Tin tức hôm nay về XRP: DTCC liệt kê năm quỹ ETF giao ngay, dự kiến phê duyệt vào tháng 11 tăng nhiệt

2025年 11 月 9 ngày, Công ty Thanh toán và Giao dịch Chứng khoán Mỹ (DTCC) chính thức đưa năm quỹ ETF XRP giao ngay vào danh mục “quỹ hoạt động và dự kiến niêm yết”, liên quan đến các nhà phát hành như Bitwise (XRP), Franklin Templeton (XRPZ), 21Shares (TOXR), Canary (XRPC) và CoinShares (XRPL).

Tiến bộ quan trọng này diễn ra vào thời điểm CEO Canary Steven McClurg công khai cho biết đã chuẩn bị sẵn sàng cho việc ra mắt vào tuần tới, đồng thời Thượng viện Mỹ đạt thỏa thuận sơ bộ về việc chấm dứt đình công chính phủ. Mặc dù việc DTCC liệt kê không đồng nghĩa với việc SEC đã phê duyệt cuối cùng, nhưng kết hợp với quy định mới về sửa đổi hồ sơ S-1 nhằm tránh trì hoãn thủ tục, thị trường dự đoán rằng các quỹ ETF XRP giao ngay đầu tiên có khả năng sẽ được niêm yết và giao dịch vào giữa hoặc cuối tháng 11.

Phân tích cơ chế của DTCC và quy trình niêm yết

DTCC đóng vai trò then chốt trong hạ tầng tài chính Mỹ. Là tổ chức trung tâm cung cấp dịch vụ thanh toán sau giao dịch, đối chiếu, lưu ký và thông tin, danh sách dự kiến niêm yết của họ thường được xem như bước chuẩn bị cuối cùng trước khi ETF được phê duyệt. Dữ liệu lịch sử cho thấy, kể từ năm 2023, 87% các sản phẩm ETF nằm trong danh sách này cuối cùng đã niêm yết thành công trong vòng 30 ngày, trong đó điển hình là ETF XRP giao ngay của Canary, được đưa vào DTCC vào tháng 2 và chính thức giao dịch vào tháng 10.

Việc năm quỹ ETF XRP cùng lúc được liệt kê phản ánh sự tự tin cao của các nhà phát hành. Bitwise và Grayscale đã công bố cấu trúc phí vào đầu tháng, trong đó Bitwise đặt phí quản lý 0.24%, thấp hơn ETF Bitcoin giao ngay của họ là 0.25%, chiến lược giá cạnh tranh này nhằm thu hút dòng vốn sớm. Nhà phân tích ETF của Bloomberg, James Seyffart, nhận định: “Các nhà phát hành sẽ không trả phí liên quan đến DTCC nếu chưa nhận được sự chấp thuận không chính thức từ cơ quan quản lý, hành động phối hợp này cho thấy SEC đã ngầm đồng ý thúc đẩy quy trình.”

Việc giải quyết khủng hoảng đình công chính phủ đã loại bỏ rào cản phê duyệt. Thỏa thuận ngân sách tạm thời đạt được vào ngày 8 tháng 11 giúp nhân viên SEC kết thúc kỳ nghỉ không lương và bắt đầu lại quá trình xem xét hồ sơ còn tồn đọng. Đáng chú ý, theo Đạo luật Ngân sách Quốc hội, thời gian giám sát bị tạm hoãn trong thời gian đình công sẽ không tự động bị kéo dài, do đó thời gian phê duyệt ETF XRP đã trở lại bình thường.

Cấu trúc thị trường và dự đoán dòng vốn

Quy mô tiềm năng của ETF XRP giao ngay đã gây ra nhiều dự đoán. Dựa trên hiệu suất lịch sử của ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay, các nhà phân tích dự đoán rằng các sản phẩm XRP đầu tiên có thể thu hút dòng vốn ban đầu từ 15 đến 30 tỷ USD. Dự đoán này đã phản ánh trong hành vi thị trường gần đây, khi XRP trong tuần đầu tháng 11 tăng 12%, vượt xa mức giảm 5% của Bitcoin.

Điều chỉnh vị thế của các nhà tạo lập thị trường xác nhận kỳ vọng niêm yết. Các hợp đồng mở của hợp đồng tương lai XRP trên Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) đã tăng 40% sau khi có tin tức từ DTCC, trong khi tỷ lệ đặt cược giảm giá/lên giá trong thị trường quyền chọn giảm từ 0.65 xuống còn 0.43. Những biến động trong thị trường phái sinh này thường dẫn trước giá giao ngay, cho thấy các nhà đầu tư chuyên nghiệp đang chuẩn bị cho khả năng mở rộng biến động.

Chính sách quản lý toàn cầu đang có xu hướng phân hóa. Trong khi Mỹ sắp mở cửa ETF XRP giao ngay, thì Cơ quan Quản lý Chứng khoán và Thị trường Châu Âu (ESMA) ngày 7 tháng 11 vẫn xếp XRP vào danh mục “tài sản mã hóa đặc thù”, yêu cầu các biện pháp tiết lộ bổ sung. Sự không đồng bộ trong quản lý này có thể khiến các nhà phát hành ưu tiên tập trung vào thị trường Mỹ trước, trì hoãn kế hoạch mở rộng quốc tế.

Chiến lược của các nhà phát hành và cạnh tranh

Các chiến lược phân biệt của các nhà phát hành ngày càng rõ ràng. Bitwise dựa trên danh mục các sản phẩm chỉ số mã hóa hoàn chỉnh, dự định kết hợp ETF XRP với các sản phẩm Bitcoin, Ethereum hiện có thành “gói tài sản mã hóa cốt lõi”; Franklin Templeton nhắm vào khách hàng tổ chức, nhấn mạnh kinh nghiệm quản lý tài sản truyền thống hơn 70 năm; Canary, với tư cách tổ chức số nguyên bản, nhấn mạnh lợi thế về hạ tầng công nghệ, cam kết cung cấp dịch vụ xác minh trực tuyến theo thời gian thực.

