11.19 AI日报 Công nghệ khổng lồ, chính sách tài chính và mã hóa sinh thái: Xu hướng mới trong phát triển và quản lý AI

Một. Tiêu đề

1. Google phát hành 3: Năng lực suy luận và lập trình AI được cải thiện đáng kể

Google chính thức ra mắt thế hệ mô hình ngôn ngữ lớn mới 3, sở hữu khả năng suy luận đa phương tiện mạnh mẽ, thiết lập kỷ lục trong nhiều bài kiểm tra. Đổi mới cốt lõi của 3 là việc giới thiệu chức năng Agentic, có khả năng chủ động hoàn thành các nhiệm vụ nhiều bước, nâng cao khả năng hiểu và thực hiện ngữ cảnh.

Mô hình này hỗ trợ cửa sổ ngữ cảnh triệu token, có khả năng phân tích đồng nhất video, âm thanh, hình ảnh và văn bản. Google cũng đã ra mắt nền tảng phát triển Anti, cho phép các nhà phát triển ủy thác nhiệm vụ cho các tác nhân tự chủ, đạt được mã hóa thông minh. Giám đốc điều hành Sundar Pichai cho biết, 3 sẽ giúp mọi người biến ý tưởng thành hiện thực.

Các nhà phân tích cho rằng, 3 thể hiện vị thế dẫn đầu của Google trong việc đào tạo và ứng dụng các mô hình lớn. Năng lực suy luận và lập kế hoạch mạnh mẽ của nó hứa hẹn sẽ thúc đẩy việc ứng dụng trí tuệ nhân tạo rộng rãi trong các lĩnh vực như lập trình, phân tích và quyết định. Tuy nhiên, tính an toàn và khả năng giải thích của mô hình vẫn cần được cải thiện thêm.

2. Sự sụt giảm mạnh của cổ phiếu công nghệ Mỹ gây lo ngại về bong bóng AI

Cổ phiếu công nghệ Mỹ vào thứ Ba bị bán tháo, lo ngại của nhà đầu tư về định giá cao của các công ty trí tuệ nhân tạo gia tăng. Chỉ số Nasdaq chủ yếu gồm cổ phiếu công nghệ giảm khoảng 1,8% trong phiên đầu, chỉ số S&P 500 giảm khoảng 1,2%.

NVIDIA đã có lúc giảm 3,5%, Microsoft, Amazon và Meta Platforms đều giảm khoảng 3%. Các nhà phân tích cho biết, những công ty này đại diện cho cốt lõi của cơn sốt AI năm nay, và hiện trở thành những công ty giảm mạnh nhất trên Phố Wall.

Các nhà đầu tư lo ngại rằng định giá cao của các công ty AI đã tách rời khỏi nền tảng cơ bản, tạo thành một bong bóng mới. Giám đốc đầu tư của Tập đoàn Schroders, Kirkland, chỉ ra các rủi ro “định giá quá cao” và “môi trường bong bóng”, và khuyên không nên nắm giữ thụ động các lĩnh vực liên quan đến AI.

Tuy nhiên, cũng có phân tích cho rằng, báo cáo tài chính của Nvidia trong tuần này có thể sẽ củng cố niềm tin của thị trường. Phó trưởng bộ phận kinh tế của Capital Economics cho biết, báo cáo tài chính của Nvidia sẽ quyết định xu hướng của lĩnh vực công nghệ trong vài tuần tới và thậm chí cả năm.

3. Cloudflare toàn cầu gặp sự cố lớn kích thích tiếng gọi phi tập trung

Nhà cung cấp dịch vụ an toàn mạng của Mỹ, Cloudflare, đã gặp phải sự cố mạng quy mô lớn ảnh hưởng toàn cầu, dẫn đến hàng ngàn trang web và dịch vụ, bao gồm Toncoin liên quan đến Telegram, ChatGPT và nền tảng mạng xã hội X, bị gián đoạn.

Sự cố lần này kéo dài gần 4 giờ, ảnh hưởng đến nhiều lĩnh vực từ truyền thông đến thanh toán và dịch vụ checkout thương mại điện tử. Giám đốc điều hành Cloudflare thừa nhận đây là sự gián đoạn nghiêm trọng nhất của công ty kể từ năm 2019, nguyên nhân là do sự cố cấu hình gây ra sự cố dây chuyền.

Sự kiện này đã một lần nữa kích thích cuộc thảo luận về sự cần thiết phải áp dụng mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN). Các nhà phân tích chỉ ra rằng, khi một nhà cung cấp upstream duy nhất gặp vấn đề, ảnh hưởng sẽ không chỉ giới hạn trong một ngành mà sẽ lan rộng ra nhiều lĩnh vực khác.

DePIN cung cấp dịch vụ thông qua các nút phân tán, có thể hiệu quả tránh được rủi ro tập trung. Tuy nhiên, chi phí và hiệu suất của nó cũng đang bị nghi ngờ, trong tương lai cần có sự thúc đẩy chung của đổi mới công nghệ và đổi mới mô hình kinh doanh.

