Liệu "lợi ích thuế quan" 2000 USD mà Trump công bố có thực sự mang lại bữa tiệc thanh khoản không?

Tiêu đề gốc: “Một cuộc “cướp” Giáng sinh trị giá 2000 đô la: Trump và lợi ích từ thuế quan của ông ấy”

Nguồn gốc văn bản: Sự tiết lộ trên chuỗi

Mỗi năm vào dịp Giáng sinh, trẻ em đều nhận được một món quà từ người ông già bí ẩn, và chúng không bao giờ hỏi về chi phí của món quà. Ngày nay, Donald Trump đang cố gắng đóng vai ông già Noel trong thế giới người lớn, hứa hẹn sẽ phát một khoản “thưởng thuế” trị giá 2000 đô la từ trên trời rơi xuống, và tuyên bố rằng món quà này được trả bởi những “nhà máy nước ngoài” xa xôi. Thị trường tiền điện tử đã hào hứng như một nhóm trẻ con đang háo hức mở quà. Nhưng màn trình diễn ma thuật lớn này có một chi tiết bị bỏ qua: trước khi vỗ tay cho chú thỏ xuất hiện từ hư không, không ai hỏi rằng nó đã được đổi bằng bữa tối của ai. Và ai sẽ phải đói bụng tối nay?

Một. Khi tổng thống tuyên bố phát tiền trên toàn quốc: Một cuộc ăn mừng dành cho thị trường

Nguồn: Donald Trump

Thị trường tiền điện tử chính là những thực khách không bao giờ quan tâm ai sẽ trả tiền cho bữa tối, chỉ ngửi thấy hương thơm.

Lần trước khiến họ ăn mừng là tiền hỗ trợ trong thời kỳ đại dịch; lần này, món chính của bữa tiệc đã được thay thế bằng một chiêu trò mới của Donald Trump - “Cổ tức thuế quan” (Tariff Dividend). Người “Ông già Noel” 79 tuổi này, người đã vội vàng “nhậm chức” hơn một tháng trước, đã chính thức thông báo vào ngày 9 tháng 11 trên nền tảng xã hội của mình, Truth Social, rằng ông sẽ phân phát 2000 đô la tiền mặt cho mỗi người dân Mỹ có thu nhập trung bình và thấp. Và “ma thuật” để tạo ra số tiền này không phải là máy in tiền truyền thống, mà là thuế nhập khẩu mà ông yêu thích.

Tiếng vỗ tay của thị trường vang dội và không hề chậm trễ. Chỉ trong vài phút sau khi thông báo được công bố, Bitcoin đã tăng 1.75%, Ethereum tăng 3.32%. Các đồng tiền riêng tư nhạy cảm hơn với câu chuyện “phát tiền ẩn danh”, như Zcash và Monero, thậm chí còn ghi nhận mức tăng điên cuồng hai con số. Khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch tiền điện tử đột ngột tăng vọt, tiếng hò reo của “cú sốc mới cho thị trường bò” trên các phương tiện truyền thông xã hội không ngừng vang lên.

Rõ ràng, đối với nhóm “đứa trẻ” phấn khích này, ông già Noel đã lên đường với chiếc xe trượt tuyết.

Hộp quà mở trước: Nguồn gốc của lợi nhuận

Sự cuồng tín của Trump đối với thuế quan có nguồn gốc từ lời hứa trong chiến dịch tranh cử năm 2016 của ông - “Nước Mỹ trước tiên”.

Ông tin rằng thuế quan cao có thể bảo vệ ngành sản xuất của Mỹ và khiến nước ngoài phải trả cho nợ của Mỹ. Sau khi nhậm chức, ông nhanh chóng phát động cuộc chiến thương mại với các nền kinh tế như Trung Quốc, Liên minh châu Âu, áp đặt thuế quan cao đối với thép, nhôm và hàng tiêu dùng nhập khẩu.

Logic này đơn giản nhưng nguy hiểm: Thuế quan được mô tả là “phí bảo vệ” do nước ngoài trả, chứ không phải là thuế ngầm mà người tiêu dùng Mỹ gánh chịu.

Đến năm tài chính 2025, doanh thu thuế quan của Mỹ đạt 195 tỷ USD. Trump nhiều lần tuyên bố rằng doanh thu này có thể được sử dụng để trả nợ công 37 triệu tỷ USD của Mỹ. Tuy nhiên, các nhà kinh tế chỉ ra rằng các doanh nghiệp chỉ chuyển chi phí cho người tiêu dùng, kết quả là lạm phát tăng, sức mua giảm.