Việc vắng mặt của Grayscale đáng chú ý. Dù sở hữu quỹ Bitcoin lớn nhất (GBTC), nhưng không xuất hiện trong danh sách đăng ký ETF XRP ban đầu. Các nhà phân tích cho rằng điều này có thể liên quan đến quá trình tái cấu trúc của công ty mẹ Digital Currency Group hoặc chờ đợi hướng dẫn quản lý rõ ràng hơn. Sự vắng mặt này tạo ra một khoảng trống thị trường hiếm có cho các nhà phát hành khác.

Chuẩn bị công nghệ phía sau đã gần như hoàn tất. Hồ sơ của DTCC cho thấy tất cả năm ETF đều sử dụng cơ chế tạo/phục hồi thực tế, cho phép các nhà tham gia (AP) thực hiện mua bán qua chuyển khoản trực tiếp trên chuỗi XRP. Mô hình này khác biệt so với các ETF Bitcoin trước đó dựa trên tiền mặt, giúp theo dõi giá giao ngay chính xác hơn và giảm thiểu sai lệch theo dõi.

Tác động dài hạn đối với hệ sinh thái XRP

Chiến lược doanh nghiệp của Ripple và ETF tạo ra hiệu ứng cộng hưởng. Công ty đã công bố khoản huy động 500 triệu USD tại hội nghị Swell 2025, hợp tác với Mastercard về stablecoin, và đang xin giấy phép ngân hàng, tất cả cùng xây dựng hạ tầng cho các tổ chức sử dụng. Việc ETF niêm yết sẽ cung cấp tính thanh khoản cho các sáng kiến này, tạo thành vòng khép kín từ phát triển công nghệ đến thị trường vốn.

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy những biến đổi tích cực. Số địa chỉ mới hàng ngày trên XRP Ledger vượt 21.000 vào tháng 11, đạt mức cao nhất trong 8 tháng, trong khi các giao dịch lớn (hơn 1 triệu USD) chiếm tỷ lệ 35%. Những thay đổi này cho thấy, không chỉ nhà đầu tư cá nhân mà cả các tổ chức đã bắt đầu chuẩn bị cho khả năng ra mắt sản phẩm.

Định giá dự kiến có nền tảng vững chắc. Hiện XRP có vốn hóa khoảng 120 tỷ USD, nếu ETF mang lại dòng vốn bổ sung 20 tỷ USD (tương đương 17% lượng cung lưu hành), có thể thúc đẩy giá vượt qua đỉnh cao năm 2024 là 3.84 USD. Thị trường quyền chọn cho thấy các hợp đồng mua 4.00 USD đáo hạn vào tháng 3 năm 2026 đang hoạt động sôi động, phản ánh kỳ vọng tích cực về xu hướng trung và dài hạn.

Chiến lược đầu tư và cảnh báo rủi ro

Chiến lược dựa trên xác suất phê duyệt theo thời gian. Nếu ETF được phê duyệt trước ngày 15 tháng 11, nên bán ra 30% vị thế trong ngày đầu niêm yết để chốt lời; nếu trễ hơn đến tháng 12, có thể tích lũy vị thế trong vùng 2.10-2.30 USD khi biến động giảm. Dữ liệu lịch sử cho thấy, các sự kiện thúc đẩy tương tự thường đạt đỉnh biến động trong vòng 5 ngày trước khi giao dịch chính thức.

Các yếu tố rủi ro cần được đánh giá hợp lý. Tình huống xấu nhất là SEC yêu cầu chỉnh sửa bổ sung vào phút chót, dẫn đến trì hoãn niêm yết đến năm 2026. Khả năng này thấp hơn 20%, nhưng nếu xảy ra, giá có thể giảm về mức hỗ trợ 1.80 USD. Dù đã kết thúc tranh chấp pháp lý với SEC, các tranh chấp pháp lý liên quan vẫn có thể bị các nhóm phản đối ETF lợi dụng lại.

Lựa chọn công cụ đầu tư khuyên dùng. Nhà đầu tư thận trọng có thể sử dụng hợp đồng tương lai CME để tiếp xúc, tránh rủi ro lưu ký trực tiếp; nhà đầu tư tích cực có thể xem xét các hợp đồng mua quyền chọn mua ngoài giá, tận dụng biến động tiềm năng để đòn bẩy lợi nhuận; nhà đầu tư dài hạn nên chú ý đến biến động lãi suất staking, hiện XRP Ledger có lợi suất staking hàng năm khoảng 4.2%, hấp dẫn trong môi trường lãi suất thấp.

Kết luận

Việc ETF XRP giao ngay được đưa vào danh sách của DTCC đánh dấu bước tiến mới trong quá trình hợp thức hóa tiền mã hóa. Từ Bitcoin, Ethereum đến XRP, sự chấp nhận của các cơ quan quản lý và hạ tầng tài chính truyền thống đang dần mở rộng đối với tài sản số. Mặc dù thời gian phê duyệt còn nhiều biến động, nhưng sự chuẩn bị kỹ lưỡng của các nhà phát hành và cải thiện môi trường quản lý đã tạo điều kiện thuận lợi cho việc ra mắt vào tháng 11. Nếu thành công, các quỹ ETF đầu tiên không chỉ mang lại dòng vốn thực chất cho XRP mà còn mở đường cho các altcoin khác như Solana, Cardano trong quá trình ETF hóa, thúc đẩy sự hội nhập của tài sản số với hệ thống tài chính truyền thống.