JPMorgan nhận thấy sự giảm giá hạn chế cho Bitcoin, tiềm năng tăng lên tới $170,000

• JPMorgan đặt giá hỗ trợ cho Bitcoin gần $94K, với lý do chi phí khai thác tăng.
• Các nhà phân tích dự đoán Bitcoin có thể tăng lên $170K dựa trên sự bình đẳng của thị trường vàng.
• Sự giảm giá của Bitcoin được coi là hạn chế sau khi độ khó của mạng lưới tăng chi phí sản xuất.

Các nhà phân tích JPMorgan cho biết rủi ro giảm giá của Bitcoin dường như là tối thiểu ở mức hiện tại, với lý do chi phí sản xuất đang tăng của đồng tiền điện tử này là một hỗ trợ kỹ thuật chính.

Trong một ghi chú được công bố vào thứ Tư, nhóm của ngân hàng do Nikolaos Panigirtzoglou, giám đốc điều hành tại JPMorgan, dẫn đầu, ước tính mức giá hỗ trợ của Bitcoin khoảng $94,000, cho thấy đồng tiền điện tử này có ít không gian để giảm từ mức gần đây khoảng $102,300.

Chi phí sản xuất tăng thiết lập mức hỗ trợ mới

Theo JPMorgan, chi phí ước tính để sản xuất một bitcoin — thường được coi là một chỉ số cho giá “sàn” của tiền điện tử — đã tăng từ khoảng 92.000 đô la lên khoảng 94.000 đô la.

Sự gia tăng này, các nhà phân tích cho biết, chủ yếu được thúc đẩy bởi một sự tăng vọt trong độ khó của mạng Bitcoin, điều này đo lường mức độ sức mạnh tính toán cần thiết để khai thác các khối mới.

Khi độ khó của mạng tăng lên, các thợ mỏ phải triển khai nhiều năng lượng và tài nguyên phần cứng hơn để duy trì sản lượng, qua đó làm tăng chi phí biên để sản xuất coin mới.

Các nhà phân tích lưu ý rằng tỷ lệ giá trên chi phí sản xuất của Bitcoin hiện đang ở mức chỉ trên 1.0, đặt nó gần đầu thấp của phạm vi lịch sử của nó.

“Chi phí sản xuất bitcoin đã thực sự đóng vai trò như một mức sàn cho bitcoin,” các nhà phân tích viết, đồng thời cho rằng “một chi phí sản xuất 94.000 đô la đồng nghĩa với việc có rất ít khả năng giảm xuống so với giá bitcoin hiện tại.”

Trong lịch sử, chi phí sản xuất đã có mối tương quan chặt chẽ với xu hướng định giá dài hạn của Bitcoin, vì lợi nhuận từ việc khai thác thường ảnh hưởng đến cả sự tham gia của mạng lưới và động lực cung.

Sự điều chỉnh hiện tại, JPMorgan cho biết, hỗ trợ quan điểm rằng rủi ro giảm giá bị hạn chế trừ khi tâm lý thị trường rộng lớn hơn xấu đi hơn nữa.

Kịch bản tăng điểm đến mục tiêu $170,000

Mặc dù sự giảm giá có vẻ bị hạn chế, JPMorgan đã nhấn mạnh dự đoán tăng giá trong 6–12 tháng khoảng $170,000 cho Bitcoin, dựa trên so sánh điều chỉnh độ biến động với vàng.

Các nhà phân tích giải thích rằng Bitcoin hiện tiêu tốn khoảng 1.8 lần vốn rủi ro nhiều hơn vàng, điều này ngụ ý rằng vốn hóa thị trường của nó có thể tăng đáng kể để đạt được sự ngang bằng với mức đầu tư của khu vực tư nhân vào vàng.

Hiện tại, vốn hóa thị trường của Bitcoin gần 2,1 triệu đô la, trong khi khoảng 6,2 triệu đô la được đầu tư vào vàng thông qua các quỹ giao dịch trao đổi, thanh và coin.

“Dựa trên cơ sở đó,” ghi chú cho biết, “vốn hóa thị trường của Bitcoin cần phải tăng khoảng 67%, điều này ngụ ý một mức giá lý thuyết gần 170,000 đô la.”

Các nhà phân tích cho biết khung định giá này phản ánh tiềm năng dài hạn hơn là dự báo ngắn hạn.

Cảm xúc thị trường, điều kiện quy định và các yếu tố thanh khoản sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến tốc độ mà Bitcoin có thể tiếp cận những mức như vậy.

Bối cảnh thị trường và sự chuyển biến tâm lý

Tháng trước, các nhà phân tích của JPMorgan đã đưa ra một phân tích tương tự, cho rằng Bitcoin bị định giá thấp so với vàng và gợi ý một mục tiêu có thể vào cuối năm khoảng $165,000.

Tuy nhiên, trong một báo cáo Block, Panigirtzoglou cho biết rằng các đợt thanh lý gần đây và tâm lý thị trường tiêu cực khiến một đợt tăng giá ngắn hạn như vậy trở nên khó xảy ra.

Vào đầu tháng Tám, cùng một đội đã dự đoán mục tiêu vào cuối năm khoảng $126,000, mà Bitcoin đã vượt qua một cách ngắn hạn vào ngày 6 tháng 10, đạt mức cao kỷ lục trên $126,200 trước một sự kiện thanh lý lớn vào ngày 10 tháng 10.

Mặc dù có sự biến động gần đây, ghi chú mới nhất của JPMorgan nhấn mạnh một triển vọng lạc quan thận trọng.

Với các yếu tố cơ bản của mạng lưới đang được củng cố và chi phí sản xuất tăng lên, các nhà phân tích đánh giá rằng giá hiện tại gần với các mức hỗ trợ cấu trúc — để lại không gian cho sự tăng giá dài hạn nếu niềm tin của thị trường rộng rãi trở lại.

Bài viết JPMorgan thấy khả năng giảm giá hạn chế cho Bitcoin, tiềm năng tăng giá hướng tới $170,000 xuất hiện đầu tiên trên CoinJournal.