Nhưng trong mắt những người ủng hộ Trump, đây là một chiến thắng - thuế quan khiến “nước ngoài phải chi tiền, Mỹ trở nên giàu có hơn”. Câu chuyện này đã đặt nền tảng chính trị cho việc ông đề xuất “cổ tức thuế quan”.

Cổ tức được hình thành như thế nào?

Khái niệm “lợi ích thuế quan” không phải tự dưng xuất hiện, trong một cuộc phỏng vấn truyền hình vào tháng trước, Trump đã ngụ ý rằng kế hoạch sẽ hoàn trả một phần thu nhập từ thuế quan cho người dân Mỹ - mỗi người từ 1000 đến 2000 USD. Ông tuyên bố rằng chính sách này có thể mang lại hơn 1 triệu tỷ USD mỗi năm, đủ để trang trải cho việc phân chia cho toàn dân.

Vào ngày 9 tháng 11, ông đã chính thức công bố kế hoạch trên Truth Social: “Chúng tôi đang thu về hàng nghìn tỷ đô la và sẽ sớm bắt đầu trả nợ khổng lồ của mình. Mọi người (không bao gồm nhóm thu nhập cao!) sẽ nhận được ít nhất 2000 đô la tiền thưởng.”

Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent sau đó đã ám chỉ rằng cổ tức có thể được phát bằng hình thức giảm thuế. Tuy nhiên, Trump không cung cấp chi tiết cụ thể.

Nói cách khác, hộp quà lấp lánh này, khi mở ra lại trống rỗng. Không có thời gian biểu, không có tiêu chuẩn đủ điều kiện, càng không có sự đồng ý của Quốc hội.

Theo phân tích của các nhà đầu tư từ Kobeissi Letter, dựa trên mô hình phân phối phiếu kích thích trong các đợt đại dịch trước đây, hiện có khoảng 220 triệu người lớn ở Mỹ đủ điều kiện nhận phiếu kích thích này. Về hình thức, điều này nghe giống như một “đổi mới tài chính”; nhưng về bản chất, đây là một sự tái diễn của kịch bản chính trị. Đầu tiên là hô khẩu hiệu, sau đó là phản ứng của thị trường.

Về hình thức, điều này nghe có vẻ như một “sáng tạo tài chính”; về bản chất, đây là một sự tái diễn của một kịch bản chính trị. Đầu tiên là hô khẩu hiệu, kích thích phản ứng của thị trường.

Thị trường có trí nhớ cơ bắp. Nó nhớ rõ ràng rằng vào năm 2020, các khoản trợ cấp do chính phủ Mỹ phát hành đã khiến Bitcoin từ 4.000 USD tăng vọt lên 69.000 USD, tạo nên một trong những đợt tăng giá điên cuồng nhất trong lịch sử tiền điện tử. Thị trường tự nhiên mong đợi “lịch sử sẽ lặp lại”, khởi đầu bữa tiệc điên cuồng nhất trong lịch sử tiền điện tử. Giờ đây, âm nhạc quen thuộc lại vang lên, thị trường một cách tự nhiên mong đợi “lịch sử sẽ lặp lại”.

Nhưng lần này, trò ảo thuật của người biểu diễn đã có lỗ hổng: bữa tiệc năm đó, là Cục Dự trữ Liên bang đã in ra rượu ngon từ hư vô; còn “cổ tức” hôm nay, chỉ là việc rót một phần rượu của khách này cho một phần khách khác. Đó không phải là một bữa tiệc mới, chỉ là một sự tái sắp xếp thuế. Quy mô và tính bền vững của nó đều đầy dấu hỏi.

Sau khi các biện pháp kích thích trước đó được ban hành, tỷ lệ lạm phát của Mỹ gần 10%.

Hai. Sự cuồng nhiệt của việc ứng trước và hóa đơn chưa thanh toán: Cảm xúc, sự cuồng nhiệt, ảo ảnh

Cuộc vui ngắn hạn của thị trường: Tâm lý dẫn đầu, tiền mặt chưa đến

Thị trường tiền điện tử luôn phản ứng nhanh chóng với câu chuyện.

Trong vòng 24 giờ sau khi thông báo được phát hành, các loại tiền điện tử chính như Bitcoin, Ethereum, Solana đều tăng giá.

