Оригінальна назва: Вплив тарифів: Як працює машина
Оригінальний автор: Рей Даліо, засновник фонду Bridgewater
Оригінальний переклад: Ритмічний малий Deep
Примітка редактора: У цій статті систематично аналізуються множинні механізми впливу тарифів: базовий рівень включає шість основних ефектів: фіскальні доходи, втрату ефективності, диференціацію інфляції та промисловий захист; Глибокий вплив залежить від політичних контрзаходів різних країн, а також динамічного коригування обмінного курсу, монетарної та фіскальної політики. У статті стверджується, що глобальні дисбаланси повинні бути вирішені шляхом радикальних коригувань, і що довгострокові наслідки залежать від ринкової довіри та національної конкурентоспроможності, і, зокрема, досліджується боргова залежність привілеїв долара.
Наступне - це оригінальний текст (для зручності читання оригінальний зміст був дещо відредагований):
Митний тариф по суті є особливим видом податку, його вплив в основному проявляється в шести основних аспектах:
Функція генерації доходу: спільно承担外国ними виробниками і місцевими споживачами (конкретна пропорція розподілу залежить від еластичності попиту з обох сторін), ця подвійна податкова база робить її привабливим фінансовим інструментом.
Втрати ефективності: зниження глобальної виробничої ефективності
Інфляційна диференціація: створює стагфляційний тиск на глобальну економіку, викликає дефляційний ефект у країнах, що обкладаються податками, тоді як у країнах-обкладачах податками посилює інфляцію.
Захист промисловості: підвищення конкурентоспроможності підприємств країни-оподаткувальника на внутрішньому ринку, хоча це призводить до втрат у ефективності, але може підвищити виживаність підприємств, коли монетарна та фіскальна політика підтримують загальний попит.
Стратегічна цінність: ключовий засіб забезпечення національних виробничих потужностей в період великої державної гри.
Балансуюча дія: одночасне покращення дисбалансу між поточним рахунком і рахунком капіталу, простими словами, зниження залежності від іноземних потужностей і капіталу — це особливо важливо в період глобальних геополітичних конфліктів.
Вищезазначене відноситься до першого рівня впливу.
Подальший розвиток залежатиме від чотирьох основних змінних:
• Заходи у відповідь країни-оподатковувача
• Стан коливань курсу
• Грошово-кредитна політика та зміна процентних ставок центральних банків країн
• Фінансова політика центрального уряду повинна реагувати на
Ці чинники становлять другий рівень впливу.
Конкретні шляхи передачі включають:
У разі введення відповідних мит, це призведе до більш широкої стагфляції.
Країни з дефляційним тиском зазвичай вживають м'яку монетарну політику, що призводить до зниження реальних процентних ставок та девальвації національної валюти; країни з інфляційним тиском, навпаки, схильні до жорсткої політики, що підвищує реальні відсоткові ставки та курс національної валюти.
Фінансова політика буде цілеспрямовано впроваджувати стимули в зонах дефляції та скорочувати їх в зонах інфляції, щоб компенсувати частину ефектів коливання цін.
Отже, оцінка ринкового впливу масштабних митних зборів повинна враховувати безліч динамічних факторів, що виходить за рамки шести згаданих базових аспектів, і вимагає комплексного аналізу у поєднанні з механізмами зворотного зв'язку політики другого рівня.
Існує три основних судження, які завжди є дійсними:
Виробництво, торгівля та дисбаланс капіталу (особливо боргова проблема) повинні бути вирішені, оскільки вони є непостійними в грошових, економічних та геополітичних вимірах — існуючий міжнародний порядок неодмінно буде переформатовано.
Процес корекції, ймовірно, супроводжуватиметься різкими та нетрадиційними змінами (як описано в моїй книзі "Шлях до банкрутства держави: великі цикли").
Довгострокові валютні, політичні та геополітичні впливи зрештою залежать від: надійності зберігання багатства в боргових та капітальних ринках, рівня продуктивності в різних країнах, а також привабливості політичних систем.
Поточні дискусії щодо статусу долара заслуговують на увагу:
• Перевага долара як основної резервної валюти полягає в тому, що він може створювати надмірний попит на боргові зобов'язання (хоча ця привілегія часто призводить до надмірного боргового навантаження)
• Зміцнення долара, хоча і сприятливе, проте ринкові механізми неминуче спровокують зловживання привілеями, врешті-решт примусивши нас вжити екстремальних заходів для вирішення залежності від боргу.
Я буду продовжувати стежити за розвитком подій та своєчасно аналізувати вплив на різних рівнях.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Засновник фонду Бриджвотер Даліо: як тарифи вплинуть на світову економіку та глобальну структуру?
