Nhà đầu tư nhỏ lẻ Hàn Quốc chuyển hướng sang cổ phiếu chip AI: Sự dịch chuyển vốn đằng sau sự sụt giảm 80% khối lượng giao dịch tiền mã hóa

Năm 2025 ngày 10 tháng 11, thị trường tiền điện tử Hàn Quốc chứng kiến bước ngoặt lịch sử, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của sàn giao dịch nội địa giảm 80% so với đỉnh cao năm 2024, trong khi chỉ số tổng hợp chứng khoán Hàn Quốc (KOSPI) tăng vọt 70% nhờ các ông lớn chip AI như Samsung Electronics và SK Hynix thúc đẩy. Cuộc dịch chuyển vốn này đã khiến số tài khoản giao dịch chứng khoán hoạt động tại Hàn Quốc tăng vọt lên 95,33 triệu, tăng 10% so với năm 2024, còn số địa chỉ gửi tiền hàng ngày của tiền điện tử giảm từ 280.000 xuống dưới 50.000. Sự thay đổi trong sở thích đầu tư này phản ánh dòng vốn toàn cầu đang chuyển dịch từ tài sản ảo sang các lĩnh vực công nghệ then chốt của nền kinh tế thực, trong khi tâm lý “đầu tư yêu nước” của nhà đầu tư nhỏ lẻ Hàn Quốc cộng hưởng độc đáo với cuộc cách mạng AI.

Biểu hiện cụ thể của sự co lại của thị trường tiền điện tử

Sự sụt giảm đột ngột về khối lượng giao dịch nội địa trở thành biểu tượng của ngành. Sàn giao dịch Hàn Quốc từng nằm trong top 5 thế giới về khối lượng giao dịch, nhưng trung bình mỗi ngày từ đỉnh 90 tỷ USD cuối năm 2024 đã giảm mạnh còn 18 tỷ USD, giảm 80%. Đáng chú ý hơn, thị phần của sàn này bị các công ty môi giới truyền thống chiếm lĩnh — khối lượng giao dịch trực tuyến của Công ty Đầu tư Tài chính Hàn Quốc mới (Shinhan Financial Investment) và Chứng khoán Samsung tăng lần lượt 230% trong cùng kỳ, cho thấy dòng vốn đang rút khỏi lĩnh vực tiền điện tử một cách có hệ thống.

Hiện tượng “giá trị gia tăng kim chi” gần như biến mất. Năm 2024, tỷ lệ chênh lệch giá Bitcoin trên sàn Hàn Quốc thường đạt 3-5%, nhưng nay đã giảm xuống dưới 0,2%. Thay đổi cấu trúc này phản ánh tâm lý cuồng nhiệt của nhà đầu tư Hàn Quốc đối với tiền điện tử đã giảm rõ rệt. Dữ liệu Chainalysis cho thấy, thị phần của Hàn Quốc trong giao dịch tiền điện tử toàn cầu từ 8,5% năm 2024 đã giảm còn 2,1%, mất vị trí thị trường thứ 5 toàn cầu.

Thanh khoản của thị trường phái sinh cũng suy giảm theo. Các hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin của sàn CEX lớn nhất nội địa giảm từ 4,5 tỷ USD xuống còn 900 triệu USD, trong khi khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai giảm 85%. Thanh khoản thu hẹp này khiến độ sâu thị trường thiếu hụt, chênh lệch giá mua-bán các lệnh lớn mở rộng gấp 3 lần so với cùng kỳ năm ngoái, càng làm giảm khả năng tham gia của các tổ chức.

Các yếu tố thúc đẩy thị trường chứng khoán phồn thịnh và cuộc cách mạng công nghệ

Nhu cầu chip AI thúc đẩy bùng nổ ngành bán dẫn. Giá cổ phiếu Samsung Electronics tăng tổng cộng 120% trong năm 2025, còn SK Hynix tăng 150%, hai công ty này chiếm khoảng 35% trọng số của chỉ số KOSPI. Sự tăng trưởng bùng nổ này bắt nguồn từ đột phá công nghệ trong chip bộ nhớ băng thông cao (HBM) — sản phẩm HBM3E của Samsung đạt tỷ lệ thành phẩm 85%, còn SK Hynix ký hợp đồng cung cấp dài hạn trị giá 50 tỷ USD với Nvidia.

Hành vi đầu tư của nhà nhỏ lẻ mang đặc điểm đòn bẩy. Dữ liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc cho thấy, quy mô tài khoản ký quỹ tăng 180% trong năm 2025, đạt mức cao kỷ lục 45 tỷ USD. Đồng thời, khối lượng giao dịch ETF đòn bẩy trung bình mỗi ngày tăng 300%, trong đó ETF theo dõi chỉ số bán dẫn được ưa chuộng nhất. Mô hình sử dụng đòn bẩy này rất giống với đặc điểm của thị trường tiền điện tử trong đợt bùng nổ năm 2017, nhưng dòng vốn lần này lại hướng vào lĩnh vực khác hoàn toàn.