“Cổ phiếu và Bitcoin chỉ phản ứng với sự kích thích - tăng.” Nhà đầu tư Anthony Pompliano đã viết trên nền tảng cá nhân X của mình sau khi tin tức được công bố.

Nhà vận động bitcoin, Simon Dixon đã nhắc nhở: “Nếu bạn không đầu tư 2000 đô la này vào tài sản, nó sẽ bị lạm phát nuốt chửng hoặc được dùng để trả nợ, cuối cùng lại chảy về ngân hàng.”

Câu nói này đã nói lên tâm lý cốt lõi của thị trường: dù kích thích có thực sự diễn ra hay không, kỳ vọng về thanh khoản mới là nhiên liệu cho sự tăng giá.

Nhưng đợt tăng này giống như một ảo tưởng đầu cơ tâm lý.

1. Đầu tiên, chính sách này chưa được cấp phép lập pháp. Nếu tòa án tối cao phán quyết rằng các khoản thuế liên quan là bất hợp pháp, kế hoạch lợi nhuận có thể sẽ không thành hiện thực.

2. Thứ hai, ngay cả khi thực hiện, điều này có nghĩa là doanh thu tài chính được phân phối trực tiếp, chứ không phải để giảm nợ. Lời hứa của Trump về việc “dùng tiền nước ngoài để trả nợ Mỹ” rất có thể sẽ lại thất bại.

3. Điều quan trọng hơn là việc phát tiền mặt quy mô lớn sẽ thúc đẩy áp lực lạm phát, buộc Cục Dự trữ Liên bang phải thực hiện chính sách tiền tệ diều hâu hơn. Khi đó, tính thanh khoản sẽ bị thắt chặt, và các tài sản rủi ro sẽ là những người đầu tiên bị ảnh hưởng.

Các nhà phân tích đầu tư trong ngành cảnh báo rằng, mặc dù một phần quỹ cổ tức sẽ chảy vào thị trường làm tăng giá tài sản, nhưng về lâu dài, hậu quả sẽ là lạm phát tiền pháp định và sự giảm sút sức mua.

Trò chơi của thị trường dự đoán: Kalshi v.s Polymarket

Sau cơn sốt, một cuộc đấu tranh pháp lý đang diễn ra. Tòa án tối cao Hoa Kỳ hiện đang xem xét tính hợp pháp của thuế quan. Tính đến thời điểm phát hành trước ngày 10 tháng 11, theo dữ liệu từ thị trường dự đoán phi tập trung Polymarket, các nhà giao dịch đưa ra xác suất tòa án tối cao phê duyệt chỉ 23%; trên nền tảng dự đoán Kalshi, con số này còn thấp hơn, chỉ 22%. Nói cách khác, đa số thị trường đặt cược rằng kế hoạch này cuối cùng sẽ bị bác bỏ bởi tòa án.

Nguồn: Polymarket

Nhưng chính Trump, rõ ràng là một “đạo diễn kịch” xuất sắc hơn. Ông đã trực tiếp hỏi lại trên Truth Social:

“Tổng thống Mỹ được Quốc hội ủy quyền có thể ngừng mọi thương mại với nước ngoài - điều này nghiêm khắc hơn nhiều so với việc đánh thuế - nhưng lại không thể đánh thuế vì mục đích an ninh quốc gia? Đây là loại logic gì?”

Nhìn kìa, anh ấy chỉ dùng một câu nói, đã khéo léo biến một cuộc tranh cãi tẻ nhạt thành một vở kịch chính trị về “chủ quyền”.

Chiến lược kịch tính này, đối với một “người lớn” đã từng xuất hiện trong bộ phim Giáng sinh kinh điển “Home Alone 2”, hướng dẫn nhân vật chính nhỏ bé cách tìm ra sảnh, thực sự là bản năng thứ hai.

Ba. Kẹo Giáng Sinh và Cái Răng Sâu Mang Tên “Lạm Phát”.

Nói cách khác, đằng sau sự cuồng nhiệt ngắn hạn là một kịch bản quen thuộc, đạo diễn không thay đổi, chỉ để lại vấn đề cho diễn viên tiếp theo.

“Lợi ích thuế quan” được đóng gói cẩn thận như một hộp quà Giáng sinh, nhưng nó giống như một viên kẹo Giáng sinh tan chảy trong miệng, vị ngọt ngào (kích thích ngắn hạn) qua đi, để lại “lạm phát” như một chiếc răng sâu khó chữa trị.