Оригінальна назва: Вплив тарифів: Як працює машина
Оригінальний автор: Рей Даліо, засновник фонду Bridgewater
Оригінальний переклад: Ритмічний малий Deep
Примітка редактора: У цій статті систематично аналізуються множинні механізми впливу тарифів: базовий рівень включає шість основних ефектів: фіскальні доходи, втрату ефективності, диференціацію інфляції та промисловий захист; Глибокий вплив залежить від політичних контрзаходів різних країн, а також динамічного коригування обмінного курсу, монетарної та фіскальної політики. У статті стверджується, що глобальні дисбаланси повинні бути вирішені шляхом радикальних коригувань, і що довгострокові наслідки залежать від ринкової довіри та національної конкурентоспроможності, і, зокрема, досліджується боргова залежність привілеїв долара.
Наступне - це оригінальний текст (для зручності читання оригінальний зміст був дещо відредагований):
Митний тариф по суті є особливим видом податку, його вплив в основному проявляється в шести основних аспектах:
Функція генерації доходу: спільно承担外国ними виробниками і місцевими споживачами (конкретна пропорція розподілу залежить від еластичності попиту з обох сторін), ця подвійна податкова база робить її привабливим фінансовим інструментом.
Втрати ефективності: зниження глобальної виробничої ефективності
Інфляційна диференціація: створює стагфляційний тиск на глобальну економіку, викликає дефляційний ефект у країнах, що обкладаються податками, тоді як у країнах-обкладачах податками посилює інфляцію.
Захист промисловості: підвищення конкурентоспроможності підприємств країни-оподаткувальника на внутрішньому ринку, хоча це призводить до втрат у ефективності, але може підвищити виживаність підприємств, коли монетарна та фіскальна політика підтримують загальний попит.
Стратегічна цінність: ключовий засіб забезпечення національних виробничих потужностей в період великої державної гри.
Балансуюча дія: одночасне покращення дисбалансу між поточним рахунком і рахунком капіталу, простими словами, зниження залежності від іноземних потужностей і капіталу — це особливо важливо в період глобальних геополітичних конфліктів.
Вищезазначене відноситься до першого рівня впливу.
Подальший розвиток залежатиме від чотирьох основних змінних:
• Заходи у відповідь країни-оподатковувача
• Стан коливань курсу
• Грошово-кредитна політика та зміна процентних ставок центральних банків країн
• Фінансова політика центрального уряду повинна реагувати на
Ці чинники становлять другий рівень впливу.
Конкретні шляхи передачі включають:
У разі введення відповідних мит, це призведе до більш широкої стагфляції.
Країни з дефляційним тиском зазвичай вживають м'яку монетарну політику, що призводить до зниження реальних процентних ставок та девальвації національної валюти; країни з інфляційним тиском, навпаки, схильні до жорсткої політики, що підвищує реальні відсоткові ставки та курс національної валюти.
Фінансова політика буде цілеспрямовано впроваджувати стимули в зонах дефляції та скорочувати їх в зонах інфляції, щоб компенсувати частину ефектів коливання цін.
Отже, оцінка ринкового впливу масштабних митних зборів повинна враховувати безліч динамічних факторів, що виходить за рамки шести згаданих базових аспектів, і вимагає комплексного аналізу у поєднанні з механізмами зворотного зв'язку політики другого рівня.
Існує три основних судження, які завжди є дійсними:
Виробництво, торгівля та дисбаланс капіталу (особливо боргова проблема) повинні бути вирішені, оскільки вони є непостійними в грошових, економічних та геополітичних вимірах — існуючий міжнародний порядок неодмінно буде переформатовано.
Процес корекції, ймовірно, супроводжуватиметься різкими та нетрадиційними змінами (як описано в моїй книзі "Шлях до банкрутства держави: великі цикли").
Довгострокові валютні, політичні та геополітичні впливи зрештою залежать від: надійності зберігання багатства в боргових та капітальних ринках, рівня продуктивності в різних країнах, а також привабливості політичних систем.
Поточні дискусії щодо статусу долара заслуговують на увагу:
• Перевага долара як основної резервної валюти полягає в тому, що він може створювати надмірний попит на боргові зобов'язання (хоча ця привілегія часто призводить до надмірного боргового навантаження)
• Зміцнення долара, хоча і сприятливе, проте ринкові механізми неминуче спровокують зловживання привілеями, врешті-решт примусивши нас вжити екстремальних заходів для вирішення залежності від боргу.
Я буду продовжувати стежити за розвитком подій та своєчасно аналізувати вплив на різних рівнях.