Vitalik Buterin：Ethereum và FTX hoàn toàn khác nhau, Phi tập trung và cộng đồng là sự khác biệt cốt lõi

Tại hội nghị Devconnect diễn ra vào tháng 11 năm 2025 tại Argentina, đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin đã sắc bén so sánh Ethereum với sàn giao dịch FTX đã phá sản, nhấn mạnh rằng nguyên tắc cốt lõi của Ethereum là phi tập trung, “không thể làm điều ác” và dựa vào cộng đồng, tạo thành sự đối lập 180 độ với FTX.

Vitalik Buterin chỉ trích người sáng lập FTX Sam Bankman-Fried về phát ngôn “làm việc thiện qua tiền điện tử”, chỉ ra rằng kiến trúc phi tập trung nhất định yêu cầu người dùng phải tin tưởng mù quáng, trong khi Ethereum đạt được “độ tin cậy trung lập” thông qua quản trị cộng đồng công khai minh bạch. Mặc dù giá Ethereum đã giảm 39% từ mức đỉnh gần 5,000 đô la vào tháng 8 xuống dưới 3,000 đô la, Buterin cho rằng các nguyên tắc kỹ thuật quan trọng hơn hiệu suất giá ngắn hạn.

Bài học từ sự sụp đổ của FTX và giá trị của Phi tập trung

Vitalik Buterin trong bài phát biểu chính đã trực tiếp trình bày câu nói của Sam Bankman-Fried “Tôi tham gia vào tiền điện tử vì tôi muốn tạo ra tác động lớn nhất cho thiện nguyện toàn cầu”, chế nhạo sự giả dối của ông. Ông chỉ ra rằng cấu trúc tập trung của FTX là nguồn gốc của rủi ro hệ thống: quỹ của người dùng được quản lý, việc thực hiện giao dịch và định giá tài sản hoàn toàn được kiểm soát bởi một thực thể duy nhất, thiếu tính minh bạch và cơ chế kiểm soát.

So với điều đó, mạng lưới xác thực của Ethereum được phân bố tại 83 quốc gia trên toàn cầu, ba thực thể lớn nhất kiểm soát chưa tới 33%, bất kỳ bản nâng cấp nào cũng cần phải trải qua đề xuất của cộng đồng, triển khai trên mạng thử nghiệm và quy trình thực hiện đa khách hàng. Sự phi tập trung này không chỉ thể hiện ở cấp độ kỹ thuật mà còn xuyên suốt quá trình quản trị - các nâng cấp quan trọng như EIP-1559, The Merge đều đã trải qua nhiều năm thảo luận và thử nghiệm. Vitalik Buterin nhấn mạnh: “Điểm quan trọng của công nghệ phi tập trung, điểm quan trọng của blockchain là bạn không cần phải tin tưởng chúng.”

So sánh triết lý “không thể làm ác” và “đừng làm ác”

Vitalik Buterin đã so sánh sâu sắc hai quan điểm đạo đức công nghệ khác nhau. Mô hình “Don't be evil” ( mà FTX và các nhà đầu tư sớm của nó tôn sùng dựa vào tự quản lý doanh nghiệp và sự ràng buộc của quy định, trong khi kiến trúc “Can't be evil” ) của Ethereum đảm bảo hành vi hệ thống thông qua toán học và mật mã.

Ông ấy đưa ra ví dụ: FTX có thể tùy tiện chuyển tiền của người dùng đến Alameda Research, trong khi hợp đồng thông minh Ethereum một khi được triển khai, ngay cả người tạo ra nó cũng không thể sửa đổi quy tắc. Sự trung lập có thể xác minh này được thể hiện tại các sàn giao dịch phi tập trung như Hyperliquid - nền tảng này được tạo ra sau sự sụp đổ của FTX, với khối lượng giao dịch hàng ngày đã vượt 1,2 tỷ USD, chứng tỏ sự gia tăng sở thích của người dùng đối với các giải pháp không lưu ký. Vitalik Buterin cho rằng, hệ thống tối thiểu hóa lòng tin có độ bền cao hơn so với các mô hình kinh doanh dựa vào “giả định người tốt”, đặc biệt là trong thời kỳ khủng hoảng.