4. Chính sách quản lý của Mỹ chuyển hướng: Tiền điện tử không còn là trọng tâm kiểm tra.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ ( SEC ) trong các ưu tiên xem xét cho năm tài chính 2026, lần đầu tiên không liệt kê tiền điện tử là một loại rủi ro độc lập, đánh dấu một sự thay đổi lớn trong thái độ quản lý.

So với sự chú ý đặc biệt đối với tài sản tiền điện tử trong năm 2024 và 2025, tài liệu mới đã đưa các rủi ro liên quan vào các chủ đề công nghệ rộng hơn, chẳng hạn như an ninh mạng và chống rửa tiền. Các nhà phân tích cho rằng điều này phản ánh mức độ quan tâm của SEC đối với việc quản lý tiền điện tử đã giảm.

Tuy nhiên, lập trường của SEC không hoàn toàn nới lỏng. Tài liệu nhấn mạnh sẽ tiếp tục xem xét việc sử dụng tài sản tiền điện tử trong danh mục đầu tư, cũng như các hoạt động tiếp thị của các sản phẩm và dịch vụ liên quan. Chỉ là không còn coi đó là một lĩnh vực rủi ro cao tách biệt.

Các chuyên gia trong ngành chỉ ra rằng, việc điều chỉnh nhẹ của các chính sách quản lý phản ánh xu hướng tiền điện tử ngày càng trở thành tài sản chủ đạo. Trong tương lai, có thể sẽ được tích hợp nhiều hơn vào khuôn khổ quản lý hiện tại, thay vì bị quản lý đặc biệt.

5. Giảm bớt quản lý ngân hàng Mỹ: Cục Dự trữ Liên bang giảm bớt phạm vi giám sát

Cục Dự trữ Liên bang công bố “điều chỉnh lớn” đối với cách thức giám sát ngân hàng, đây là một bước đi quan trọng của Giám đốc Bowman trong việc nới lỏng và tối ưu hóa quy định đối với ngân hàng.

Chính sách mới đã nêu rõ những điểm quan trọng mà các nhà quản lý sẽ xem xét đối với các ngân hàng, chủ yếu tập trung vào các rủi ro tài chính lớn của ngân hàng, trong khi áp đặt các hạn chế đối với các vấn đề khác. Đồng thời, Bauman cũng có kế hoạch giảm số lượng nhân viên quản lý xuống 30% trong năm tới.

Các nhà phân tích cho rằng, những điều chỉnh này sẽ ảnh hưởng đến cách thức giám sát ngân hàng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ về tổng thể ổn định, nhưng sẽ không thay đổi sức mạnh giám sát của họ đối với bảo vệ người tiêu dùng và luật cho vay công bằng.

Tuy nhiên, cũng có quan điểm cho rằng việc thu hẹp phạm vi kiểm tra có thể khiến các nhà quản lý khó phát hiện vấn đề kịp thời. Các cựu quan chức cấp cao của Cục Dự trữ Liên bang đã cảnh báo rằng nếu “yếu đi hệ thống xếp hạng” và “định nghĩa lại tiêu chuẩn kinh doanh không ổn định”, sẽ làm gia tăng rủi ro hệ thống.

Nói chung, chuỗi biện pháp này nhằm mục đích giảm bớt gánh nặng quản lý cho ngân hàng, có lợi cho việc nâng cao hiệu quả hoạt động, nhưng cũng có thể mang lại những rủi ro tiềm ẩn mới.

Hai. Tin tức ngành

1. Bitcoin đã giảm xuống dưới ngưỡng 90.000 USD trong thời gian ngắn, tâm lý thị trường u ám.

Giá Bitcoin đã giảm xuống dưới ngưỡng 90.000 USD vào ngày 18 tháng 11, chạm mức thấp nhất là 88.888 USD. Các nhà phân tích cho rằng, sự sụt giảm này chủ yếu bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế vĩ mô và kỳ vọng tăng lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Bitcoin, như một tài sản rủi ro, thường là mục tiêu đầu tiên khi sự chấp nhận rủi ro của các nhà đầu tư giảm.

Chỉ số tâm lý thị trường cho thấy, tâm lý của nhà đầu tư đã giảm xuống mức “sợ hãi cực độ”. Khối lượng giao dịch và dòng tiền đều giảm, phản ánh thái độ thận trọng của nhà đầu tư đối với tình hình hiện tại. Một số nhà đầu tư nắm giữ lâu dài đã chọn rút lui, và trong ngắn hạn có thể sẽ tiếp tục gây áp lực bán.

Tuy nhiên, cũng có những nhà phân tích giữ thái độ lạc quan về triển vọng trung và dài hạn của Bitcoin. Nhà đầu tư nổi tiếng Tom Lee cho biết, Bitcoin đang tiến gần đến khu vực đáy của chu kỳ hiện tại, cung cấp cơ hội tốt cho các nhà đầu tư dài hạn. Sự liên tục đổ vào của các nhà đầu tư tổ chức có thể mang lại động lực tăng trưởng mới cho Bitcoin.

