Gate nghiên cứu viện: Stablecoin và Token thanh toán dẫn đầu thị trường｜ZEC Nắm giữ hợp đồng đạt mức cao kỷ lục

Mã hóa tài sản toàn cảnh

BTC（ -0.42% 丨 现价 95,092 USDT）

BTC vẫn đang trong cấu trúc giảm điều chỉnh tạm thời. Trong vài ngày giao dịch qua, giá đã nhiều lần bị cản gần MA5 và MA10, trọng tâm vận động tổng thể tiếp tục giảm, và luôn bị đè nén dưới MA30, cho thấy xu hướng giảm vẫn chiếm ưu thế ở cấp độ một giờ. Tuy nhiên, trong đợt phục hồi mới nhất, BTC đã một lần nữa vượt qua MA5, MA10, bắt đầu cố gắng phá vỡ MA30. Các đường trung bình ngắn hạn xuất hiện sự hội tụ nhẹ, giúp giảm bớt thế yếu một chiều trước đó, cho thấy sức mạnh của bên bán đã được giải phóng ở mức thấp, thị trường bắt đầu bước vào giai đoạn chuyển tiếp ổn định - dao động.

Từ góc độ giá quan trọng, 92,976 USD là điểm thấp quan trọng trong chu kỳ ngắn hạn, đồng thời là vị trí bảo vệ cốt lõi của bên mua. Chừng nào khu vực này không bị phá vỡ, giá có khả năng tiếp tục xây dựng cấu trúc phục hồi trong khoảng đáy; về phía tăng, cần đặc biệt chú ý đến tình hình phá vỡ 95,200 USD (gần MA30), một khi ổn định, sự phục hồi ngắn hạn có thể mở rộng đến khu vực giao dịch dày đặc trước đó từ 96,500–97,200 USD. Nếu giá lại rơi trở lại dưới đường trung bình ngắn hạn và gần với mức thấp trước đó, điều đó có nghĩa là xu hướng yếu có thể tiếp tục, thị trường vẫn cần đề phòng rủi ro điều chỉnh thêm.

Ngoài ra, vào ngày 14 tháng 11, dòng tiền ròng của BTC ETF trong một ngày đạt 492 triệu USD, trong đó BlackRock IBIT rút 463 triệu USD, Fidelity FBTC rút 2,1 triệu USD.

ETH（ -1.8% 丨 现价 3,143 USDT）

Hiện tại, ETH vẫn đang trong cấu trúc dao động yếu trong chu kỳ ngắn hạn, nhưng đã xuất hiện tín hiệu hồi phục rõ ràng sau khi chạm mức đáy 3,004 USD. Trong một thời gian qua, ETH luôn bị ép dưới MA30 (khoảng 3,151 USD), MA5 và MA10 cũng thể hiện cấu trúc giảm giá, cho thấy xu hướng ngắn hạn trước đó luôn bị chi phối bởi bên bán. Hiện tại đã quay trở lại trên MA5, MA10 và đang cố gắng phá vỡ MA30, điều này tạo thành dấu hiệu ban đầu cho sự cải thiện tâm lý ngắn hạn. Ba đường trung bình bắt đầu xuất hiện sự hội tụ nhẹ, cho thấy động lực giảm giá có phần yếu đi, thị trường có thể đang bước vào giai đoạn “dao động ổn định sau khi tìm đáy”.

Từ góc độ mức giá quan trọng, khoảng 3,000–3,020 USD tạo thành hỗ trợ quan trọng trong ngắn hạn, bên mua nhiều lần tổ chức phòng thủ trong khoảng này, cấu trúc hồi phục ngắn hạn đã được thiết lập; kháng cự phía trên thì tập trung vào khu vực 3,150–3,180 USD, nếu ETH có thể phá vỡ và giữ vững trên MA30, trong ngắn hạn có khả năng thách thức thêm khu vực tích lũy trước đó 3,220–3,260 USD. Nếu giá lại giảm về dưới MA5, MA10 và tiến gần đến khu vực hỗ trợ, thì điều này có nghĩa là hồi phục yếu ớt, có thể tiếp tục xu hướng dao động yếu.