Tâm lý “đầu tư yêu nước” ngày càng mạnh mẽ. Nhà đầu tư nhỏ lẻ Hàn Quốc xem ngành bán dẫn là lợi thế cạnh tranh cốt lõi của quốc gia, các chủ đề về “quốc gia chip mạnh” trên mạng xã hội đã thu hút hơn 5 tỷ lượt xem. Tâm lý dân tộc này cộng hưởng với kỳ vọng lợi nhuận tài chính, thúc đẩy phân bổ tài sản gia đình vào thị trường chứng khoán. Báo cáo của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cho biết, tỷ lệ cổ phiếu trong tài sản tài chính của hộ gia đình từ 21% năm 2024 đã tăng lên 28%, mức cao kỷ lục.

Dòng chảy vốn toàn cầu và tác động thị trường

Việc rút vốn khỏi Hàn Quốc làm gia tăng sự phân hóa trong thị trường tiền điện tử. Các đồng coin thay thế như Cardano và Polkadot, vốn từng được ưa chuộng, đã giảm hơn 40% trong năm 2025, trong khi Bitcoin vẫn duy trì ổn định nhờ sự hỗ trợ của các tổ chức. Sự thay đổi cấu trúc này khiến độ biến động của thị trường tiền điện tử toàn cầu từ 85% năm 2024 đã giảm còn 55%, cho thấy mức độ trưởng thành của thị trường đã tăng lên.

Hiệu ứng tập trung ngành bán dẫn đã định hình lại cục diện châu Á. Vị trí dẫn đầu của Hàn Quốc trong lĩnh vực chip AI thu hút dòng vốn toàn cầu, năm 2025, dòng vốn ròng mua ròng cổ phiếu Hàn Quốc đạt 32 tỷ USD, gấp 3 lần năm 2024. Dòng vốn này khiến đồng won trở thành một trong những đồng tiền hoạt động tốt nhất châu Á, đồng thời thúc đẩy Nhật Bản và Đài Loan đẩy nhanh đầu tư vào ngành bán dẫn.

Phân bổ thanh khoản toàn cầu đã có sự biến đổi căn bản. Trường hợp của Hàn Quốc cho thấy, khi đổi mới công nghệ mang lại lợi nhuận đủ hấp dẫn, dòng vốn hoàn toàn có thể chảy trở lại nền kinh tế thực từ nền kinh tế ảo. Thay đổi mô hình này đặt ra thách thức lớn cho sự phát triển dài hạn của thị trường tiền điện tử — cần chứng minh rằng nó không chỉ lưu trữ giá trị mà còn tạo ra năng suất thực tế.

Chiến lược đầu tư và cảnh báo rủi ro

Khuyến nghị phân bổ dựa trên xu hướng ngành. Trong lĩnh vực bán dẫn, nên tập trung vào các doanh nghiệp dẫn đầu về công nghệ HBM và các công ty thiết kế chip AI, tỷ lệ phân bổ có thể chiếm 30% danh mục cổ phiếu. Đồng thời, giữ 10% vốn trong các tài sản tiền điện tử chính như Bitcoin và Ethereum để đa dạng hóa.

Cần cảnh giác với bong bóng định giá. Hiện tại, P/E trung bình của ngành bán dẫn Hàn Quốc đạt 35 lần, gần mức đỉnh lịch sử. Nên thiết lập mức cắt lỗ động 15% và thực hiện bán từng phần. Đặc biệt, cần chú ý các tín hiệu cảnh báo về đỉnh chu kỳ đầu tư AI toàn cầu, như kết quả tài chính của Nvidia không như kỳ vọng hoặc tốc độ chi tiêu cho điện toán đám mây chậm lại.

Dù vậy, vẫn còn nhiều cơ hội dài hạn. Mặc dù dòng vốn rút ra trong ngắn hạn, công nghệ blockchain trong các lĩnh vực token hóa tài sản, tài chính chuỗi cung ứng vẫn đang phát triển nhanh. Nên tập trung vào các dự án tiền điện tử có mối liên hệ sâu sắc với ngành truyền thống, vì các tài sản này có thể dẫn dắt sự phục hồi của thị trường trong chu kỳ tới.

Kết luận

Dòng chảy vốn của nhà đầu tư Hàn Quốc từ tiền điện tử sang cổ phiếu chip AI đánh dấu sự đánh giá lại của dòng vốn toàn cầu về giá trị của tài sản số và nền kinh tế thực. Đây không chỉ là sự thay đổi sở thích đầu tư đơn thuần, mà còn là sự định hướng lại chiến lược công nghệ. Trong bối cảnh cuộc cách mạng AI đang diễn ra nhanh chóng, ngành tiền điện tử cần chứng minh tính thực dụng và giá trị kinh tế của công nghệ để giữ vững vị thế lâu dài trong cuộc cạnh tranh chưa từng có này. Đối với nhà đầu tư toàn cầu, việc hiểu rõ các lý do đằng sau dòng chảy vốn này quan trọng hơn việc theo đuổi các biến động ngắn hạn của thị trường.