2. Khung Kohaku nâng cấp quyền riêng tư Ethereum lần đầu tiên được tiết lộ, bảo vệ quyền riêng tư trở thành trọng điểm

Người sáng lập Ethereum Vitalik Buterin đã lần đầu tiên trình bày khung của nâng cấp bảo mật Kohaku cho Ethereum tại một hội nghị ở Argentina. Kohaku nhằm mục đích cung cấp cơ sở hạ tầng bảo vệ quyền riêng tư mô-đun cho Ethereum, giúp các nhà phát triển có thể xây dựng ví và ứng dụng an toàn, chú trọng đến quyền riêng tư.

Bảo vệ quyền riêng tư luôn là hướng phát triển chính của Ethereum. Khi quy định ngày càng nghiêm ngặt, nhu cầu của người dùng về quyền riêng tư tài sản và tính ẩn danh giao dịch ngày càng gia tăng. Sự ra mắt của Kohaku sẽ mang lại nhiều chức năng bảo vệ quyền riêng tư hơn cho hệ sinh thái Ethereum, nâng cao trải nghiệm người dùng.

Các nhà phân tích cho rằng, việc bảo vệ quyền riêng tư không chỉ có lợi cho việc thu hút nhiều người dùng hơn tham gia vào hệ sinh thái Ethereum, mà còn sẽ thúc đẩy việc áp dụng Ethereum trong lĩnh vực tổ chức. Các tổ chức tài chính và doanh nghiệp có yêu cầu cao về quyền riêng tư tài sản và tính tuân thủ, Kohaku có thể cung cấp giải pháp tốt hơn cho họ.

3. Token sinh thái Solana ASTER tăng vọt, khái niệm bảo vệ quyền riêng tư tiếp tục phát triển.

Token ASTER trong hệ sinh thái Solana đã tăng vọt 16.4% trong 24 giờ qua, với vốn hóa thị trường vượt 10 tỷ USD. Các nhà phân tích cho rằng, sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi khái niệm bảo vệ quyền riêng tư đang tiếp tục phát triển.

Gần đây, các dự án nổi tiếng như Ethereum và Zcash lần lượt ra mắt nâng cấp bảo vệ quyền riêng tư, gây ra sự săn đón trong thị trường về khái niệm bảo vệ quyền riêng tư. Là một dự án bảo vệ quyền riêng tư trong hệ sinh thái Solana, ASTER cũng tự nhiên nhận được sự săn đón từ các quỹ.

Trong khi đó, lộ trình mới nhất do đội ngũ ASTER công bố cũng mang lại hỗ trợ tích cực cho sự tăng giá của nó. Lộ trình cho thấy, ASTER sẽ ra mắt nhiều nâng cấp trong vài tháng tới, bao gồm ví bảo vệ quyền riêng tư, tính toán riêng tư và các tính năng khác, nhằm đáp ứng nhu cầu bảo vệ quyền riêng tư của người dùng.

Tuy nhiên, cũng có các nhà phân tích tỏ ra thận trọng về sự tăng giá ngắn hạn của ASTER. Họ cho rằng việc thổi phồng khái niệm bảo vệ quyền riêng tư có thể tạo ra bong bóng, và nhà đầu tư cần cảnh giác với những rủi ro tiềm ẩn.

4. Cloudflare đã gặp sự cố lớn trên toàn cầu, các trang web và ứng dụng mã hóa bị ảnh hưởng

Vào ngày 18 tháng 11, nhà cung cấp dịch vụ mạng nổi tiếng Cloudflare đã xảy ra sự cố ngừng hoạt động lớn trên toàn cầu, dẫn đến hàng nghìn trang web và dịch vụ, bao gồm cả các trang web và ứng dụng tiền điện tử, bị gián đoạn. Sự cố này kéo dài trong nhiều giờ, làm dấy lên tiếng gọi về cơ sở hạ tầng phi tập trung trong ngành.

Theo cuộc điều tra ban đầu của Cloudflare, sự cố này xảy ra do tệp cấu hình nội bộ bị tăng bất thường, dẫn đến sự cố hệ thống. Giám đốc điều hành của Cloudflare đã cam kết sẽ tăng cường xác minh hệ thống và cơ chế xử lý lỗi, ngăn chặn sự kiện tương tự xảy ra lần nữa.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng sự kiện này một lần nữa làm nổi bật sự dễ bị tổn thương của cơ sở hạ tầng tập trung. Nếu các trang web và ứng dụng tiền điện tử có thể được triển khai trên mạng cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN), sẽ giảm đáng kể rủi ro điểm lỗi đơn.

Trong khi đó, cũng có ý kiến cho rằng, DePIN hiện vẫn đang ở giai đoạn phát triển ban đầu, cần phải tối ưu hóa hơn nữa về hiệu suất, chi phí và các khía cạnh khác. Trong tương lai có thể sẽ xuất hiện mô hình hỗn hợp, với cơ sở hạ tầng tập trung và phi tập trung phát triển song song.

5. Google phát hành 3, khả năng suy luận và lập trình AI đạt được bước tiến lớn

Google gần đây đã công bố mô hình AI mới nhất của mình, 3, đạt được bước nhảy vọt lớn trong khả năng suy luận và lập trình. 3 không chỉ có thể xử lý dữ liệu đa phương thức như văn bản, hình ảnh mà còn có thể giải quyết các vấn đề khoa học và toán học phức tạp.

