Bitcoin "thời đại IPO im lặng": Cá voi sớm bán tháo 9 tỷ USD, vốn tổ chức bắt dao rơi

Galaxy Digital đã tạo điều kiện cho một nhà đầu tư sớm từ thời kỳ của Satoshi Nakamoto bán ra tới 9 tỷ đô la Bitcoin vào tháng 7 năm 2025, đây là một trong những sự kiện thoái vốn tài sản mã hóa lớn nhất cho đến nay. Sự kiện này đánh dấu rằng Bitcoin đang trải qua một quá trình trưởng thành giống như “IPO không tiếng”: những người nắm giữ sớm phân phối Token cho các nhà đầu tư tổ chức thông qua các cơ sở hạ tầng như ETF, đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của các tổ chức mà không làm rối loạn thị trường. Sự chuyển giao quyền sở hữu này đã thúc đẩy Bitcoin từ một tài sản đầu cơ sang một phần của hạ tầng tài chính toàn cầu.

Chuyển giao quyền sở hữu: Các holder sớm kiên nhẫn rút lui, các tổ chức ổn định tiếp nhận

Cấu trúc thị trường của Bitcoin đang trải qua sự thay đổi cơ bản, giai đoạn phân phối của nó giống một cách đáng ngạc nhiên với giai đoạn sau IPO của cổ phiếu truyền thống.

• “IPO im lặng”: Cố vấn của Bitwise, Jeff Park, đã mô tả quá trình này là “IPO im lặng”, tức là các chủ sở hữu ban đầu dần dần phân phối Bitcoin thông qua các cơ sở hạ tầng như ETF. Khác với những đợt thị trường gấu trước đây do sự quản lý hoặc thất bại dẫn dắt, đợt phân phối này diễn ra trong bối cảnh điều kiện vĩ mô mạnh mẽ và sự quan tâm ngày càng tăng từ các tổ chức.
• Kích hoạt lại ví ngủ: Dữ liệu trên chuỗi đã xác nhận xu hướng này. Kể từ giữa năm 2025, nhiều ví ngủ nhiều năm đã bắt đầu di chuyển Token, chẳng hạn như vào tháng 10 năm 2025, một ví ngủ ba năm đã chuyển 6.94 triệu đô la Bitcoin.
• Phân bổ kiên nhẫn và thận trọng: Giao dịch 9 tỷ USD do Galaxy Digital thúc đẩy (liên quan đến 80,000 đồng Bitcoin) đã chứng minh cho phương pháp này. Giao dịch này được thực hiện khi các nhà đầu tư sớm tiến hành lập kế hoạch di sản, và không làm tổn hại đến sự ổn định của thị trường.

Sự chấp nhận của các tổ chức đang tăng tốc: ETF trở thành kênh cốt lõi cho việc chuyển nhượng quyền sở hữu

Sự mở rộng cơ sở hạ tầng ETF là động lực chính cho việc chuyển giao quyền sở hữu từ các nhà đầu tư sớm sang các tổ chức, cung cấp cho các nhà đầu tư thận trọng một lối vào quen thuộc và thuận tiện.

• ETF tăng lên quỹ tổ chức: Kể từ khi ra mắt ETF Bitcoin giao ngay vào đầu năm 2024, dòng tiền từ các quỹ tổ chức đã tăng lên mạnh mẽ. Báo cáo của CoinShares cho biết, tính đến quý 4 năm 2024, tổng số tiền mà các nhà đầu tư quản lý tài sản trên 100 triệu đô la đã nắm giữ 27,4 tỷ đô la ETF Bitcoin, tăng trưởng theo quý là 114%.
• Thị trường Bắc Mỹ chiếm ưu thế: Dữ liệu từ Chainalysis cho thấy, vào năm 2025, việc áp dụng mã hóa tại Bắc Mỹ tăng 49%, chủ yếu do nhu cầu từ các tổ chức và sự ra mắt của các sản phẩm ETF mới.
• Vẫn đang ở giai đoạn đầu: Tuy nhiên, tỷ lệ thâm nhập thị trường vẫn đang ở giai đoạn đầu. Báo cáo về việc áp dụng Bitcoin của River cho thấy, vào đầu năm 2025, trong số hơn 30.000 quỹ phòng hộ toàn cầu, chỉ có 225 quỹ nắm giữ Bitcoin ETF, và tỷ lệ phân bổ trung bình chỉ chiếm 0,2%. Điều này cho thấy việc tích hợp của các tổ chức chỉ mới bắt đầu.
• Tăng trưởng kinh doanh của Galaxy Digital: Tổng tài sản quản lý và staking của Galaxy Digital vào quý 2 năm 2025 khoảng 9 tỷ đô la, tăng trưởng 27% so với quý trước, một phần nhờ vào sự tăng giá của mã hóa và doanh số bán Bitcoin kỷ lục này.

Giảm thiểu rủi ro tâm lý: Chiến lược quản lý tài sản của nhà đầu tư sớm

Việc rút lui của những người nắm giữ sớm không hoàn toàn xuất phát từ tâm lý giảm giá, mà là hành động hợp lý trong việc quản lý tài sản và giảm thiểu tâm lý rủi ro.

• Bảo toàn tài sản: Giám đốc điều hành của Bitwise, Hunter Horsley, nhấn mạnh rằng nhiều khách hàng đặt quản lý rủi ro tâm lý lên hàng đầu sau khi đạt được lợi nhuận thay đổi cuộc đời, nhằm bảo toàn tài sản trong khi vẫn giữ được mức độ tiếp xúc với Bitcoin lâu dài.
• Đa dạng hóa chiến lược: Các chiến lược của họ bao gồm: chuyển đổi Bitcoin giao ngay thành ETF để có sự yên tâm về lưu ký; hoặc vay tiền từ ngân hàng tư nhân mà không bán; và bán quyền chọn mua để tạo thu nhập.
• Sự biến động giảm: Khi quyền sở hữu của các tổ chức như quỹ hưu trí và cố vấn đầu tư mở rộng, sự biến động của Bitcoin dự kiến sẽ giảm, từ đó hỗ trợ sự ổn định thị trường lớn hơn và thu hút nhiều vốn bảo thủ hơn. Điều này thúc đẩy thêm sự chuyển đổi của Bitcoin từ tài sản đầu cơ sang công cụ tiền tệ cơ bản trong tài chính toàn cầu.

Kết luận

“IPO thầm lặng” của Bitcoin không chỉ là một sự chuyển giao quyền sở hữu, mà còn là một bằng chứng mạnh mẽ cho việc nâng cao độ trưởng thành của tài sản tài chính này. Sự rút lui kiên nhẫn của những người nắm giữ sớm và sự gia nhập ổn định của vốn từ các tổ chức báo hiệu rằng thị trường Bitcoin sẽ trở nên ổn định và mang tính tổ chức hơn. Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là Bitcoin không còn là một tài sản bên lề chỉ do những nhà đầu tư bán lẻ thúc đẩy, mà là một phần không thể thiếu trong danh mục quản lý tài sản toàn cầu, với nền tảng giá trị lâu dài đã được thiết lập bởi hạ tầng tổ chức vững mạnh.