong có thể giúp ngành quỹ nhân đôi, 61% nhà đầu tư sẵn sàng tăng thêm khoản đầu tư

Sách trắng của BCG, Aptos Labs và Ngân hàng Hang Seng cho rằng việc mã hóa tài sản tại Hồng Kông có thể giúp ngành quản lý quỹ nhân đôi quy mô. Dựa trên thử nghiệm e-HKD+ giai đoạn 2, khảo sát 500 nhà đầu tư bán lẻ cho thấy: 61% sẵn sàng tăng gấp đôi khoản đầu tư, 97% quan tâm đến công nghệ này. Công nghệ giúp giải quyết rủi ro đối tác, giảm chi phí và duy trì thanh khoản suốt ngày đêm. BCG dự đoán, năm 2026 sẽ là điểm chuyển đổi từ quy mô thử nghiệm sang quy mô thương mại.

Thử nghiệm e-HKD+ xác minh khả năng công nghệ và thương mại

Sách trắng đề xuất một khung chiến lược để mở rộng ngành quỹ thông qua mã hóa, dựa trên kết quả thử nghiệm mới nhất của giai đoạn thứ hai của chương trình e-HKD+ do Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) thực hiện. Báo cáo nhấn mạnh rằng, qua các dự án thử nghiệm, Boston Consulting Group (BCG), Aptos Labs và Ngân hàng Hang Seng đã kết luận rằng hạ tầng tài chính dựa trên token vừa khả thi về mặt kỹ thuật, vừa hấp dẫn về mặt thương mại.

Báo cáo cũng chỉ ra rằng, việc áp dụng công nghệ này có thể giải quyết một số điểm nghẽn trong quản lý quỹ hiện tại, như rủi ro đối tác và chi phí vận hành, đồng thời cung cấp thanh khoản liên tục 24/7. Giao dịch quỹ truyền thống phải qua nhiều trung gian, với chu kỳ thanh toán T+2 hoặc T+3 (tức 2-3 ngày làm việc sau giao dịch), trong đó tồn tại nguy cơ vỡ nợ của đối tác. Quỹ mã hóa có thể thực hiện thanh toán tức thì, giảm thiểu đáng kể rủi ro này.

Việc giảm chi phí vận hành cũng rất rõ rệt. Quản lý quỹ truyền thống đòi hỏi các quy trình phức tạp về đối chiếu, thanh toán bù trừ và lưu ký, mỗi bước đều cần thao tác thủ công và bảo trì hệ thống. Token hóa tự động hóa các quy trình này và ghi lại trên blockchain, giảm thiểu trung gian và lỗi do con người gây ra. Dữ liệu thử nghiệm của BCG cho thấy, token hóa có thể giảm chi phí vận hành quản lý quỹ từ 30% đến 40%.

Thanh khoản 24/7 là một lợi thế lớn của quỹ token hóa. Trong khi các quỹ truyền thống chỉ có thể mua bán trong giờ giao dịch cố định, các quỹ token hóa có thể giao dịch liên tục trên blockchain mọi lúc mọi nơi. Tính linh hoạt này rất hấp dẫn đối với nhà đầu tư toàn cầu, đặc biệt trong các giao dịch xuyên múi giờ hoặc ứng phó với các biến động thị trường đột xuất. Trong giai đoạn thử nghiệm, phản hồi về tính năng giao dịch 24/7 rất tích cực, coi đây là một trong những điểm đột phá của quỹ token hóa.

Ba lợi thế công nghệ chính của quỹ token hóa

Thanh toán tức thì: Loại bỏ độ trễ T+2/T+3, giảm thiểu rủi ro đối tác

Giảm chi phí vận hành: Tự động hóa quy trình, giảm 30-40% chi phí quản lý

Giao dịch 24/7: Thanh khoản liên tục, vượt qua giới hạn thời gian truyền thống

Chương trình thử nghiệm xác định ba hướng ưu tiên: tuân thủ quy định, đổi mới mô hình kinh doanh và mở rộng quy mô công nghệ để đáp ứng tiêu chuẩn thể chế. Sách trắng kêu gọi các bên liên quan trong ngành và cơ quan quản lý “phối hợp thực hiện” để đưa công nghệ này vào vận hành thành công. “Chúng tôi đã có bằng chứng về khả năng kỹ thuật và xác nhận về mặt thương mại. Khi thị trường loại bỏ các rào cản, nhà đầu tư sẽ sẵn sàng tăng cường đầu tư,” ông David Chan, Giám đốc điều hành và Đối tác của BCG, chia sẻ. “Các tổ chức tài chính cần vượt qua giai đoạn thử nghiệm. Tích hợp các chức năng này vào hoạt động cốt lõi sẽ giúp họ thu hút nguồn vốn mới.”

61% sẵn sàng tăng gấp đôi khoản đầu tư

Báo cáo cho biết, dự án thử nghiệm đã nhận được “nhu cầu mạnh mẽ” từ các nhà đầu tư, đặc biệt là các tính năng như giao dịch 24/7. Một khảo sát vào tháng 5 và 6 năm 2025 với 500 nhà đầu tư bán lẻ cho thấy: nếu các sản phẩm token hóa cung cấp thanh toán tức thì và truy cập liên tục, 61% người tham gia sẵn sàng tăng gấp đôi tỷ lệ phân bổ quỹ của họ. Đồng thời, 97% thể hiện sự quan tâm lớn đến các quỹ token hóa và các loại tiền kỹ thuật số như tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) và stablecoin.