( So sánh các đặc điểm cốt lõi của Ethereum và FTX

• Mô hình kiến trúc: Phi tập trung xác minh vs Kiểm soát tập trung
• Mô hình tin cậy: mã là pháp luật vs tin tưởng bên thứ ba
• Cách thức quản trị: Đồng thuận cộng đồng vs Quyết định công ty
• Độ trong suốt：Có thể xác minh trên toàn chuỗi vs Sổ cái không rõ ràng
• Ảnh hưởng của sự thất bại: Sự cố cục bộ vs Sụp đổ hệ thống

Sự khác biệt cơ bản giữa cộng đồng và công ty

Vitalik Buterin nhấn mạnh sự khác biệt cấu trúc giữa “cộng đồng” và “công ty”. Công ty tập trung quyền lực và lợi nhuận vào cổ đông, hoạt động theo mô hình “trung tâm - nan hoa”; trong khi cộng đồng là cấu trúc mạng lưới nơi các thành viên trực tiếp tạo ra giá trị cho nhau.

Trong hệ sinh thái Ethereum, các nhà phát triển cốt lõi, đội ngũ ứng dụng, người vận hành nút và người dùng đều thực hiện nhiệm vụ của riêng mình, không có điểm kiểm soát đơn lẻ. Cấu trúc này tuy dẫn đến hiệu quả quyết định thấp hơn nhưng đã tránh được rủi ro lỗi điểm đơn.

Dữ liệu cho thấy, GitHub của Ethereum có hơn 6.800 người đóng góp tích cực, 10 nhà phát triển hàng đầu chỉ đóng góp 23% mã, trong khi sự sụp đổ của FTX hoàn toàn xuất phát từ quyết định của một số giám đốc điều hành. Nhưng sự phi tập trung này cũng mang lại thách thức - giá Ethereum đã giảm 39% so với đỉnh điểm tháng 8, một phần do sự khác biệt trong cộng đồng về tốc độ nâng cấp công nghệ, trong khi cấu trúc công ty thường có thể phản ứng nhanh hơn với thay đổi của thị trường.

Sự khác biệt giữa hiệu suất thị trường Ethereum và tiến bộ kỹ thuật

Mặc dù Vitalik Buterin nhấn mạnh nguyên tắc ưu tiên, nhưng hiệu suất thị trường của Ethereum thực sự đáng lo ngại. Giá đã giảm xuống dưới 3,000 USD lần đầu tiên kể từ tháng 7, giảm 39% so với mức cao lịch sử 4,891 USD, hiệu suất kém hơn so với mức giảm 30% của Bitcoin.

Dữ liệu trên chuỗi cũng yếu: Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của mạng Ethereum đã giảm từ 3,2 tỷ USD vào tháng 10 xuống 1,9 tỷ USD, phí Gas trung bình giảm xuống 8 gwei, cho thấy nhu cầu giảm.

Tuy nhiên, sự tiến bộ công nghệ vẫn đang gia tốc: EIP-7738 sắp được triển khai, tách biệt lớp đồng thuận và thực thi, nâng cao tính linh hoạt của việc nâng cấp mạng; mạng thử nghiệm nâng cấp Pectra đã được khởi động, giới thiệu các chức năng quan trọng như trừu tượng tài khoản và cây Verkle. Sự mất cân bằng giữa cơ bản và giá cả này đã xảy ra nhiều lần trong lịch sử Ethereum, thường cung cấp cơ hội cho các nhà đầu tư dài hạn.

Sự trỗi dậy và thách thức của sàn giao dịch phi tập trung

Sự sụp đổ của FTX thực sự đã thúc đẩy việc chấp nhận sàn giao dịch phi tập trung )DEX###. Khối lượng giao dịch hàng tháng của Uniswap trong quý 3 năm 2025 đạt 48 tỷ USD, tăng 35% so với năm trước; các sàn giao dịch phái sinh như dYdX, Hyperliquid có mức tăng trưởng mạnh mẽ hơn.

Nhưng DEX vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức: Lỗ hổng bảo mật cầu chuỗi đã dẫn đến việc mất 320 triệu USD tài sản vào năm 2025, rủi ro trung tâm hóa của giao diện người dùng vẫn còn tồn tại, và trải nghiệm người dùng vẫn chưa bằng các nền tảng trung tâm hóa. Buterin thừa nhận những thiếu sót này, nhưng cho rằng giải pháp là hoàn thiện công nghệ phi tập trung, chứ không phải trở lại mô hình trung tâm hóa. Quỹ Ethereum đang tài trợ cho nhiều nhóm nghiên cứu giải quyết vấn đề an toàn chuỗi chéo và trừu tượng hóa tài khoản, dự kiến sẽ đạt được những đột phá quan trọng vào năm 2026.

