Gate.io Blog - Trường hợp kéo dài chu kỳ và thu nhỏ lợi nhuận

2021-09-28, 09:06

Nguồn: Medium

Đã có rất tài liệu lý thuyết và mô hình cụ thể nhằm dự đoán xu hướng thị trường và định giá, sử dụng tất cả các loại tham chiếu quan trọng làm điểm khởi đầu. Bitcoin Halving luôn là một trong những tài liệu tham khảo này, vì nó đã ăn sâu vào các nguyên tắc cơ bản của tài sản. Thông thường, phần thưởng khối được chia cho hai và nhu cầu ổn định hoặc tăng lên cuối cùng sẽ đẩy giá lên. Do đó, chúng tôi nhận thấy sự nhấn mạnh định kỳ vào sự kiện bốn năm một lần này để ước tính giá tương lai của Bitcoin.

Bitcoin & mô hình dự đoán

Một số mô hình dự đoán này nổi tiếng, có lẽ nổi tiếng nhất là mô hình Stock-to-Flow (S2F), cung cấp mức trung bình với độ lệch khá nhất quán trong việc dự đoán đáy hoặc đỉnh của thị trường. Rất tập trung vào các chu kỳ tuyến tính, vì các mô hình sẽ lặp lại sau mỗi bốn năm. Gần đây hơn, các lý thuyết khác đã thu hút sự chú ý như một “siêu vòng quay” sẽ phá vỡ xu hướng bốn năm này, dẫn đến việc Bitcoin không còn lặp lại các đợt tăng giá như trong năm 2013 hoặc 2017 với một đợt giải mã ngày tận thế tiếp theo sau một vụ tai nạn lớn. Thay vào đó, Bitcoin sẽ được thiết lập và đạt được một sức mạnh giúp nó miễn nhiễm với các chu kỳ bùng nổ và phá sản ngụ ý 90% + hành động giá trong một thời gian ngắn và sự phân biệt rõ ràng giữa thị trường gấu và thị trường tăng giá. Câu chuyện này chủ yếu được duy trì bởi các chỉ số như mức độ chấp nhận theo cấp số nhân (số lượng ví đang hoạt động hoặc người mới tham gia, v.v.) hoặc những phát triển cơ bản bao gồm các tổ chức mua Bitcoin, các nhà đầu tư nổi tiếng hoặc thậm chí các quốc gia chấp nhận nó dưới dạng đấu thầu hợp pháp. Khả năng di chuyển giá trở nên giảm khi vốn hóa thị trường của Bitcoin tăng lên.

Tuy nhiên, nếu chỉ nhìn vào dữ liệu, người ta có thể đặt câu hỏi liệu Bitcoin có tuân theo chu kỳ 4 năm hay không hoặc liệu năm 2021 có dẫn đến một mô hình mới, không có bất kỳ sự tương đồng nào với các chu kỳ có đáy và đỉnh sẽ luôn lặp lại theo thời gian với cùng một mô hình. Một số nhà phân tích có uy tín, chẳng hạn như Benjamin Cowen, bảo vệ ý tưởng về sự khác biệt trong hành vi chu kỳ của Bitcoin, với hậu quả của việc kéo dài các chu kỳ này và giảm dần lợi nhuận.

Các dự đoán được chuyển tiếp bởi các mô hình khác nhau không nhất thiết là không tương thích. Ví dụ: việc đạt mức giá tượng trưng là 100k vào tháng 12 sẽ phù hợp với mô hình S2F. Điều gì sẽ xảy ra sau đó có thể là bất cứ điều gì. Một sự điều chỉnh lớn và thị trường gấu mở rộng như trong năm 2013 và 2017? Một khu vực hỗ trợ trước khi đạt mức cao hơn nữa vào năm 2022 trong một chu kỳ kéo dài? Hay xác nhận của một siêu xe trong tương lai? Tất cả các lý thuyết có thể chia sẻ, ở một mức độ nào đó, cùng một ý tưởng cơ bản.

Chu kỳ 2020

Chu kỳ hiện tại, bắt đầu sau khi giảm một nửa vào tháng 5 năm 2020, đã có phần độc nhất vô nhị. Với sự khởi đầu rất mạnh mẽ trong những tháng cuối năm 2020 và đầu năm 2021, nhiều người đã lạc quan nhất có thể khi nhìn vào biểu đồ bên dưới, như thể vài tháng đầu của chu kỳ tăng giá đang lặp lại một động thái tương tự như trong năm 2017 hoặc thậm chí. rút ngắn chu kỳ. Theo kinh nghiệm sau đó, các đợt điều chỉnh tiếp theo do nhiều yếu tố như bơm đầu cơ của các nhân vật như Elon Musk hoặc các dấu hiệu rõ ràng của thị trường mua quá mức mà không có đợt pullback nào đáng kể trong nhiều tháng đã báo trước những đợt điều chỉnh quan trọng hơn 50% trong suốt mùa hè.