Google nhấn mạnh, khả năng suy diễn và phản hồi dựa trên đầu vào của 3 đã được cải thiện đáng kể. Nó cũng giới thiệu tính năng đại lý thông minh, có thể hoàn thành các nhiệm vụ nhiều bước dưới sự hướng dẫn của người dùng. Tính năng mới này hiện đang mở thử nghiệm cho người dùng tại Mỹ.

Các nhà phân tích cho rằng, việc ra mắt 3 đánh dấu một bước tiến lớn khác của Google trong lĩnh vực AI. Nó không chỉ thể hiện sức mạnh của Google trong việc đào tạo mô hình lớn, mà còn mở đường cho việc ứng dụng AI trong lập trình, nghiên cứu khoa học và các lĩnh vực khác.

Trong khi đó, cũng có những ý kiến nghi ngờ về tính an toàn và khả năng kiểm soát của công nghệ AI. Một số chuyên gia kêu gọi tăng cường quản lý AI, ngăn chặn việc lạm dụng hoặc mất kiểm soát. Trong tương lai, các công ty AI cần chú trọng đến tính an toàn và khả năng giải thích của AI bên cạnh việc nâng cao sức mạnh tính toán.

6. 美OCC: Ngân hàng có thể nắm giữ tiền điện tử để thanh toán phí mạng lưới.

Cơ quan Giám sát Tiền tệ Mỹ ( OCC ) gần đây đã phát hành một bức thư giải thích, xác nhận rằng các ngân hàng có thể giữ tiền điện tử trên bảng cân đối tài sản, để thanh toán phí mạng blockchain. Chính sách này cung cấp sự rõ ràng về quy định cho ngành ngân hàng tham gia vào các hoạt động tiền điện tử.

OCC lấy Ethereum làm ví dụ, chỉ ra rằng giao dịch trên Ethereum cần phải trả phí gas bằng ETH. Nếu ngân hàng muốn hoạt động trên mạng Ethereum, việc nắm giữ ETH cần thiết là yêu cầu không thể tránh khỏi. OCC cho biết, việc nắm giữ tài sản như vậy tuân thủ luật ngân hàng liên bang.

Các nhà phân tích cho rằng, chính sách này sẽ thúc đẩy nhiều ngân hàng tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử. Các ngân hàng có thể sử dụng tiền điện tử để thực hiện thanh toán xuyên biên giới, thanh toán giao dịch chứng khoán, từ đó nâng cao hiệu quả và giảm chi phí.

Tuy nhiên, OCC cũng yêu cầu các ngân hàng phải quản lý tốt các rủi ro liên quan, bao gồm rủi ro thị trường, rủi ro thanh khoản, rủi ro an ninh mạng, v.v. Trong tương lai, ngành ngân hàng khi chấp nhận tiền điện tử cũng cần xây dựng một hệ thống quản lý rủi ro hoàn chỉnh.

Ba. Tin tức dự án

1. Google phát hành 3: AI tiến bộ trong khả năng suy luận và mã hóa

Google chính thức ra mắt mô hình AI mới nhất của mình 3, đại diện cho một bước đột phá lớn của công ty trong lĩnh vực mô hình ngôn ngữ lớn. 3 có khả năng cửa sổ ngữ cảnh triệu token, khả năng hiểu đa phương thức, hỗ trợ phân tích thống nhất video, âm thanh, hình ảnh và văn bản. Phiên bản mới giới thiệu Agent, có thể hoàn thành các nhiệm vụ nhiều bước dưới sự hướng dẫn của người dùng, hiện đang mở thử nghiệm cho người dùng Ultra tại Mỹ.

3 đã thiết lập kỷ lục trong nhiều bài kiểm tra, thể hiện khả năng học tập, thực thi và lập kế hoạch xuất sắc, đồng thời tăng cường về mặt an ninh. Giám đốc công nghệ của Google DeepMind, Koray Kavukcuoglu, cho biết: “Đây là mô hình thông minh nhất của chúng tôi. Nó sẽ giúp mọi người biến bất kỳ ý tưởng nào thành hiện thực.”

Việc phát hành mô hình này đánh dấu một bước tiến lớn của Google trong lĩnh vực AI. Với khả năng suy luận và lập trình mạnh mẽ, 3 dự kiến sẽ đóng vai trò quan trọng trong nhiều lĩnh vực, thúc đẩy sự phát triển và ứng dụng của công nghệ trí tuệ nhân tạo. Các chuyên gia trong ngành đều cho rằng, sự đột phá này sẽ làm gia tăng cạnh tranh giữa các ông lớn công nghệ trong lĩnh vực AI, dẫn dắt ngành đi đến một tầm cao mới.

2. Filecoin thông báo ra mắt dịch vụ hạ tầng đám mây trên chuỗi.

Filecoin thông báo ra mắt Filecoin Onchain Cloud, cung cấp cơ sở hạ tầng đám mây hoàn toàn phi tập trung và có thể lập trình cho các ứng dụng Web thế hệ tiếp theo. Dịch vụ này sẽ tăng cường độ tin cậy của Chainlink, hỗ trợ nhiều trường hợp ứng dụng phi tập trung hơn.

