Giá vàng từng mất mốc 4000, Goldman Sachs: chỉ là răng cưa tạm thời!

Tác giả: White55, Mars Finance

Vào thứ Ba, do sự mạnh lên của đồng đô la Mỹ và triển vọng giảm lãi suất tại Mỹ trong tháng tới đang u ám, giá vàng đã giảm trong bốn ngày giao dịch liên tiếp.

Tính đến thời điểm bài viết được phát hành, giá vàng giao ngay giảm 0,5%, đã có lúc giảm xuống dưới ngưỡng 4000 đô la, hiện đang phục hồi nhanh chóng về khoảng 4040 đô la.

Nhà phân tích Marex Edward Meir cho biết: “Hôm nay đồng đô la hơi mạnh lên, và trong tuần qua, một số vị thế mua đầu cơ đã giảm. Thị trường vàng hiện sẽ bước vào giai đoạn điều chỉnh.”

Chỉ số đô la Mỹ giữ ổn định so với các tỷ giá tiền tệ chính sau khi tăng mạnh trong phiên giao dịch trước. Đồng đô la mạnh sẽ làm cho vàng được định giá bằng các loại tiền tệ khác trở nên đắt đỏ hơn.

Tuần trước, các nghị sĩ Mỹ đã đạt được thỏa thuận chấm dứt cuộc đình trệ chính phủ kéo dài nhất trong lịch sử đất nước. Trong thời gian đình trệ, sự thiếu hụt dữ liệu kinh tế chính thức đã làm suy yếu kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 12.

Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jefferson đã cho biết vào thứ Hai rằng ngân hàng trung ương này cần “hành động từ từ” trong việc giảm lãi suất thêm, điều này đã làm giảm kỳ vọng về việc giảm lãi suất trong tháng tới.

Trọng tâm thị trường trong tuần này sẽ tập trung vào dữ liệu được công bố từ Mỹ, bao gồm báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 9 vào thứ Năm, để tìm kiếm manh mối về tình trạng sức khỏe của nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Ngân hàng ANZ chỉ ra trong một báo cáo rằng: “Kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ hạ lãi suất lần nữa vào tháng tới đã giảm từ gần 100% sau quyết định tháng 9 xuống còn 42% trong một đêm. Điều này đã làm giảm sự quan tâm của nhà đầu tư đối với vàng. Tuy nhiên, sự không chắc chắn về địa chính trị, lo ngại về tính bền vững của nợ công Mỹ, xu hướng phi đô la hóa và việc ngân hàng trung ương mua vàng sẽ là các yếu tố tích cực cấu trúc dự kiến sẽ hỗ trợ nhu cầu đầu tư trong trung và dài hạn.”

Goldman Sachs cũng tin rằng, các chất xúc tác hỗ trợ vàng sẽ tiếp tục cung cấp hỗ trợ, và chỉ ra rằng đợt điều chỉnh này sẽ chỉ là tạm thời, đặc biệt là khi các ngân hàng trung ương vẫn đang tiếp tục mua vào.

Goldman Sachs cho biết, tốc độ mua vàng của ngân hàng trung ương đã tăng lên và sẽ tiếp tục đến năm sau. Các nhà phân tích viết: “Mô hình dự đoán tức thì của Goldman Sachs ước tính, lượng vàng ngân hàng trung ương mua vào tháng 9 là 64 tấn (tháng 8 là 21 tấn), và có thể vẫn tiếp tục mua vào tháng 11. Chúng tôi tiếp tục xem việc ngân hàng trung ương mua vào vàng với số lượng lớn như một xu hướng dài hạn, vì các ngân hàng trung ương đang đa dạng hóa dự trữ để phòng ngừa rủi ro địa chính trị và tài chính.”

Goldman Sachs dự đoán, từ quý 4 năm 2025 đến năm 2026, lượng vàng mua vào hàng tháng của các ngân hàng trung ương sẽ đạt 80 tấn. Ngân hàng trung ương Qatar được ước tính đã mua 20 tấn vàng trong tháng 9, trong khi ngân hàng trung ương Oman đã mua 7 tấn.

Tổng thể, bước đi mua vào của ngân hàng trung ương đã khiến Goldman Sachs duy trì dự đoán của mình rằng đến cuối năm 2026, giá vàng sẽ tăng lên 4900 USD. Họ cũng cho biết nếu xu hướng các nhà đầu tư cá nhân đưa vàng vào danh mục đầu tư tiếp tục kéo dài, giá vàng cuối cùng có thể cao hơn.

Các nhà phân tích viết: “Việc ngân hàng trung ương tăng cường mua vào, cùng với việc các quỹ ETF vàng phương Tây ghi nhận dòng vốn vào lớn nhất trong một tháng kể từ giữa năm 2022 (112 tấn), đánh dấu sự xuất hiện đồng thời của nhu cầu mạnh mẽ từ ngân hàng trung ương và sự gia tăng đáng kể khoản đầu tư ETF kể từ năm 2022 trong chu kỳ này.”