Nguồn: twitter.com/100trillionUSD

Trường hợp kéo dài chu kỳ cho thấy rằng ngay cả sau khi sự sụt giảm giá kéo dài thì thị trường tăng giá không nhất thiết phải kết thúc. Dữ liệu trên chuỗi vẫn hiển thị các dấu hiệu tăng giá, chẳng hạn như lượng Bitcoin được các sàn giao dịch nắm giữ rất thấp và hầu hết các mô hình dự đoán dường như đồng ý về điểm này mặc dù có sự khác biệt khác. Thật vậy, nếu 64 nghìn đô la vào giữa tháng 4 là đỉnh thị trường, thì điều đó sẽ chỉ có nghĩa là tăng khoảng 2000% trong chu kỳ với thời gian 850 ngày, ít hơn đáng kể so với chu kỳ 2017 trước đó và thời gian cũng được rút ngắn. Ít nhất, phải nói là choáng ngợp đối với Bitcoin.

Nguồn: CryptoQuant

Câu hỏi đặt ra là liệu đỉnh thị trường sẽ theo mô hình của năm 2017, với đỉnh giảm vào tháng 12, như một số người đảm bảo hay thay vào đó là duy trì một mức giá ổn định (tức là không mất 80% khi bắt đầu thị trường gấu nhiều năm) sẽ đi vào 2022 hoặc thậm chí 2023 theo đề xuất của lý thuyết chu kỳ kéo dài. Nếu nó đạt được mức cao nhất mọi thời đại mới vào tháng 12 với mục tiêu khoảng 100k đô la như được hiển thị trên mô hình S2F, Bitcoin sẽ phải tăng 2,5 lần giá của nó trong vòng chưa đầy 3 tháng. Không khó, nếu xét đến sự tăng giá trong những tháng đầu năm 2021.

Tất nhiên, phân tích biểu đồ và phương pháp tiếp cận dữ liệu xác định không phải là yếu tố duy nhất cần lưu ý. Các sự kiện toàn cầu hiện nay là bằng chứng tốt về điều này. Mối tương quan giữa tất cả các lĩnh vực tài chính đẩy ra cửa sổ của bất kỳ phân tích kỹ thuật Bitcoin có thể có hoặc các chỉ số trên chuỗi tăng giá bất cứ khi nào thị trường chứng khoán có sự điều chỉnh và tin tức bi quan làm rung chuyển nền kinh tế toàn cầu. Trường hợp tăng giá cho chu kỳ Bitcoin này không thể xảy ra nếu không có sự hợp tác từ phần còn lại của các tổ chức tài chính, do mối quan hệ ngày càng tăng của họ với không gian tiền điện tử và vốn hóa thị trường tương đối nhỏ của toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử so với tài chính truyền thống, dẫn đến hành động giá bạo lực hơn.

Tương quan chu kỳ?

Khi xem xét các chu kỳ Bitcoin trước đó, chúng tôi nhận thấy rằng cả năm 2013 và 2017 đều không giống nhau và năm 2021 dường như lại diễn ra theo một hướng khác. Việc giảm một nửa rõ ràng có tác động cơ bản đến Bitcoin nhưng mô hình chung vẫn còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác. Như đã đề cập, kinh tế toàn cầu, chính trị và tình hình xã hội đóng một vai trò liên quan. Hoặc đơn giản là hiệu ứng theo cấp số nhân của việc Bitcoin trở thành một hiện tượng trên toàn thế giới (tuân theo định luật Metcalfe) sẽ luôn gây ra sự khác biệt sâu sắc giữa các chu kỳ. Việc di chuyển một tài sản trị giá vài trăm triệu thay vì gần một nghìn tỷ là không giống nhau.

Nguồn: youtube.com/BenjaminCowen

Như được trình bày ở trên, ROI kể từ khi kết quả giảm một nửa cho thấy chu kỳ 2020 đi trước năm 2017 nhưng trong suốt mùa hè và bây giờ sang tháng 9, xu hướng đã đảo ngược dưới đây và tiếp tục duy trì xu hướng này. Mỗi chu kỳ hiện đang cung cấp ROI giảm dần.
Chính xác tình huống tương tự cũng xuất hiện nếu sử dụng các số liệu khác, chẳng hạn như ROI dựa trên số ngày kể từ mức đáy trước đó. Thật vậy, như đã thấy bên dưới, các đường xu hướng tương tự nhau.