Xét về tổng thể, ETH hiện đang ở giai đoạn “ổn định yếu”, trong ngắn hạn sẽ chọn hướng quanh MA30, nếu vượt lên trên thì có thể tiếp tục phục hồi, nếu bị cản thì cần phải cảnh giác với việc thử lại mức thấp trước đó.

Ngoài ra, vào ngày 14 tháng 11, ETH ETF đã có dòng vốn ròng ra 177 triệu USD trong một ngày, trong đó dòng vốn vào của BlackRock ETHA là 173 triệu USD.

GT（ -0.36% 丨 现价 11.04 USDT）

GT đã trải qua một đợt giảm mạnh trước đó và chạm mức thấp 10.51 USD, cấu trúc giá tổng thể đã dần chuyển từ xu hướng giảm sang giai đoạn điều chỉnh yếu. Trong một khoảng thời gian trước đây, GT luôn nằm dưới MA30 (khoảng 11.01 USD), các đường trung bình ngắn hạn MA5, MA10 cũng duy trì trạng thái giảm giá trong thời gian dài, phản ánh áp lực thị trường trước đó. Gần đây, GT đã nhiều lần nhận được hỗ trợ trong khu vực 10.55–10.70 USD, lực mua dần dần thể hiện, thị trường bắt đầu thu hẹp biên độ giao dịch. Khi các đường trung bình ngắn hạn bắt đầu phẳng và xuất hiện xu hướng tăng nhẹ, MA5, MA10 đã nhiều lần cố gắng tiến gần đến MA30, cho thấy động lực giảm giá rõ rệt đã suy yếu, thị trường đang chuyển từ giai đoạn giảm xuống giai đoạn điều chỉnh.

Mức giá hiện tại (khoảng 11,04 đô la) đã đứng trở lại trên MA5 và MA10, và tiến gần đến MA30. Nếu sau đó có thể vượt qua hiệu quả và ổn định trong khu vực 11,05–11,10 đô la, điều này sẽ có nghĩa là cấu trúc ngắn hạn được cải thiện thêm, có khả năng thử nghiệm khu vực giao dịch dày đặc trước đó từ 11,25–11,40 đô la. Ngược lại, nếu giá lại giảm xuống dưới các đường trung bình, điều đó cho thấy sức bật không đủ, và có thể tiếp tục xu hướng đi ngang yếu, và lại kiểm tra vùng hỗ trợ 10,70–10,80 đô la.

Tổng thể mà nói, GT đang ở giai đoạn “khôi phục yếu sau khi tìm đáy”, yếu tố quan trọng trong ngắn hạn là liệu có thể vượt qua MA30 và đứng vững trên mức 11.10 đô la hay không, để xác nhận hướng đi tiếp tục của đợt phục hồi.

Biến động giá hàng ngày của token

Trong 24 giờ qua, thị trường tiền mã hóa đã có sự điều chỉnh nhẹ và dao động hẹp, tâm lý thị trường có phần thận trọng. BTC, như một chỉ báo, đã giảm 0,49%, mặc dù mức giảm không lớn nhưng đã xác lập được xu hướng yếu cho thị trường hôm nay. ETH giảm 0,96%, cho thấy trong bối cảnh tâm lý tránh rủi ro, dòng vốn ra khỏi tài sản rủi ro trở nên rõ ràng hơn. Nhìn chung, hầu hết các lĩnh vực đều giảm, thị trường thiếu động lực rõ ràng cho một chiều, vẫn đang trong giai đoạn củng cố hoặc chờ đợi lựa chọn hướng đi.

Các đồng tiền nóng đang tăng trưởng ngược chiều, trong đó RESOLV (+44.4%), LIGHT (+49.17%) và KITE (+13.59%) có thành tích nổi bật, cho thấy các tài sản liên quan đến stablecoin và thanh toán đang trở thành tâm điểm mà thị trường đang theo đuổi.