Là một trong những người tiên phong trong mạng lưới lưu trữ phân tán, Filecoin luôn nỗ lực xây dựng cơ sở hạ tầng dữ liệu mở, minh bạch và hiệu quả hơn. Filecoin Onchain Cloud sẽ tận dụng khả năng lưu trữ và tính toán của mạng lưới, cung cấp dịch vụ đám mây trên chuỗi cho các nhà phát triển, thực hiện sự phi tập trung thực sự.

Sự đổi mới này diễn ra đúng vào lúc các công ty AI đang phải đối mặt với sự giám sát và kiện tụng ngày càng nghiêm ngặt do việc thu thập dữ liệu huấn luyện mà không được bồi thường, trong khi niềm tin của công chúng vào AI đã giảm mạnh trong năm năm qua. Việc ra mắt Filecoin Onchain Cloud đánh dấu một cột mốc quan trọng trong sự phát triển cơ sở hạ tầng tích hợp Web3 và AI, hứa hẹn sẽ thúc đẩy ngành công nghiệp phát triển theo hướng mở, minh bạch và công bằng hơn.

3. Obex đã huy động 37 triệu USD, ươm tạo dự án lợi nhuận hệ sinh thái Sky

Nhà ươm tạo tiền điện tử Obex đã hoàn thành việc huy động 37 triệu đô la, được dẫn dắt bởi Framework Ventures, LayerZero và hệ sinh thái Sky. Obex sẽ cung cấp chương trình ươm tạo kéo dài 12 tuần cho các dự án trong hệ sinh thái Sky, tập trung hỗ trợ phát triển các nguồn thu nhập mới trên chuỗi.

Hệ sinh thái Sky đã thông qua việc bỏ phiếu quản trị, ủy quyền triển khai tối đa 2,5 tỷ đô la Mỹ USDS cho các dự án đủ điều kiện được ươm tạo qua Obex, nhằm cung cấp hỗ trợ tài chính và khả năng mở rộng cho các chiến lược stablecoin này. Đồng sáng lập của Framework Ventures, Vance Spencer, cho biết Obex sẽ giải quyết vấn đề thiếu cơ sở hạ tầng rủi ro nghiêm ngặt trong thị trường stablecoin có sinh lời hiện tại.

Dự án này nhằm cung cấp lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro hấp dẫn cho hệ sinh thái Sky, với hy vọng thúc đẩy hệ sinh thái DeFi phát triển theo hướng phi tập trung, minh bạch và hiệu quả hơn. Các chuyên gia trong ngành cho rằng, động thái này sẽ tăng cường sức cạnh tranh của hệ sinh thái Sky, mang lại động lực đổi mới mới cho ngành.

4. OCC Mỹ: Ngân hàng có thể nắm giữ tiền điện tử để thanh toán phí mạng

Cơ quan Giám sát Tiền tệ Hoa Kỳ ( OCC ) xác nhận qua thư giải thích số 1186 rằng các ngân hàng quốc gia có thể nắm giữ tiền điện tử trên bảng cân đối tài chính của mình để thanh toán phí mạng lưới blockchain. Chính sách này đã làm rõ số lượng tiền điện tử mà ngân hàng cần nắm giữ để hỗ trợ các hoạt động được phê duyệt, phân loại những khoản nắm giữ này là hoạt động “phát sinh từ ngân hàng”.

OCC giải thích rằng, khi ngân hàng hoạt động trên hệ thống blockchain, việc sử dụng token gốc để xử lý giao dịch là nhu cầu không thể tránh khỏi, điều này làm cho việc nắm giữ tài sản như vậy phù hợp với luật ngân hàng liên bang. Hành động này cung cấp sự rõ ràng về quy định cho việc sử dụng hệ thống blockchain trong nhiều dịch vụ tài chính hơn, đồng thời yêu cầu các ngân hàng phải quản lý rủi ro thị trường, thanh khoản, an ninh mạng và hoạt động pháp lý.

Biện pháp này được coi là tín hiệu cho thấy các cơ quan quản lý của Mỹ đang chấp nhận cryptocurrency hơn nữa, và có khả năng thúc đẩy các tổ chức tài chính truyền thống áp dụng công nghệ blockchain rộng rãi hơn. Tuy nhiên, điều này cũng gây ra một số lo ngại, chẳng hạn như việc ngân hàng nắm giữ cryptocurrency có thể mang lại những rủi ro mới, cần phải xây dựng các biện pháp quản lý tương ứng.

Bốn. Động thái kinh tế

1. Cục Dự trữ Liên bang công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ, kỳ vọng lạm phát vẫn cao

Bối cảnh kinh tế: Kinh tế Mỹ đã trải qua sự phục hồi chậm chạp vào năm 2025. Tốc độ tăng trưởng GDP hàng năm trong quý III là 2.1%, thấp hơn một chút so với dự đoán. Tỷ lệ lạm phát đã giảm xuống 6.3% vào tháng 10, nhưng vẫn cao hơn mức mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang. Tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức thấp 4.3%.