Những gợi ý đầu tư Ethereum và đánh giá hệ sinh thái

Đối với các nhà đầu tư, việc hiểu đặc điểm “phản FTX” của Ethereum có ý nghĩa thực tiễn quan trọng. Hệ thống phi tập trung mặc dù tránh được rủi ro hành động xấu của cá nhân, nhưng đối mặt với thách thức về hiệu quả quyết định tập thể và độ phức tạp của công nghệ.

Từ góc độ định giá, doanh thu phí giao dịch hàng năm của mạng Ethereum đạt 9.8 tỷ USD, tỷ lệ giá bán (PS) chỉ là 3.9, thấp hơn mức trung bình của các công ty công nghệ truyền thống. Tỷ suất lợi nhuận staking giữ ở mức 4.2%, cung cấp dòng tiền liên tục cho các nhà đầu tư. Khuyến nghị các nhà đầu tư dài hạn chú ý đến một số chỉ số quan trọng: tổng giá trị bị khóa Layer2 ( hiện tại là 72 tỷ USD ), số địa chỉ hoạt động hàng ngày ( là 138 nghìn ) và mức độ hoạt động của nhà phát triển. Mặc dù giá chịu áp lực trong ngắn hạn, nhưng vị thế của Ethereum như một cơ sở hạ tầng ứng dụng phi tập trung vẫn chưa bị lung lay.

Khi một công nghệ coi “không tin tưởng” là nguyên tắc thiết kế, giá trị của nó vượt lên trên sự biến động giá cả và các chỉ số kỹ thuật. Sự chỉ trích của Vitalik Buterin đối với FTX không chỉ là sự phản ánh quá khứ, mà còn là tuyên ngôn cho tương lai - nơi mà các hệ thống phi tập trung đang xây dựng nền tảng kinh tế số bền vững hơn thông qua chứng minh toán học và sự đồng thuận của cộng đồng.

FAQ

Vitalik Buterin so sánh Ethereum với FTX như thế nào?

Vitalik Buterin cho rằng Ethereum với nguyên tắc cốt lõi là phi tập trung, “không thể làm ác” và được cộng đồng điều hành, hoàn toàn đối lập 180 độ với sự kiểm soát tập trung của FTX, “không làm ác” và hoạt động theo mô hình công ty.

Tính năng “không thể làm hại” của Ethereum là gì?

Thông qua toán học và mật mã đảm bảo hành vi của hệ thống, hợp đồng thông minh một khi được triển khai thì ngay cả người tạo ra nó cũng không thể sửa đổi quy tắc, người dùng không cần tin tưởng vào bất kỳ cá nhân hoặc tổ chức nào, chỉ cần xác thực việc thực thi mã.

FTX sập đổ có ảnh hưởng gì đến sàn giao dịch phi tập trung?

Thúc đẩy việc áp dụng DEX nhanh chóng, khối lượng giao dịch hàng tháng của Uniswap đạt 48 tỷ USD, dYdX, Hyperliquid và các DEX phái sinh khác đang tăng trưởng mạnh mẽ, phản ánh sự ưa chuộng ngày càng tăng của người dùng đối với các giải pháp không quản lý.

Hiện tại giá thị trường Ethereum hoạt động ra sao?

Giá Ethereum đã giảm xuống dưới 3,000 USD, giảm 39% so với mức cao kỷ lục 4,891 USD vào tháng 8, nhưng phát triển kỹ thuật vẫn đang tăng tốc, EIP-7738 và nâng cấp Pectra vẫn đang được tiến hành.

Sự khác biệt cơ bản giữa cộng đồng và công ty là gì?

Công ty là cấu trúc “trung tâm - nan hoa” nơi quyền lực và lợi nhuận tập trung, trong khi cộng đồng là hệ thống mạng nơi các bên tham gia trực tiếp tạo ra giá trị cho nhau, không có điểm kiểm soát duy nhất nhưng hiệu quả ra quyết định thấp hơn.