2025 Năm cuối điểm và tổng quan dự đoán: Khoảnh khắc "bẻ mặt" của các đại gia?

Chuông Giáng sinh cho năm 2025 đã vang lên, nhưng đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, túi quà của ông già Noel dường như có điều gì đó khác biệt trong năm nay. Trái ngược hoàn toàn với thị trường chứng khoán truyền thống (S&P 500), liên tục đạt mức cao mới sau một đợt phục hồi mạnh mẽ vào cuối năm, Bitcoin (BTC) cho thấy sự suy yếu và phân kỳ đáng kể trong giai đoạn Giáng sinh năm 2025. Bitcoin, tiền điện tử lớn nhất thế giới tính theo vốn hóa thị trường, đóng cửa ở mức khoảng 87.800 đô la vào ngày Giáng sinh năm 2025, đánh dấu mức tăng khiêm tốn chỉ 0,75% trong bối cảnh khối lượng giao dịch nhẹ và sự thận trọng chung của thị trường. Giá Bitcoin dao động trong phạm vi hẹp từ 85.000 đô la đến 90.000 đô la, phản ánh sự biến động thị trường thấp. Các nhà đầu tư đã giảm thiểu rủi ro trước cuối năm, với Bitcoin và Ethereum ETF giao ngay ghi nhận hàng trăm triệu đô la dòng tiền chảy ra chỉ trong ngày 24 tháng 12. Hiệu suất này đã khép lại một năm đầy thách thức đối với Bitcoin. Mặc dù giá Bitcoin đã tăng lên mức cao nhất mọi thời đại là 126.198 đô la vào tháng 10, nhưng giá của nó đã giảm khoảng 7% cho đến nay trong năm nay so với mức gần 92.000 đô la vào ngày 1 tháng 1. Mặc dù giá Bitcoin vẫn ở mức cao so với điểm thấp của chu kỳ này, nhưng “thị trường Giáng sinh” (Santa Rally) vẫn chưa đến như kế hoạch. Ngược lại, thị trường đang tiêu hóa đợt pullback sau mức cao nhất mọi thời đại được thiết lập vào tháng 10, quanh mức 120.000 USD. Tính đến ngày 25 tháng 12, Bitcoin đang giao dịch trong phạm vi từ 87.000 đến 96.000 đô la, đánh dấu sự sụt giảm nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái (99.000 đô la vào ngày Giáng sinh năm 2024), đánh dấu một “giai đoạn hạ nhiệt” hiếm hoi đối với thị trường. Phân tích thị trường Giáng sinh 2025: Từ “Cuồng tín” đến “Chủ nghĩa thực dụng” Thị trường tiền điện tử vào năm 2025 thể hiện một cấu trúc “đối lập nhị phân” cực đoan, điều này đặc biệt rõ ràng trong thời gian Giáng sinh:

1. “Mệt mỏi cuối năm” trong giá Bitcoin: Bitcoin đã nhanh chóng vượt qua mốc 120.000 đô la vào tháng 10 năm nay, kích hoạt một lễ hội ngắn. Tuy nhiên, “sự sụp đổ chớp nhoáng tháng 10” sau đó và thanh khoản thắt chặt vào cuối năm đã đẩy giá trở lại dưới 90.000 USD. So với 98.000-99.000 đô la cho Giáng sinh 2024, giá coin cho Giáng sinh 2025 thực sự giảm so với cùng kỳ năm ngoái (YoY Down). Điều này phá vỡ định kiến của nhiều người rằng “cuối năm thứ hai sau khi giảm một nửa sẽ là một thị trường tăng giá lớn”.
2. Phá vỡ cơ sở hạ tầng và token: Mặc dù giá tiền tệ chậm chạp, nhưng các cổ phiếu khai thác kết hợp với sức mạnh tính toán và AI (như IREN, Cipher, BitMine) đã đi ngược xu hướng vào cuối năm. Các quỹ thị trường đang bỏ phiếu bằng đôi chân của họ: các nhà đầu tư thích “cổ phiếu xẻng” tạo ra dòng tiền hơn là “token” đầu cơ thuần túy. Giáng sinh trong lịch sử: năm 2025 ở đâu? Hiệu suất của Bitcoin vào ngày Giáng sinh trong lịch sử là hỗn hợp, thường bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như lập kế hoạch thuế cuối năm, thanh khoản giảm và chu kỳ sau halving. Nhìn lại dữ liệu lịch sử, không có mô hình “chợ Giáng sinh” nhất quán nào được tìm thấy. Mặc dù Bitcoin đã cho thấy đà tăng trong tám năm xung quanh Giáng sinh trong thập kỷ qua, với mức tăng dao động từ 0,33% đến 10,86%, nhìn chung, nó không cho thấy một “thị trường Giáng sinh” rõ ràng, nhưng hiệu suất của Bitcoin thường báo hiệu giai điệu của năm tới. Xu hướng vào năm 2025 có sự tương đồng nổi bật với năm 2021 và 2017. Giáng sinh 2025 không phải là một sự sụp đổ, mà là một “sự củng cố ở mức cao”. Không giống như năm 2017 và 2021, lần này không có việc bán hoảng loạn, nhưng nhiều tổ chức điều chỉnh bảng cân đối kế toán của họ vào cuối năm, chuyển tiền từ tài sản tiền điện tử có tính biến động cao sang AI và những gã khổng lồ công nghệ của Mỹ. Đáng chú ý, halving halving (2016, 2020, 2024) thường báo hiệu một đợt tăng mạnh mẽ trong dịp Giáng sinh, với Bitcoin trải qua mức tăng trung bình hàng năm hơn 100% khi phần thưởng khai thác giảm một nửa và khái niệm khan hiếm tăng lên. Ngược lại, năm 2025 là năm tồi tệ nhất của Bitcoin trong quý IV trong bảy năm, với mức giảm 22,54% chỉ trong tháng 12. Giá Bitcoin đã giảm 12% trong năm nay so với mức cao nhất vào Giáng sinh năm 2024 là 99.299 đô la, làm nổi bật chu kỳ hạ nhiệt, trong khi Chỉ số Sợ hãi & Tham lam đạt 27, cho thấy tình trạng “hoảng loạn tột độ” giữa các nhà đầu tư bán lẻ. Khoảnh khắc “Tát vào mặt”: dự đoán của các ông lớn so với thực tế Từ cuối năm 2024 đến đầu năm 2025, các nhà lãnh đạo ngành, các nhà phân tích Phố Wall và các KOLs tiền điện tử đã đưa ra những dự đoán cực kỳ lạc quan về giá vào cuối năm 2025, hy vọng vào những cơn gió thuận lợi về quy định như cải cách của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và dòng vốn tổ chức. Tuy nhiên, Bitcoin cuối cùng đã đóng cửa gần 87.000 đô la, khiến hầu hết các dự đoán có vẻ quá lạc quan và làm nổi bật rủi ro ngoại suy trong một thị trường đầy biến động. Như thị trường hiện nay, dự báo chung là không chính xác và các nhà phân tích thường đánh giá thấp “hiệu ứng xi phông”. Vào năm 2025, những đột phá trong công nghệ AI đã hút đi những dòng tiền nóng đáng lẽ phải chảy vào blockchain. Khi cổ phiếu cơ sở hạ tầng NVIDIA và AI mang lại lợi nhuận hàng năm từ 50% -100%, sức hấp dẫn của Bitcoin như một “cổ phiếu công nghệ beta cao” đã giảm đáng kể. Vào ngày Giáng sinh năm 2025, Bitcoin không đứng ở mức 20 đô la như nhiều nhà đầu cơ giá lên cực đoan mong muốn, cũng như nó không sụp đổ về 0 như những người đầu cơ giá xuống nói. Chúng ta đang ở trong một “điểm trung gian” khó xử nhưng thực sự: khoảng mức 9 triệu đô la. Đây là một con số sẽ an ủi những người bảo thủ và làm thất vọng những người cuồng tín. Đại diện của những người cực kỳ lạc quan như Tim Draper, cha đỡ đầu của đầu tư mạo hiểm, PlanB, Tom Lee, Robert Kiyosaki, Cathie Wood, Bernstein và Geoff Kendrick, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tài sản kỹ thuật số tại Ngân hàng Standard Chartered, đều dự đoán rằng hiệu suất của Bitcoin vào năm 2025 có thể vượt quá 15 đô la, nhưng họ đã bán khống, cho thấy kỳ vọng quá cao hiệu ứng hút tiền và áp lực lạm phát đình trệ kinh tế vĩ mô.

Tại sao hầu hết mọi người đoán sai? Có lẽ vì “Phố Wall không thể tìm thấy một lục địa mới với bản đồ cũ”. Hầu hết các mô hình dự đoán (chẳng hạn như S2F, tỷ lệ vàng trên vốn hóa thị trường) đều dựa trên giả định rằng “Bitcoin là bể chứa duy nhất”. Tuy nhiên, thực tế của năm 2025 là AI là hồ chứa mới. Tiền không biến mất, mà chảy từ “tiền ảo” sang “sức mạnh tính toán vật lý”.

Chúng ta nên mong đợi điều gì vào năm 2026? Xu hướng kém ấn tượng của Giáng sinh năm 2025 gửi một tín hiệu rõ ràng đến thị trường: “kỷ nguyên tường thuật” của tiền điện tử sắp kết thúc và “kỷ nguyên của các nguyên tắc cơ bản” đã đến.

1. Quy luật lợi nhuận giảm dần có hiệu lực: Bitcoin không còn là tài sản tăng gấp đôi ngẫu nhiên 10 lần. Nó đang biến thành một “vàng kỹ thuật số” chính thức, liên kết kinh tế vĩ mô. Điều này có nghĩa là ít biến động hơn và ít lợi nhuận vượt mức hơn.
2. ETF là con dao hai lưỡi: Mặc dù ETF giao ngay mang lại vốn, nhưng chúng cũng khóa giá Bitcoin vào giờ giao dịch và logic vĩ mô của Phố Wall. Trong dịp Giáng sinh, chứng khoán Mỹ đóng cửa hoặc giao dịch nhẹ nhàng, và Bitcoin cũng mất đà như một thị trường độc lập.
3. Tìm kiếm các điểm tăng trưởng mới: Những người chiến thắng của năm 2025 không phải là những người tích trữ, mà là những người xây dựng. Giá cổ phiếu tăng vọt của các công ty đã chuyển đổi sức mạnh tính toán AI, chẳng hạn như BitMine và IREN, chứng minh rằng thị trường khao khát “sức mạnh băm” chứ không chỉ đơn thuần là “giá trị băm”. Giáng sinh năm nay, Bitcoin đã không mang đến cho các nhà đầu tư một phong bao lì xì bất ngờ, nhưng đã đưa ra một báo cáo kiểm tra y tế bình tĩnh. Đối với năm 2026, các nhà đầu tư có nên từ bỏ ảo tưởng làm giàu tuyến tính như “mô hình S2F” và thay vào đó tập trung vào các trường hợp ứng dụng thực tế có thể tích hợp sâu công nghệ blockchain với AI và ngành năng lượng? Bitcoin vẫn là vua, nhưng tốc độ của nhà vua đã trở nên bình tĩnh - thậm chí hơi chậm.