Sự kiện quan trọng: Cục Dự trữ Liên bang đã công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 10 vào ngày 19 tháng 11. Biên bản cho thấy, mặc dù lạm phát có dấu hiệu giảm, nhưng phần lớn các quan chức cho rằng kỳ vọng lạm phát vẫn ở mức cao, cần phải tăng lãi suất thêm để kiểm soát áp lực giá cả. Các quan chức cũng cho biết, triển vọng kinh tế đang đối mặt với rủi ro giảm, cần phải tìm kiếm sự cân bằng giữa việc tăng lãi suất và tránh thắt chặt quá mức.

Phản ứng của thị trường: Sau khi biên bản của Cục Dự trữ Liên bang được công bố, thị trường chứng khoán Mỹ giảm nhẹ. Các nhà đầu tư dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào tháng 12 và sẽ điều chỉnh lãi suất lên khoảng 5% vào đầu năm 2026. Đường cong lợi suất trái phiếu càng thêm đảo ngược, phản ánh lo ngại của thị trường về suy thoái kinh tế. Chỉ số đô la Mỹ tăng nhẹ.

Các chuyên gia phân tích: Chuyên gia kinh tế trưởng của Goldman Sachs, Jan Hatzius cho biết, Cục Dự trữ Liên bang vẫn cần phải tăng lãi suất thêm để giảm kỳ vọng lạm phát, nhưng cần hành động thận trọng để tránh gây ra suy thoái nghiêm trọng. Ông dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ tạm ngừng tăng lãi suất vào nửa đầu năm 2026. Nhà kinh tế Michael Feroli của JPMorgan cho rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất vào nửa cuối năm 2026 để ứng phó với sự chậm lại của nền kinh tế.

2. Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Lagarde nhấn mạnh sẽ tiếp tục tăng lãi suất

Bối cảnh kinh tế: Kinh tế khu vực Eurozone rơi vào suy thoái vào năm 2025. GDP trong quý ba giảm 0,4% so với cùng kỳ năm trước, tỷ lệ lạm phát tăng lên 10,6% vào tháng 10, đạt mức cao kỷ lục. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 7,1% vào tháng 9.

Sự kiện quan trọng: Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Lagarde trong bài phát biểu vào ngày 19 tháng 11 đã nhấn mạnh rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ tiếp tục tăng lãi suất để chống lại lạm phát. Bà cho biết, mặc dù triển vọng kinh tế u ám, nhưng áp lực lạm phát vẫn rất nặng nề, cần phải thắt chặt thêm chính sách tiền tệ.

Phản ứng của thị trường: Phát biểu của Lagarde đã làm gia tăng lo ngại của thị trường về suy thoái kinh tế châu Âu. Chứng khoán châu Âu đã giảm trong ngày, tỷ giá euro so với đô la Mỹ giảm nhẹ. Đường cong lợi suất trái phiếu châu Âu tiếp tục đảo ngược, phản ánh tâm lý bi quan của nhà đầu tư về triển vọng kinh tế.

Ý kiến chuyên gia: David Folkerts-Landau, Nhà kinh tế trưởng khu vực Euro của Deutsche Bank, cho biết Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang đối mặt với những lựa chọn khó khăn. Ông cho rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu nên tìm kiếm sự cân bằng giữa việc tăng lãi suất và hỗ trợ nền kinh tế, để tránh gây ra suy thoái nghiêm trọng hơn. Florent Prange, Nhà kinh tế trưởng khu vực Euro của Ngân hàng Nông nghiệp Pháp, cho rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể sẽ tạm ngừng tăng lãi suất vào nửa đầu năm 2026.

3. Trung Quốc công bố dữ liệu kinh tế tháng 10, bước phục hồi chậm lại

Bối cảnh kinh tế: Kinh tế Trung Quốc có dấu hiệu phục hồi nhẹ vào năm 2025. Trong ba quý đầu tiên, GDP tăng 4,9% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mục tiêu 5,5% được đặt ra vào đầu năm. Tỷ lệ lạm phát vào tháng 10 là 2,8%, tỷ lệ thất nghiệp là 5,1%, đều ở mức thấp.

Sự kiện quan trọng: Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc đã công bố dữ liệu kinh tế chính tháng 10 vào ngày 19 tháng 11. Dữ liệu cho thấy, sản xuất công nghiệp tháng 10 tăng 5,6% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức 6,3% của tháng 9; đầu tư tài sản cố định tăng 5,8% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức 5,9% của 9 tháng trước; tổng doanh thu bán lẻ hàng hóa tiêu dùng tăng 3,8% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức 4,6% của tháng 9.

Phản ứng thị trường: Dữ liệu kinh tế tháng 10 của Trung Quốc không đạt kỳ vọng, gây ra lo ngại về sự chậm lại trong phục hồi kinh tế. Thị trường chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến giảm nhẹ, tỷ giá nhân dân tệ so với đô la Mỹ giảm nhẹ. Đường cong lợi suất trái phiếu phẳng lại, phản ánh tâm lý thận trọng của thị trường đối với triển vọng kinh tế.