RESOLV Resolv（+44.4%，vốn hóa lưu thông 3,133.9 triệu USD）

Theo dữ liệu từ Gate, giá hiện tại của token RESOLV là 0.197 USD, tăng khoảng 44.4% trong 24 giờ qua. Resolv là một giao thức DeFi, với cốt lõi là phát hành một loại stablecoin có tên là USR, và sử dụng ETH và BTC làm tài sản thế chấp; thông qua một chiến lược gọi là “Delta trung lập” để duy trì sự gắn kết của USR với đô la, chiến lược này sử dụng hợp đồng vĩnh cửu để phòng ngừa sự biến động giá của ETH và BTC, từ đó duy trì sự ổn định giá trị mà không cần dựa vào dự trữ tiền tệ truyền thống.

Sự tăng trưởng gần đây của RESOLV chủ yếu được hưởng lợi từ cơ chế mua lại mạnh mẽ của giao thức và dòng vốn liên tục mở rộng. Giao thức sẽ sử dụng 75% doanh thu hàng tuần cho việc mua lại, tuần trước đã thực hiện tổng cộng 100.000 USD cho việc mua lại và thu mua RESOLV (giá trung bình khoảng 0,11 USD), được hỗ trợ bởi 20% phí của giao thức cốt lõi, tạo ra áp lực mua liên tục. Hơn nữa, quỹ giao ngay trên chuỗi Resolv đã duy trì dòng vốn ròng đáng kể trong 7 ngày qua, tăng cường thêm niềm tin của thị trường. Khi giao thức tăng tốc tích hợp với các dự án đa chuỗi chất lượng tại đầu sinh thái, và nâng cao lợi suất stablecoin thông qua việc giảm rủi ro, giá trị nội tại liên tục được củng cố, nhiều yếu tố tích cực cùng nhau thúc đẩy hiệu suất giá của RESOLV.

LIGHT Bitlight Labs（+49.17%，vốn hóa lưu thông 7,885.88 triệu USD）

Theo dữ liệu từ Gate, giá hiện tại của mã thông báo LIGHT là 1.8 đô la, tăng khoảng 49.17% trong 24 giờ qua. Bitlight Labs là một dự án cơ sở hạ tầng tập trung vào việc cải thiện chức năng của Bitcoin, với cốt lõi là thực hiện hợp đồng thông minh và giao dịch stablecoin thông qua việc tích hợp giao thức RGB và mạng Lightning.

Động lực chính cho sự tăng trưởng của LIGHT đến từ những bước đột phá công nghệ then chốt của DEX bản địa RGB. Bitlight Labs thông báo đã tiên phong kết nối Bitcoin, mạng Lightning và giao thức RGB, thực hiện giao dịch PayJoin + RGB20 qua BTC, LN và RGB, cho phép người dùng thực hiện giao dịch và thanh toán stablecoin một cách mượt mà trên mạng nền tảng Bitcoin. Cập nhật này được coi là bước tiến mang tính cột mốc do độ khó kỹ thuật cao, nâng cao đáng kể tính khả dụng và kỳ vọng của hệ sinh thái RGB, từ đó thúc đẩy LIGHT tiếp tục mạnh mẽ hơn.

KITE Kite AI（+13.59%，vốn hóa lưu thông 1.67 triệu đô la）

Theo dữ liệu từ Gate, giá hiện tại của KITE token là 0.092 đô la, tăng khoảng 13.59% trong 24 giờ qua. Kite AI là một hệ sinh thái phi tập trung được xây dựng trên nền tảng blockchain tùy chỉnh, với sứ mệnh tạo ra một nền kinh tế trí tuệ nhân tạo công bằng, nơi mọi người đều có thể đóng góp và nhận được phần thưởng tương ứng.