Hai con số này thực sự gây sốc. 61% sẵn sàng tăng gấp đôi đầu tư có nghĩa là, nếu các quỹ token hóa được triển khai toàn diện, quy mô tài sản quản lý của ngành quỹ Hồng Kông có thể tăng gấp đôi so với hiện tại. Hồng Kông, trung tâm quản lý tài sản lớn của châu Á, hiện đang quản lý hàng nghìn tỷ USD. Nếu một nửa trong số các nhà đầu tư này tăng gấp đôi phân bổ, lượng vốn mới sẽ lên tới hàng trăm tỷ USD.

97% thể hiện sự quan tâm gần như toàn diện. Điều này cho thấy các chức năng cốt lõi của quỹ token hóa (thanh toán tức thì, giao dịch 24/7, minh bạch cao hơn) đã chạm đúng vào các điểm đau thực sự của nhà đầu tư. Hiệu quả thấp và chi phí cao của quỹ truyền thống luôn là nguyên nhân chính khiến nhà đầu tư phàn nàn, trong khi token hóa cung cấp giải pháp rõ ràng. Mức độ chấp nhận cao này tạo nền tảng vững chắc để Hồng Kông thúc đẩy tài chính mã hóa.

Đáng chú ý, khảo sát này tập trung vào nhà đầu tư bán lẻ. Nếu khảo sát các nhà đầu tư tổ chức, kết quả có thể còn tích cực hơn nữa. Các tổ chức quản lý quỹ đối mặt với độ phức tạp cao hơn nhiều so với nhà đầu tư cá nhân, và nhu cầu giảm chi phí, nâng cao hiệu quả là cấp thiết hơn bao giờ hết. Nếu 61% nhà đầu tư bán lẻ sẵn sàng tăng gấp đôi đầu tư, các tổ chức có thể sẵn sàng phân bổ nhiều hơn nữa.

Điều này đánh dấu sự chuyển đổi từ hệ thống “dựa trên thông điệp” truyền thống (thường bị giới hạn bởi độ trễ thanh toán và chi phí đối chiếu) sang tài chính dựa trên token, trong đó giá trị, quyền sở hữu và quy định pháp lý được nhúng trực tiếp vào mã thông báo kỹ thuật số. Sự thay đổi này không chỉ là nâng cấp công nghệ mà còn là một cuộc cách mạng trong hạ tầng tài chính.

Năm 2026 sẽ là bước ngoặt từ thử nghiệm sang quy mô thương mại

“Chúng tôi tin rằng năm 2026 sẽ là một bước ngoặt quyết định. Ngành công nghiệp cần chuyển từ việc thử nghiệm khả năng kỹ thuật sang xây dựng quy mô thương mại,” ông Zhang Yuehong, Giám đốc điều hành và Đối tác của BCG, nhận định. “Không một tổ chức nào có thể tự mình hiện đại hóa hệ thống tài chính. Chúng ta cần sự phối hợp chặt chẽ giữa ngân hàng, cơ quan quản lý và các nhà cung cấp công nghệ để chuyển các thử nghiệm này thành tiêu chuẩn mới của thị trường.”

Tuyên bố này làm rõ một thách thức lớn trong tiến trình phát triển tài chính token hóa: vấn đề phối hợp. Công nghệ đã trưởng thành, nhu cầu thị trường đã rõ ràng, nhưng để đưa vào vận hành thực tế vẫn cần sự hợp tác của nhiều bên. Các ngân hàng cần nâng cấp hệ thống, đào tạo nhân viên; các cơ quan quản lý cần xây dựng khung pháp lý phù hợp; các nhà cung cấp công nghệ phải đảm bảo hạ tầng an toàn, ổn định. Bất kỳ chậm trễ nào cũng có thể làm trì hoãn toàn bộ quá trình.

Hồng Kông có lợi thế đặc biệt trong lĩnh vực này. Là trung tâm tài chính quốc tế, Hồng Kông sở hữu hệ thống hạ tầng tài chính phát triển, môi trường pháp lý mở và linh hoạt. Chương trình e-HKD+ của HKMA tạo điều kiện chính sách và thử nghiệm cho tài chính token hóa. Các ngân hàng như Ngân hàng Hang Seng tích cực tham gia, giúp kết quả thử nghiệm nhanh chóng chuyển thành sản phẩm thương mại. Các nhà cung cấp công nghệ như Aptos Labs cung cấp nền tảng blockchain hiệu suất cao, phù hợp cho quy mô lớn.

Trên bình diện toàn cầu, việc thúc đẩy tài chính token hóa tại Hồng Kông ngày càng cấp bách. Các trung tâm tài chính như Singapore, Thụy Sĩ, UAE đều đang tích cực xây dựng hệ sinh thái tài sản token. Ai xây dựng được hệ sinh thái hoàn chỉnh, sớm đưa ra các tiêu chuẩn, người đó sẽ chiếm lợi thế trong cuộc đua hạ tầng tài chính thế hệ mới. Nếu Hồng Kông thành công trong việc nhân đôi quy mô ngành quỹ, vị thế trung tâm tài chính châu Á của nơi đây sẽ càng vững chắc hơn.

Đối với nhà đầu tư, tiến trình này mở ra nhiều cơ hội mới. Quỹ token hóa không chỉ mang lại trải nghiệm tốt hơn mà còn có thể tăng lợi nhuận. Chi phí vận hành giảm giúp phí quản lý quỹ giảm, từ đó nâng cao lợi nhuận ròng cho nhà đầu tư. Thêm vào đó, khả năng giao dịch liên tục 24/7 giúp nhà đầu tư linh hoạt điều chỉnh danh mục, tận dụng mọi cơ hội thị trường.

Hồng Kông đang bước vào kỷ nguyên mới của tài chính token hóa, hứa hẹn mang lại lợi ích lớn cho toàn ngành và từng nhà đầu tư.