Các chuyên gia phân tích: Nhà nghiên cứu Dong Ximiao thuộc Viện Nghiên cứu Tài chính của Học viện Khoa học Xã hội Trung Quốc cho biết, dữ liệu tháng 10 phản ánh rằng động lực phục hồi kinh tế Trung Quốc đã giảm bớt, chủ yếu do xuất khẩu yếu và đầu tư bất động sản ảm đạm. Ông đề xuất chính phủ tăng cường đầu tư cơ sở hạ tầng và tiếp tục nới lỏng các chính sách kiểm soát bất động sản. Nhà kinh tế trưởng Liang Hong của Công ty Chứng khoán Trung Quốc cho rằng, nền kinh tế Trung Quốc vẫn sẽ duy trì đà phục hồi nhẹ nhàng, nhưng động lực tăng trưởng có thể sẽ tiếp tục chậm lại.

Năm. Quy định & Chính sách

1. OCC Mỹ cho phép các ngân hàng nắm giữ tiền điện tử để thanh toán phí mạng.

Bối cảnh chính sách

Cơ quan Giám sát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) là cơ quan liên bang độc lập có trách nhiệm giám sát tất cả các ngân hàng quốc gia. Với sự phát triển của tiền điện tử và công nghệ blockchain, sự tương tác giữa ngân hàng và tài sản tiền điện tử ngày càng gia tăng, OCC cần làm rõ chính sách quản lý của ngân hàng trong lĩnh vực mới nổi này. Chính sách lần này được ban hành nhằm cung cấp hướng dẫn quản lý cho ngân hàng tham gia vào các hoạt động tiền điện tử.

Nội dung chính sách

OCC đã xác nhận trong thư giải thích số 1186 phát hành vào ngày 19 tháng 11 rằng các ngân hàng có thể nắm giữ tiền điện tử trên bảng cân đối kế toán của họ để thanh toán phí mạng blockchain. OCC đã đặc biệt đề cập đến mạng Ethereum như một ví dụ, chỉ ra rằng giao dịch trên Ethereum cần phải thanh toán phí gas bằng ETH, và các ngân hàng có thể nắm giữ tiền điện tử cần thiết trên bảng cân đối kế toán của họ để thanh toán những phí này.

Hướng dẫn này chỉ ra: “Chúng tôi xác nhận rằng các hoạt động được đề xuất mà ngân hàng mô tả là được phép”, và giải thích rằng việc không làm như vậy có thể dẫn đến “chi phí và rủi ro đáng kể liên quan đến độ phức tạp của hoạt động, biến động giá tài sản và độ trễ giao dịch”.

Phản ứng của thị trường

Chính sách này cung cấp sự chắc chắn về quy định cho ngân hàng tham gia vào các hoạt động tiền điện tử. Các chuyên gia trong ngành cho rằng, động thái này sẽ thúc đẩy nhiều tổ chức tài chính áp dụng công nghệ blockchain, thúc đẩy sự hòa nhập giữa tiền điện tử và hệ thống tài chính truyền thống. Đồng thời, cũng có quan điểm cho rằng OCC nên làm rõ hơn về các hạn chế cụ thể và yêu cầu quản lý rủi ro đối với việc ngân hàng nắm giữ tiền điện tử.

Quan điểm chuyên gia

Caitlin Long là người sáng lập ngân hàng tiền điện tử Custodia Bank, và cô ấy hoan nghênh chính sách này. Long cho rằng đây là một bước tiến quan trọng của OCC trong việc quản lý tiền điện tử. Cô ấy chỉ ra: “Điều này đã dọn dẹp một số rào cản cho ngân hàng tham gia vào các hoạt động tiền điện tử.”

Hester Peirce là ủy viên của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, cô cũng bày tỏ sự ủng hộ đối với chính sách này. Peirce cho biết: “Đây là một quyết định hợp lý, các ngân hàng nên có khả năng tham gia vào hoạt động của mạng lưới blockchain.”

2. Các thượng nghị sĩ Mỹ kêu gọi IRS xem xét lại chính sách thuế đối với phần thưởng staking tiền điện tử.

Bối cảnh chính sách

Năm 2023, Cơ quan Thuế Hoa Kỳ (IRS) đã phát hành hướng dẫn, yêu cầu những người nắm giữ tiền điện tử phải nộp thuế khi “nhận” phần thưởng staking, thay vì nộp thuế khi “bán”. Chính sách này đã gây ra sự phản đối mạnh mẽ từ ngành công nghiệp tiền điện tử, cho rằng nó không thể phản ánh chính xác bản chất kinh tế của cơ chế staking. Là một thành viên của Ủy ban Tài chính Thượng viện, Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa Indiana Todd Young ( đã chính thức kêu gọi Bộ trưởng Tài chính xem xét lại chính sách này.