Sự tăng trưởng mạnh mẽ của KITE chủ yếu được hưởng lợi từ sự mở rộng nhanh chóng và những tiến triển quan trọng trong lĩnh vực thanh toán AI. Kite AI trước đó đã nhận được 33 triệu USD đầu tư chiến lược để thúc đẩy sự chấp nhận quy mô lớn của giao thức x402, là một trong những blockchain Layer 1 đầu tiên hỗ trợ hoàn chỉnh các nguyên thủy thanh toán x402, dự án đã nhanh chóng nổi bật trong câu chuyện “AI × Thanh toán” và nâng cao đáng kể kỳ vọng của thị trường. Gần đây, KITE đã ra mắt trên Avalanche và thực hiện cầu nối chuỗi chéo liền mạch từ BSC và Ethereum sang AVAX, đồng thời tích hợp với Pieverse để tạo ra kênh thanh toán đại lý đa giao thức đầu tiên và xác thực danh tính chuỗi chéo, củng cố thêm vị trí cốt lõi của nó như cơ sở hạ tầng bản địa x402. Sự đột phá công nghệ và mở rộng hệ sinh thái chuỗi chéo đã cộng hưởng, khiến thị trường có cái nhìn tích cực về giá trị lâu dài của KITE trong nền kinh tế đại lý AI, thúc đẩy giá của nó tăng mạnh và trở thành động lực chính cho đợt tăng giá này.

Phân tích điểm nóng

ETF giao ngay Ethereum tuần trước đã ghi nhận dòng chảy ròng ra cao thứ ba trong lịch sử, đạt 7.29 triệu đô la.

Tuần trước (từ ngày 10 đến 14 tháng 11), ETF giao dịch thực tế Ethereum đã chứng kiến sự rút vốn lớn, tổng lượng rút đạt 729 triệu USD, mức cao thứ ba trong lịch sử. Theo dữ liệu từ SoSoValue, chín ETF chính theo dõi Ethereum đều ghi nhận dòng vốn rút ròng, trong đó dòng vốn rút nổi bật nhất là từ ETF ETHA của BlackRock, đạt 421 triệu USD, tổng dòng vốn rút lịch sử vẫn duy trì ở mức 13.45 tỷ USD; tiếp theo là ETH của Grayscale, với dòng vốn rút ròng trong tuần là 135 triệu USD, tổng dòng vốn rút lịch sử khoảng 1.34 tỷ USD.

Lần rút vốn này cho thấy nhà đầu tư có thái độ thận trọng ngắn hạn đối với thị trường giao ngay của Ethereum, mặc dù dòng tiền tích lũy lịch sử vẫn mạnh mẽ, nhưng thị trường có xu hướng giảm tạm thời hoặc thu hồi một phần lợi nhuận trong bối cảnh biến động gia tăng hoặc bất ổn vĩ mô. Sự thay đổi ngắn hạn trong dòng tiền ETF có thể tạo áp lực nhất định lên giá giao ngay của Ethereum, nhưng về lâu dài, việc các tổ chức tiếp tục đầu tư và dòng tiền ròng tích lũy vẫn cung cấp hỗ trợ ổn định cho nhu cầu tài sản Ethereum.

ZEC hợp đồng giữ vị trí vượt 1,5 tỷ đô la, hoạt động giao dịch mạng riêng tư tăng đáng kể.

Mạng riêng tư Zcash (ZEC) gần đây đã tăng đáng kể hoạt động trên chuỗi, với số lượng giao dịch trên mạng chính trong 24 giờ qua đạt 44,505 giao dịch, trong khi vào ngày 13 tháng 11 đã đạt mức cao nhất gần đây là 73,862 giao dịch. So với khoảng 10,000 giao dịch trung bình mỗi ngày trong tháng 10, cũng như khoảng 3,000 giao dịch trước khi giá tăng vào đầu tháng 10, hoạt động giao dịch ZEC đã tăng rõ rệt. Khối lượng giao dịch trên mạng chính ZEC trong 24 giờ khoảng 1,679,199 ZEC, tương đương khoảng 1.17 tỷ USD. Trong khi đó, quy mô hợp đồng ZEC trên toàn mạng tiếp tục thiết lập kỷ lục mới. Theo dữ liệu từ Coinglass, tổng hợp đồng ZEC trên toàn mạng đã tăng lên 2,097,100 ZEC, giá trị hợp đồng vượt mốc 1.5 tỷ USD, lập kỷ lục mới trong lịch sử, với mức tăng 21.49% trong 24 giờ qua.