1. Doanh thu 195 tỷ đô la từ thuế quan so với 37 nghìn tỷ đô la nợ quốc gia giống như việc dùng một đồng xu để lấp đầy một cái hồ bơi. Việc phát đồng xu này ra ngoài cũng giống như việc dùng tiền tương lai để mua những tràng pháo tay hiện tại.

2. Sự nổi tiếng chính trị ngắn hạn mang lại những rủi ro tài chính lâu dài. Các nhà kinh tế cảnh báo rằng chính sách này có thể tạo ra “lạm phát kép”: thuế quan làm tăng chi phí, còn lợi tức kích thích nhu cầu, giống như đạp ga và phanh cùng lúc cho một chiếc xe đã chạy quá tốc độ, cuối cùng chỉ dẫn đến việc động cơ quá nhiệt, xe hư hỏng, và người chết.

3. Khía cạnh địa chính trị cũng không thể bị bỏ qua. Buổi tiệc gia đình ồn ào này có thể thu hút sự phàn nàn hoặc thậm chí là trả thù từ hàng xóm (các quốc gia khác). Khi quả cầu chiến tranh thương mại lại lăn, cửa sổ chuỗi cung ứng toàn cầu sẽ kêu răng rắc, đặc biệt là đối với ngành khai thác tiền điện tử phụ thuộc vào chip toàn cầu, điều này chẳng khác nào một cơn bão tuyết.

Nói cách khác, đằng sau sự vui vẻ ngắn hạn là một kịch bản quen thuộc. Ông già Noel chỉ cho một hóa đơn ghi chữ “lạm phát”, “thâm hụt” và “chiến tranh thương mại” vào chiếc tất Giáng sinh của năm tới.

Năm, người rời khỏi bàn ăn cuối cùng

Trong vở kịch chính trị hoành tráng này, ông già Noel Trump không chỉ chuẩn bị một món quà đặc biệt cho người dân bình thường mà còn cho thế giới tiền điện tử. Khi ông tuyên bố sẽ rút ra 2000 đô la từ chiếc túi đỏ có tên “Thuế quan” cho mỗi người Mỹ, toàn bộ thị trường tiền điện tử như thể đã nghe thấy tiếng chuông của đêm Giáng sinh.

Ngày nay, chiếc xe trượt tuyết của lịch sử dường như đang theo dấu vết cũ mà trở lại. Những đứa trẻ (nhà đầu tư nhỏ lẻ) trong thị trường đang háo hức chờ đợi, chăm chú nhìn vào ống khói, tin chắc rằng một số món quà sẽ rơi thẳng vào ví tiền điện tử của họ, mở ra một “mùa altcoin” mới.

Tuy nhiên, mỗi đứa trẻ tin vào ông già Noel cuối cùng đều phải đối mặt với một vấn đề thực tế: Giá trị của món quà là gì?

Lần này, quà của Ông Già Noel không phải được sản xuất từ xưởng ở Bắc Cực, mà ông chỉ hào phóng quẹt thẻ tín dụng quốc gia. Bữa tiệc trị giá hơn 4000 tỷ USD này có hóa đơn là “lạm phát”. Khi sự sôi động của ngày lễ làm cho cả căn phòng (nền kinh tế) trở nên quá nóng, người lớn (Cục Dự trữ Liên bang) có thể buộc phải mở cửa sổ để thổi gió lạnh vào (tăng lãi suất), khiến bữa tiệc này kết thúc sớm.

Vì vậy, trước mỗi nhà đầu tư tiền điện tử là một hộp quà được bọc kỹ lưỡng. Trong ngắn hạn, nó tỏa sáng với ánh hào quang quyến rũ của sự tái diễn lịch sử; nhưng trong dài hạn, mặt sau của hộp có thể in một hóa đơn “lạm phát” bằng chữ nhỏ.

Đây rốt cuộc là một món quà thực sự có thể mang lại sự ấm áp suốt cả mùa đông, hay chỉ là một viên kẹo Giáng sinh tan chảy ngay khi vào miệng, nhưng lại có thể mang đến sâu răng? Đối với những tín đồ của thế giới tiền điện tử, việc chọn tin vào câu chuyện nào sẽ quyết định xem họ có thể rời khỏi bữa tiệc này một cách an toàn hay không. Người cuối cùng rời bữa tiệc sẽ phải trả hóa đơn.

Nguồn: Khải huyền trên chuỗi