Одна з членів Ради керуючих ФРС Ліза Кук нещодавно зробила ринку жорстке попередження. Пункт, на який звертає увагу Кук, є досить вражаючим: від акцій до корпоративних облігацій, від ринку нерухомості до інструментів із кредитним плечем — оцінки досягли небезпечних рівнів у широкому спектрі активів.
Що це означає? На думку Кук, це надмірне роздування готує ґрунт для раптового й різкого обвалу ринку. Історія показує нам, що коли оцінки відриваються від реальності, корекція буває безжальною. Зараз багато класів активів одночасно подають сигнали тривоги — що підвищує системний ризик.
Критичне пит

ОПУБЛІКОВАНІ ДАНІ ПРО РОЗДРІБНІ ПРОДАЖІ ВЕЛИКОБРИТАНІЇ ЗА ЖОВТЕНЬ: Базові роздрібні продажі +1.2% р/р (попередній +2.3%), загальні роздрібні продажі +0.2% р/р (попередній +1.5%). Місячні показники демонструють різкіше падіння: -1.1% м/м проти очікуваних -0.1%, базові роздрібні продажі -1% м/м (попередній +0.6%). Динаміка споживчих витрат явно слабшає.

Відбувається цікава зміна: люди з різних політичних таборів починають усвідомлювати реальність у цьому гіперзв’язаному світі. Країни, які дотримуються мінімального втручання? Вони змушені покривати витрати за ті держави, що агресивно маніпулюють своїми зовнішніми рахунками. Це як дивитися гру, де деякі гравці відкрито обманюють, а судді просто знизують плечима, і чесні платять за це ціну.

Озирнувшись на золоту лихоманку 1920-х років, можна побачити все про те, як монетарні ігри дають зворотний ефект. Британія зазнала краху, коли США і Франція почали масово накопичувати золото — але ось у чому підступ: навіть ті, хто накопичував, зрештою заплатили ціну. Коли ви викачуєте ліквідність із глобальної системи, попит падає всюди. Немає переможців у гонці до дна. Класичний приклад того, як короткострокова національна стратегія призводить до довгострокового глобального болю.

Середина жовтня ознаменувала початок згортання стратегії "carry trade", що й спричинило початковий розпродаж. Але ось чому це прискорилося: роздрібні трейдери були повністю знищені 10/10 — повний ліквідаційний вибив плечей. А тепер найцікавіше? Інституції з меншою експозицією до кредитного плеча не поспішають ловити цей ніж. Чому? ФРС вперто дотримується жорсткої політики, а невизначеність щодо уряду США зашкалює (привіт, загрози шатдауну). Ось справжня динаміка, яка зараз керує цим хаосом. Структура ринку змінилася, ліквідність зникла, і всі чекають на узбіччі.

Ось іронія: наша економіка оволоділа точністю — відстежує кожен цент прибутку до десяткових знаків. Тим не менше, вона повністю сліпа до того, що насправді має значення. Мертві екосистеми? Немає у балансі. Пошкоджені громади? Немає рядка для цього. Невидимий тягар для майбутніх поколінь? Не враховується.
Ми створили систему, яка блискуче рахує гроші, але катастрофічно некомпетентна у вимірюванні того, що ми руйнуємо у процесі. Це змушує задуматися — чи ми оптимізуємо зовсім не ті метрики?

Японія щойно схвалила масштабний стимулюючий пакет на суму ¥21.3 трильйона — це приблизно $135 мільярдів, що вливається в їхню економіку. Коли уряди збільшують друк грошей у такому масштабі, зазвичай це послаблює купівельну спроможність фіатних валют. Історично, такі фази монетарного розширення співпадали з пошуком інвесторами альтернативних засобів збереження цінності. Обмежена пропозиція Bitcoin у 21 мільйон робить його все більш привабливим захистом від девальвації валюти. Варто спостерігати, як реакція азійських капіталовкладень на цю політичну зміну зміниться впродовж найближчих місяців.

Як пережити ведмедя?
Відкладіть кошти на рік витрат — серйозно.
Перестаньте витрачати, ніби ціна ніколи не впаде.
Щодня інвестуйте у BTC за допомогою DCA. Малі суми. Будьте послідовними.
Це не гламурно, але працює.