)# Nội dung chính sách Senator Yang đã gửi thư cho Bộ trưởng Tài chính Scott Bensett vào ngày 19 tháng 11, đặt câu hỏi về tính hợp lý của quy định hiện hành coi phần thưởng staking là thu nhập chịu thuế tại thời điểm “nhận được”, thay vì đánh thuế khi “bán”. Ông chỉ ra rằng chính sách này có thể không phản ánh chính xác bản chất kinh tế của cơ chế staking và cần được xem xét và điều chỉnh thêm.

Thượng nghị sĩ Yang cũng cho biết, chính sách này đã gây ra sự không chắc chắn cho người nộp thuế và có thể ảnh hưởng đến việc đánh giá doanh thu tài chính của các đề xuất lập pháp. Cuộc tranh cãi này diễn ra trong bối cảnh hai đảng tại Quốc hội đang đàm phán về quy định cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số, phản ánh rằng chính sách thuế đối với tiền điện tử vẫn còn những khác biệt đáng kể.

Phản ứng thị trường

Ngành công nghiệp tiền điện tử hoan nghênh lời kêu gọi của Thượng nghị sĩ Yang. Các chuyên gia trong ngành cho rằng, chính sách thuế hiện hành có những điểm không hợp lý và cần được sửa đổi để phù hợp với thời đại. Đồng thời, cũng có quan điểm cho rằng, ngay cả khi chính sách thay đổi, các nhà đầu tư tiền điện tử vẫn cần đặc biệt chú ý đến nghĩa vụ nộp thuế.

Quan điểm của chuyên gia

Shehan Chandrasekera là giám đốc chiến lược của công ty phần mềm thuế tiền điện tử acker, ông đã phát biểu: “Chúng tôi rất vui khi thấy Thượng nghị sĩ Yang đưa ra lời kêu gọi này. Chính sách hiện tại có những thiếu sót rõ ràng và cần phải phù hợp với ngành.”

Perianne Boring là người sáng lập Hiệp hội Kinh tế số, cô ấy đã chỉ ra: “Điều này phản ánh sự quan tâm của Quốc hội đối với chính sách thuế tiền điện tử. Chúng ta cần một khung thuế rõ ràng và công bằng để thúc đẩy sự phát triển của ngành.”

3. SEC đã loại bỏ tiền điện tử khỏi danh sách ưu tiên xem xét năm 2026

Bối cảnh chính sách

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ ### SEC ( là cơ quan liên bang chịu trách nhiệm quản lý thị trường chứng khoán. Trong những năm gần đây, SEC đã luôn coi tiền điện tử là lĩnh vực trọng tâm trong các cuộc xem xét hàng năm, thể hiện sự chú ý cao độ đối với loại tài sản mới nổi này. Tuy nhiên, trong các ưu tiên xem xét cho năm tài chính 2026, SEC lần đầu tiên đã loại bỏ tiền điện tử khỏi danh mục rủi ro độc lập, đánh dấu sự chuyển đổi trong trọng tâm quản lý.

)# Nội dung chính sách SEC đã công bố tài liệu “Các ưu tiên xem xét năm 2026” vào ngày 19 tháng 11, trong đó không liệt kê tiền điện tử là một loại rủi ro độc lập. So với sự chú ý đặc biệt đối với tài sản kỹ thuật số trong tài liệu năm 2024 và 2025, tài liệu mới đã đưa các rủi ro liên quan vào các chủ đề công nghệ rộng hơn, như an ninh mạng và chống rửa tiền.

Chủ tịch SEC mới Paul Atkins nhấn mạnh, việc xem xét không nên trở thành một quy trình “bẫy”, mà nên tập trung vào các lĩnh vực cốt lõi như nghĩa vụ tín thác, lưu ký và bảo vệ khách hàng. Thị trường nhìn chung coi đây là tín hiệu cho thấy thái độ quản lý có xu hướng ôn hòa.

Phản ứng của thị trường

Ngành công nghiệp tiền điện tử có phản ứng khác nhau đối với sự thay đổi chính sách của SEC. Một số người cho rằng, điều này phản ánh sự công nhận ngày càng cao của cơ quan quản lý đối với sự trưởng thành của tiền điện tử, có lợi cho sự phát triển của ngành. Tuy nhiên, cũng có quan điểm cho rằng, SEC vẫn có thể áp dụng quy định đối với tiền điện tử trong các lĩnh vực khác.

Tổng thể, thị trường kỳ vọng vào phong cách quản lý của Chủ tịch SEC mới, hy vọng có thể tạo ra một môi trường bao dung hơn cho sự đổi mới trong tiền điện tử.

Quan điểm của chuyên gia

Jake Chervinsky là luật sư trưởng của văn phòng luật cryptocurrency Compound Capital, ông nói: “Sự thay đổi chính sách của SEC phản ánh sự phát triển của quy định cryptocurrency. Chúng tôi mong muốn thấy các hướng dẫn quy định rõ ràng và nhất quán hơn.”

Caitlin Long thì có quan điểm khác, cô ấy cho rằng: “SEC vẫn coi tiền điện tử là lĩnh vực trọng tâm, chỉ là đưa nó vào khuôn khổ rủi ro công nghệ rộng hơn. Chúng ta cần tiếp tục theo dõi chặt chẽ các xu hướng quản lý.”