Hiểu Về Tình Hình Hiện Tại Và Xu Hướng Phát Triển Tương Lai Của Ethereum Trong Một Bài Viết

Giới thiệu

Là loại tiền điện tử lớn thứ hai trong lĩnh vực mã hóa, Ethereum đang ở ngã ba quan trọng. Kể từ khi ra mắt vào năm 2015, Ethereum đã củng cố vị trí lãnh đạo của mình với hợp đồng thông minh và hệ sinh thái ứng dụng phi tập trung (dApps). Tuy nhiên, sự phát triển tương lai của nó đang đối mặt với những thử thách nghiêm trọng do hiệu suất thị trường hiện tại, những khó khăn về công nghệ và môi trường quy định. Báo cáo này phân tích tình hình hiện tại, xu hướng tiềm năng và triển vọng tương lai của Ethereum từ nhiều khía cạnh, nhằm cung cấp cá nhân đầu tư và nhà phát triển cái nhìn toàn diện.

Giao dịch Ether ngay bây giờ:
https://www.gate.io/trade/ETH_USDThttps://www.gate.io/trade/ETH_USDT

Sức mạnh về giá, dòng vốn ra nước ngoài, liệu Ethereum đã trở thành một kẻ đã lỗi thời?

Vào ngày 23 tháng 4 năm 2025, Giá Ethereum Dao động xung quanh $1500-1800, mức giảm lớn nhất trong năm qua đạt 65%, xa so với mức cao lịch sử là $4800.

Theo dữ liệu từ Gate.io, giá trị vốn hóa thị trường hiện tại của Ethereum là 216 tỷ đô la Mỹ, với nguồn cung lưu hành là 121 triệu ETH, và thị phần đã giảm xuống 7.4%, thấp hơn nhiều so với Bitcoin thị phần của Ethereum, phản ánh sự suy giảm vị trí của Ethereum trong thị trường tiền điện tử.

Quan sát flow Việc rút vốn là phản ứng dễ nhận thức nhất. Tài sản quản lý (AUM) của ETF Ethereum trên chỗ đã giảm xuống 45,7 tỷ đô la, đạt mức thấp lịch sử. Dữ liệu từ CoinShares cho thấy đã có luồng rút ròng liên tục 772 triệu đô la trong 8 tuần qua, cho thấy sự thiếu niềm tin từ các nhà đầu tư cơ sở. Ngoài ra, các tổ chức như Galaxy Digital và Polychain Capital đã gửi một lượng lớn ETH vào các sàn giao dịch, trong khi các cá voi (người nắm giữ lớn) đã bán 140.000 ETH trong tuần qua. Thậm chí, một số địa chỉ không hoạt động trong vòng 3-10 năm đã trở nên hoạt động trở lại, bán ETH.

Trong khi đó, hoạt động mạng lượng trên Ethereum đã giảm đáng kể. Kể từ ngày 10 tháng 4, số địa chỉ mới và số địa chỉ hoạt động đã giảm đột ngột, với phí giao dịch trung bình giảm từ 0,86 đô la mũn xuống 0,63 đô la. Điều này cho thấy sự yếu đổi về nhu cầu cho mạng lượng Ethereum, với tình hình thị trường thấp và sự tự tin của nhà đầu tư bị lay chuyện. Ngoài ra, tỷ lệ ETH/BTC đã đạt mức thấp trong 5 năm với 0,02193 tuần này, làm rõ hơn nữa sự yếu đổi của Ethereum so với Bitcoin.

Lời phê bình của cộng đồng: Sự chính trị hóa của cộng đồng, các giải pháp L2 dẫn đến sự phân mảnh giá trị lưu lượng

Sự chỉ trích về Ethereum trong cộng đồng chủ yếu tập trung vào việc chính trị hóa của cộng đồng, dẫn đến một loạt sự đình trệ và xói mòn giá trị.

Ví dụ, @0xJigglypuff đã chỉ ra rằng EIP-1559 (được giới thiệu vào năm 2021, nhằm mục đích đạt được ‘ETH giảm phát’ thông qua cơ chế đốt cháy) đã gây ra một sự chia rẽ trong cộng đồng. Mặc dù nó cải thiện mô hình kinh tế của mạng, nhưng cũng dẫn đến sự không hài lòng giữa các nhà đầu tư lâu dài. Các nâng cấp sau Merge (năm 2022) như Shanghai và Dencun được một số người coi là không hiệu quả, chỉ có 3⁄117của các thành viên cộng đồng tin rằng những nâng cấp này đã mang lại tiến bộ.

Nhưng các nhà phát triển lõi không bao giờ mong Ethereum sẽ được sử dụng quá ít vào ngày nay… Tất cả các chỉ số, khối lượng giao dịch và phí Gwei đã giảm xuống mức thấp nhất trong những năm gần đây, và lợi nhuận từ ‘tài sản giảm phát’ gần như hoàn toàn biến mất.