Số lượng giao dịch trên mạng chính ZEC và khối lượng hợp đồng đều đạt mức cao kỷ lục, cho thấy sự quan tâm của thị trường đối với tài sản mạng riêng tư đang gia tăng rõ rệt. Sự gia tăng liên tục về độ hoạt động trên chuỗi và sự mở rộng khối lượng hợp đồng cho thấy các nhà giao dịch đang tích cực đầu tư vào ZEC, đồng thời cũng thúc đẩy tính thanh khoản và độ linh hoạt giá của thị trường. Tài sản riêng tư trong bối cảnh biến động hiện tại của thị trường vĩ mô và mã hóa, dần trở thành điểm nóng mới mà nhà đầu tư quan tâm, xu hướng này có thể hỗ trợ giá cả và sự phát triển sinh thái của ZEC trong trung và dài hạn.

Các cơ quan quản lý Nhật Bản dự định phân loại lại BTC, ETH và các loại mã hóa khác thành sản phẩm tài chính, thuế suất có thể giảm xuống 20%.

Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) dự kiến sẽ phân loại lại 105 loại tài sản mã hóa, bao gồm cả Bitcoin và Ethereum, thành các sản phẩm tài chính và đưa vào khuôn khổ quy định của Luật Giao dịch Sản phẩm Tài chính. Hiện tại, cư dân Nhật Bản cần khai báo lợi nhuận từ tiền mã hóa là “thu nhập khác”, với mức thuế tối đa lên đến 55%. Nếu đề xuất được thông qua, lợi nhuận từ giao dịch các tài sản mã hóa này sẽ bị đánh thuế theo thuế lợi tức vốn, với tỷ lệ thuế đồng nhất là 20%, tương đương với giao dịch cổ phiếu. Đề xuất liên quan dự kiến sẽ được đưa vào dự toán ngân sách đầu năm 2026.

Hành động này đánh dấu một sự điều chỉnh lớn trong quy định và hệ thống thuế đối với mã hóa ở Nhật Bản, sẽ giảm đáng kể gánh nặng thuế giao dịch, đồng thời làm rõ danh tính quản lý, giúp tăng cường tính minh bạch và tuân thủ của thị trường. Việc giảm tỷ lệ thuế thu nhập vốn có nghĩa là chi phí giao dịch của các nhà đầu tư trên thị trường Nhật Bản sẽ giảm, có thể thu hút nhiều nhà đầu tư cá nhân và tổ chức hơn tham gia vào thị trường, từ đó thúc đẩy sự sôi động của giao dịch tài sản mã hóa và tính thanh khoản của thị trường. Ngoài ra, việc xác định rõ ràng về sản phẩm tài chính cũng giúp cho tài sản mã hóa được công nhận rộng rãi hơn trong hệ thống tài chính truyền thống, thúc đẩy sự phát triển lâu dài của nó. <br> Tài liệu tham khảo:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Các nhà đầu tư Farside, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/eth/
• Gate, https://www.gate.com/trade/GT_USDT
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Gate, https://www.gate.com/price
• SoSoValue, https://sosovalue.com/assets/etf/Total_Crypto_ETH_ETF_Fund_Flow?page=usETH
• BitinfoCharts, https://bitinfocharts.com/comparison/zcash-transactions.html#3m
• Coinglass, https://www.coinglass.com/zh/BitcoinOpenInterest
• DLNews, https://www.dlnews.com/articles/regulation/japanese-crypto-tax-relief-in-sight-as-regulator-set-to-classify-bitcoin-as-financial-product/

<br> Gate 研究院 là một nền tảng nghiên cứu toàn diện về blockchain và mã hóa, cung cấp cho độc giả nội dung sâu sắc, bao gồm phân tích kỹ thuật, cái nhìn nóng hổi, tổng quan thị trường, nghiên cứu ngành, dự đoán xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm Thị trường đầu tư tiền mã hóa có liên quan đến rủi ro cao, khuyên người dùng nên thực hiện nghiên cứu độc lập và hiểu rõ bản chất của tài sản và sản phẩm mà họ mua trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Gate Không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ các quyết định đầu tư như vậy.