Політичний компас зовнішньої політики Вашингтона щойно повернувся на 180 градусів. Білий дім розгортає червону доріжку для Ісламабаду, одночасно жорстко критикуючи Нью-Делі агресивними тарифними заходами — крок, який руйнує ігровий сценарій, яким керувалися кожна адміністрація з початку 2000-х років.
Більше двадцяти років уряди як республіканські, так і демократичні вкладали ресурси у зміцнення зв’язків з найнаселенішою демократією світу. Такий консенсус? Очевидно, мертвий вже у 2025 році.
Що спричиняє цей драматичний поворот? Торгові війни не виникають у вакуумі. Коли тарифи стають зброєю, ал

Помітний хід, зафіксований у карибських водах — санкціонований російський нафтоналивник рухався до Венесуели, коли раптом змінив курс. Чому? Військовий корабель США перетнув його шлях поблизу територіальних вод Венесуели. Дані відстеження суден показують, що судно зробило повний розворот. Ці геополітичні шахові ходи часто спричиняють коливання на енергетичних ринках і, відповідно, ризикових активів. Коли маршрути постачання нафти порушуються або напруга зростає, варто спостерігати за реакцією традиційних ринків — і чи ця волатильність перейде у криптовалюти.

Зараз я ставлю на Біткоїн замість Nvidia. Ралі на ринку технологічних акцій було шалене, але співвідношення ризику і винагороди у криптовалютах зараз виглядає набагато привабливішим.

Вчора вночі дані про зайнятість за вересень були досить дивними. Чисельність зайнятих зросла, а рівень безробіття також підвищився — хіба це не суперечить одне одному? Ринок також був збентежений цими даними.
В результаті вночі американські акції почали падати, навіть Nvidia не витримала. BTC, природно, також зазнав збитків, ринок справді був трохи напруженим.

Ark Invest цього тижня зробила свою найвідчайдушнішу криптоігру — придбання часток у BitMine, Circle і Bullish, а також у провідної регульованої біржі. Цей крок сигналізує про зростаючий інституційний апетит до експозиції понад спотові володіння.

Перевірка ринкової психології:
S&P 500 відкочується на 5% від максимуму, і раптом всі кричать про бульбашку.
Ось у чому справа — цей індекс зазвичай за один рік зазнає ЧОТИРИ спади понад 5%. Це просто... нормальна волатильність.
Що дивно? Ті самі люди, які називають "AI бульбашкою", були налаштовані медведячі під час ралі понад 40%. Тепер вони ведуть себе так, ніби ця 5% корекція підтверджує все.
Настрій швидко змінюється, коли з'являються червоні свічки.

Звіт Nvidia мав би стати заспокійливим сигналом для ринку. А що ж у підсумку? У Уолл-Стріт відбулася драматична зміна обставин.
Дані вражаючі, але ціна акцій обвалилися. Скепсис інвесторів щодо буму AI не лише не зменшився, а навпаки, у цю безсонну ніч був повністю посилений. Ринок голосує ногами, панічні настрої поширюються швидше за будь-які позитивні новини.

У вересні кількість робочих місць склала 119 тисяч — на перший погляд, хороший імпульс. Але ось у чому справа: рівень безробіття злегка збільшився до 4.4%, а раніше опубліковані дані були знижені через той безлад із урядовим блокуванням. Змішані сигнали для наступних дій Федеральної резервної системи.

Останні дослідження показують, що американські сім’ї зараз стикаються з важкою реальністю — цьогорічний День подяки обходиться кожній родині у 1000 доларів. Це вже не лише про ціну індички. Коли щоденні святкування починають висмоктувати кошти з гаманців, це говорить про щось більше щодо напрямку руху купівельної спроможності. Інфляція — це не якась абстрактна графіка — вона вже проявляється за столом.

Що говорять у народі? Три з чотирьох великих банків ставлять на зниження відсоткових ставок наступного року. І це може знову підштовхнути попит.

Звіт про зайнятість у США за вересень показав 119 тис. нових робочих місць — хороший відскок від повільних показників, що були раніше. Дані про зайнятість мають значення більше, ніж здається, особливо коли макроекономічні чинники змінюються. Ризикові активи зазвичай реагують на такі дані, і крипто не є винятком, коли змінюються історії про ліквідність.

Білий дім щойно запровадив нові тарифні тарифи, які вдарили по імпорту з Бразилії — кава, яловичина та ще кілька інших харчових продуктів тепер під загрозою. Цей крок змусив трейдерів звернути увагу на графіки товарів і замислитися, які наслідки це матиме для глобальних ланцюгів постачання. Коли основні економіки починають вводити торговельні бар'єри, це зазвичай впливає не лише на ціну продуктів у магазині.