Ngoài ra, các giải pháp lớp hai (L2) như Arbitrum, Optimism, và zkSync được thiết kế để cải thiện khả năng mở rộng thông qua xử lý ngoại chuỗi, nhưng họ đối mặt với sự phê bình. Một số người tin rằng các giải pháp L2 quá vội vã, dẫn đến tập trung và phân mảnh hệ sinh thái, làm hại tính kết hợp và trải nghiệm người dùng. Lớp cơ sở của Ethereum hiện chỉ sử dụng 2% giới hạn khả năng mở rộng của nó, điều này có nghĩa là hiệu suất có thể được cải thiện đáng kể bằng cách tối ưu hóa lớp cơ sở mà không phụ thuộc quá nhiều vào L2.

Một điểm khác là hiệu suất của EVM bị hạn chế bởi hiệu quả của cơ sở dữ liệu. Việc sử dụng hiện tại của LevelDB và PebbleDB chưa được tối ưu hóa cho cấu trúc dữ liệu địa chỉ-số ngẫu nhiên của EVM. Ngược lại, SonicDB, là cơ sở dữ liệu tệp phẳng được thiết kế đặc biệt cho blockchain, đã được chứng minh tăng công suất lên tới 8 lần và giảm yêu cầu lưu trữ điều này đến 98%. Tuy nhiên, văn hóa ngần ngại rủi ro của Ethereum đã dẫn đến sự do dự trong việc áp dụng những cải tiến ít rủi ro như vậy.

Bản nâng cấp Pectra sắp diễn ra, liệu Ethereum có thể trở lại đỉnh cao của mình không?

Hiện tại, Ethereum chiếm 7.4% thị phần, nhưng vẫn dẫn đầu trong lĩnh vực DeFi, với tổng giá trị khóa (TVL) là 650 tỷ đô la (mặc dù giảm so với 100 tỷ đô la vào cuối năm ngoái). Các đối thủ như Solana và BNB Chain có TVL là 9 tỷ đô la và 7,3 tỷ đô la tương ứng, cho thấy rằng Ethereum vẫn giữ vị trí dominant trong lĩnh vực DeFi, nhưng lợi thế của nó đang bị xói mòn.

Và gần đây, Ethereum sẽ chào đón các cập nhật kỹ thuật sau:

Nâng cấp Pectra: ban đầu được lên kế hoạch vào ngày 7 tháng 5 năm 2024, nhưng có thể bị trì hoãn, nhằm mục đích cải thiện khả năng mở rộng thông qua các tối ưu hóa khác nhau.

Cải tiến PCRAs: Dự kiến sẽ giới thiệu việc ràng buộc vận hành bản địa và chức năng trừu tượng hóa tài khoản, có thể loại bỏ nhu cầu sử dụng ví và phí Gas, cải thiện đáng kể trải nghiệm người dùng. Việc triển khai thành công những cải tiến này sẽ quan trọng đối với tính cạnh tranh trong tương lai của Ethereum.

Tuy nhiên, theo quan điểm của tác giả, những lợi ích mang lại bởi những nâng cấp này có thể vẫn chỉ là tạm thời. Điều quan trọng là Ethereum cần một mô hình quản trị phản ánh hơn để xây dựng lại niềm tin và thống nhất cộng đồng. Vai trò lãnh đạo và quyết định của quỹ sẽ đóng một vai trò quyết định trong những năm sắp tới, đặc biệt là trong việc hình thành các nâng cấp kỹ thuật và sự đồng thuận của cộng đồng.

Kết luận

Ethereum hiện đang ở giai đoạn đầy thách thức nhưng tiềm năng không giới hạn. Mặc dù đối mặt với chia rẽ trong cộng đồng, vấn đề về khả năng mở rộng, cạnh tranh gay gắt và không chắc chắn về quy định, nhưng việc nâng cấp kỹ thuật của Ethereum, hệ sinh thái mạnh mẽ và cộng đồng phát triển tích cực tạo nên nền tảng vững chắc. Nếu Ethereum có thể thành công trong việc triển khai lộ trình kỹ thuật của mình và vượt qua thách thức về quy định, nó sẽ sẵn sàng để khôi phục đà tăng trưởng trong những năm sắp tới, thậm chí đạt hoặc vượt qua mức cao điểm lịch sử. Tuy nhiên, chìa khóa thành công nằm ở sự đoàn kết của cộng đồng, sáng tạo kỹ thuật và phản ứng nhanh nhạy với động lực thị trường.

Cảnh báo rủi ro: Sự biến động của thị trường và sự thay đổi chính sách quản lý có thể ảnh hưởng đến việc phát triển của Ethereum. Nhà đầu tư cần đánh giá cẩn thận về các rủi ro.