Chaos Labs виходить з Aave, оскільки DeFi-управління ризиками має правову прогалину

Компанія з управління ризиками Chaos Labs оголосила про припинення на довготривале партнерське ліцензування строком на три роки з найбільшим у DeFi кредитним протоколом Aave через те, що між сторонами існують «принципові розбіжності» в підходах до управління ризиками. Chaos Labs також одночасно попереджає: наразі у фахівців з управління ризиками в DeFi відсутні будь-які чіткі регуляторні «безпечні гавані» або рамки відповідальності, коли вони ухвалюють погоджувальні (контрактні) рішення, які потенційно можуть миттєво перемістити десятки мільйонів доларів.

Заява Chaos Labs про вихід: чому трирічна співпраця дійшла кінця

Chaos Labs з кінця 2022 року відповідає за ціноутворення всіх позик на платформі Aave, а також керує параметрами ризику для всіх ринків і мереж у межах Aave V2 та V3 — це одна з найключовіших виконавчих ланок у ризикових рішеннях Aave.

У заяві в понеділок наголошується на ключовому: «Наш спосіб співпраці більше не відповідає нашому розумінню управління ризиками». Chaos Labs не деталізувала конкретний зміст розбіжностей, але юридичне попередження, яке було оприлюднено разом із цим, розкриває глибокі занепокоєння: за відсутності чіткої регуляторної рамки в екосистемі DeFi, якщо рішення виявиться помилковим, фахівці з управління ризиками зіткнуться з розкриттям відповідальності без будь-якого правового захисту — ні безпечних гаваней, на які можна покладатися, ні чітко визначених механізмів підзвітності.

Інцидент з оракулом: помилкові ліквідації на 27,00 млн доларів США виявляють юридичні «сіри зони»

Безпосереднім «запалом» виходу Chaos Labs стало інцидентне налаштування оракула у березні 2025 року.

Ключові дані події

Причина інциденту: звіт CAPO щодо ризикового агента містив надто низьке співвідношення цін; у кількох акаунтів індекс здоров’я впав нижче порогів ліквідації

Масштаб ліквідацій: приблизно 26,90 млн–27,00 млн доларів США в ETH, що були в заставних позиціях, підданих помилковим примусовим ліквідаціям

Постраждала зона: щонайменше 34 позиції з високим кредитним плечем зазнали впливу

Первинна причина: обгорнутий заставний ETH (Wrapped Staked ETH) був оцінений приблизно на 2,85% нижче; лише після ручної корекції параметрів це коригування було знято

Chaos Labs і Aave підтвердили, що після події не виникло жодних безнадійних боргів, а постраждалі користувачі отримають компенсацію. Однак юридичні проблеми, які оголив цей інцидент, значно глибші, ніж фінансові втрати: фахівці з управління ризиками ухвалюють погоджувальні рішення, що впливають на десятки мільйонів доларів, за лічені секунди, але в умовах чинного регуляторного середовища, якщо рішення буде помилковим, визначення того, на кого лягає відповідальність, фактично повністю перебуває в юридичній порожнечі.

Кризa управління Aave: три ключові учасники зрушили з місця одна за одною, DAO переходить у «період вакууму»

(Джерело: Chaos Labs)

Вихід Chaos Labs не є поодиноким випадком — це найновіша глава у хвилі нещодавніх серійних відходів у екосистемі Aave. Засновник Aave Chan Initiative (ACI) — Marc Zeller — описав свій вихід як наслідок тривалої боротьби за владу та попередив, що нещодавнє голосування надало Aave Labs «найвищий в історії DAO бюджет», що викликало занепокоєння щодо концентрації владних повноважень. Ключова технічна команда BGD Labs також повідомила власникам токенів: «Ми більше не шукатимемо продовження угоди й після закінчення строку дії контракту припинимо внесок у Aave».

Зазначені потрясіння заслуговують на особливу увагу на тлі того, що відбувається: наразі Aave все ще займає близько 30%–40% частки ринку DeFi кредитування, а загальна заблокована вартість (TVL) нещодавно перевищила 50 млрд доларів США; за останні кілька кварталів зростання перевищило 50%, а темпи зростання — вищі за загальний ринок DeFi. За такого масштабу синхронний вихід трьох ключових учасників ставить Aave DAO перед серйозною проблемою вакууму управлінських талантів у ключовому вузлі просування наступної архітектури V4 і водночас приховує гостре питання без відповіді: коли децентралізована система ризик-менеджменту виходить з ладу в умовах масштабу «системної значущості», то хто має нести юридичну відповідальність?

Поширені запитання

Чому Chaos Labs так критично важлива для Aave?

Chaos Labs з кінця 2022 року відповідає за ціноутворення всіх позик на платформі Aave та керує параметрами ризику для всіх ринків у межах Aave V2 і V3 — це ключовий виконавець у ризиковій архітектурі Aave. Її вихід означає, що Aave має відновити ключові можливості ризик-менеджменту в чутливий період під час оновлення до V4.

Як саме стався інцидент з оракулом на 27,00 млн доларів США?

У березні 2025 року ризиковий проксі-агент CAPO, налаштований Chaos Labs, надав неправильний коефіцієнт цін, через що обгорнутий заставний ETH був оцінений приблизно на 2,85% нижче; це спричинило примусові ліквідації щонайменше 34 позицій із високим кредитним плечем, а масштаб ліквідацій становив близько 27,00 млн доларів США. Після події підтвердили відсутність безнадійних боргів, а постраждалі користувачі вже отримали компенсацію.

Як саме вплинув вихід трьох ключових учасників на протокол?

Послідовний вихід Chaos Labs, ACI та BGD Labs залишив Aave DAO з дефіцитом керівних талантів у критичний момент просування оновлення архітектури V4, що викликало занепокоєння ринку щодо того, чи зможе найбільша в DeFi кредитна угода (протокол) підтримувати цілісність ризик-менеджменту та стабільність управління; це також підкреслює напруження в управлінні, з яким стикаються децентралізовані угоди після досягнення масштабу системної значущості.