Nguồn: youtube.com/Benjamin Cowen

Dữ liệu thậm chí còn hấp dẫn hơn khi xem xét tỷ lệ% ROI dựa trên thời gian của chu kỳ tính theo ngày kể từ mức đáy trước đó. Từ dưới lên trên trong năm 2013, kết quả cho thấy mức tăng gần 60000% trong 784 ngày trong khi chu kỳ 2017 có khoảng 12500% lợi nhuận sau 1071 ngày. Chắc chắn, chúng ta có thể nói rằng khoảng thời gian này kéo dài và lợi nhuận giảm đi.

Nguồn: youtube.com/Benjamin Cowen

Xu hướng này dường như sẽ tiếp tục trong năm 2020-2021 khi chúng tôi áp dụng cùng một quy trình so sánh từ dưới lên trên với các kết quả sau đây. Từ mức đáy của chu kỳ trước vào tháng 12 năm 2018 đến mức cao nhất (hiện tại) vào tháng 4 năm 2021, mức tăng xấp xỉ 2000% trong 850 ngày. Nếu nó đứng đầu, nó có nghĩa là một chu kỳ rút ngắn với lợi nhuận giảm nghiêm trọng.

Nếu chu kỳ kéo dài đến đỉnh mới, độ dài hiện tại sẽ là 1022 ngày. Để phù hợp với chu kỳ trước đó (vì đã quá muộn để lặp lại mô hình năm 2013), đỉnh cao sẽ là vào cuối năm 2021. Nhưng tỷ lệ đạt được gần 12500% lợi nhuận là không thể xảy ra trong một khung thời gian ngắn như vậy, xem xét hầu hết hành động giá gần đây. Như vậy, vẫn có khả năng lặp lại độ dài chu kỳ, mặc dù trong trường hợp này, lợi nhuận giảm dần có thể là một điều đã cho.

Sau năm 2021 kéo theo chu kỳ kéo dài nhưng mở ra cơ hội cho hành động giá tăng và có thể không có lợi nhuận giảm dần.

Source: TradingView

Để mở rộng ý tưởng này, chúng tôi có thể vẽ song song với altcoin. Nhiều altcoin có hình parabol di chuyển lên khi đạt được một số lực kéo trên thị trường. Khi vốn hóa thị trường vẫn (rất) thấp đối với hầu hết chúng so với BTC, các động thái của chúng tương tự như những gì tiền điện tử đầu tiên đã làm cách đây vài năm. Đợt tăng giá năm 2017 cho thấy rằng các loại tiền điện tử được thành lập hiện nay như Ethereum đã trải qua giai đoạn tương tự như Bitcoin vào năm 2011 hoặc thậm chí là năm 2013 về mặt phát hiện giá. Tương tự như vậy, sau khi được thành lập, các altcoin này cũng thể hiện lợi nhuận giảm dần ngay cả khi cao hơn Bitcoin theo tỷ lệ tương ứng, như một cái nhìn nhanh về cặp ETH / BTC cho thấy (a quick glance to the ETH/BTC pair shows.).

Tuy nhiên, dữ liệu này có lẽ là không đủ để có một mô hình dự đoán chắc chắn vì chỉ có ba lần chia đôi, điều này không đủ để phân biệt một mô hình lặp lại cụ thể, đặc biệt nếu hành vi chu kỳ là khác nhau vào mọi trường hợp (bên cạnh kết quả chung của Bitcoin tăng giá).

Kết luận

Nếu đỉnh không phải là vào tháng 4 năm ngoái và Bitcoin không kéo theo một động thái parabol trong 2-3 tháng qua khiến thị trường cạn kiệt và giảm giá, thì việc tiếp tục xu hướng tăng giá này vào năm 2022 sẽ xác nhận chu kỳ kéo dài. Hơn nữa, lợi nhuận theo thời gian nhìn chung đã giảm dần: từ năm 2013 đến năm 2017, và từ năm 2017 đến mức định giá hiện tại. Bất kể độ dài của chu kỳ là bao nhiêu, Bitcoin sẽ yêu cầu mức cao nhất gần phạm vi 350.000 - 400.000 USD nếu so sánh giữa năm 2017 và năm 2020, để không dẫn đến lợi nhuận giảm đáng kể.

Nhưng theo như George Box đã nói, chúng ta không nên quên rằng có thể nhiều mô hình sai, nhưng chắc chắn sẽ có một vài mô hình hữu ích.

* Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm của các nhà quan sát và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
* Nội dung của bài viết này là nguyên bản và bản quyền thuộc về Gate.io. Nếu cần tái bản, vui lòng ghi rõ tác giả và nguồn, nếu không sẽ truy cứu trách nhiệm pháp lý.

Chia sẻ

Gate

Giao dịch ngay

Tham gia Gate để giành giải thưởng