Нові дані від компанії з аналізу блокчейну TRM Labs показують, що незаконні актори у 2025 році перемістили приблизно 141 мільярд доларів через стабільні монети — найвищий річний показник за п’ять років. У звіті, опублікованому цього тижня, застерігають, що цей зростання не свідчить про широке прискорення злочинної діяльності у криптовалютній сфері, а скоріше про глибше залежність від стабільних монет для активності, де швидкість, ліквідність і трансграничний рух мають очевидні операційні переваги. Аналіз підкреслює, що мережі, пов’язані з санкціями, та сервіси великих грошових переказів є домінуючими каналами для таких потоків, що підкреслює, як стабільні монети стали пріоритетною платформою для переміщення цінностей поза межами традиційного фінансового контролю.
Згідно з дослідженням TRM, діяльність, пов’язана з санкціями, становила вражаючі 86% усіх незаконних криптовалютних потоків у 2025 році. З 141 мільярда доларів у стабільних монетах приблизно половина — близько 72 мільярдів доларів — була пов’язана саме з токеном, прив’язаним до рубля, відомим як A7A5, операції якого майже цілком зосереджені в санкційних екосистемах. Акцент інституцій на цих токенах свідчить про яскраву тенденцію: стабільні монети — це не просто інструмент для щоденної торгівлі, а спеціалізована інфраструктура, що підтримує ухилення від санкцій та фінансові операції, що ухиляються від правового контролю.
Крім концентрації на A7A5, у звіті зазначається, що російські мережі перетинаються з іншими державними екосистемами, включаючи акторів, пов’язаних із Китаєм, Іраном, Північною Кореєю та Венесуелою. За словами TRM, ці висновки висвітлюють, як стабільні монети перетворилися на з’єднувальну інфраструктуру для санкціонованих акторів, що прагнуть переміщати цінності поза межами звичайних фінансових контролів. Це взаємопов’язане мереживо викликає питання у регуляторів і фінансових установ щодо того, як контролювати трансграничні потоки, що використовують стабільні монети — навіть коли більшість легітимної діяльності залишається стабільною та масовою.
З точки зору попиту, у звіті звертається увага на те, як незаконні ринки використовують стабільні монети у периферійних сегментах ринку. Хоча шахрайства, програми-вимагачі та зломи все ще трапляються, ці активності зазвичай здійснюються у кілька етапів, починаючи з Bitcoin (CRYPTO: BTC) або інших криптоактивів, а потім переходять до стабільних монет у подальшому етапі відмивання. Також у дослідженні виділяються категорії, такі як незаконні товари і послуги та торгівля людьми, які демонструють «майже повне використання стабільних монет», що свідчить про те, що оператори цінують передбачуваність платежів і ліквідність понад потенційне зростання цін. Практично це означає, що стабільні монети забезпечують передбачувані платіжні платформи, менш чутливі до цінової волатильності, що є високовартісним для незаконних мереж при переміщенні коштів через юрисдикції.
Обсяг у гарантійних ринках — цифрових платформах, що сприяють розподілу ризиків або розрахункам за незаконні послуги — зріс до понад 17 мільярдів доларів наприкінці 2025 року, причому більшість активності здійснюється у стабільних монетах. TRM стверджує, що оскільки приблизно 99% цього обсягу розраховується у стабільних монетах, ці платформи більше функціонують як інфраструктура для відмивання, ніж як спекулятивні майданчики. Це означає, що стабільні монети стали пріоритетним засобом для швидкого та ліквідного переміщення великих сум, навіть якщо значна частина активності відбувається поза легальними ринками. У звіті також зазначається, що роль стабільних монет у таких екосистемах не є ознакою внутрішньої кримінальності криптовалют, а радше сигналом про те, як незаконні актори адаптуються до режимів правового контролю та капітальних обмежень.
Підтверджуючи ширшу картину, Chainalysis раніше підкреслювала зростання криптовалютних потоків до підозрюваних мереж торгівлі людьми, повідомляючи про 85% річне зростання у 2025 році. У цьому аналізі зазначалося, що міжнародні служби ескорту та проституційні мережі майже цілком працюють на стабільних монетах, що відображає попит на передбачуваність платежів у незаконних мережах та перевагу трансграничної ліквідності. Ці висновки підтверджують оцінку TRM Labs, що стабільні монети є основою передачі цінностей для кількох високоризикових активностей, навіть якщо весь сектор залишається набагато більшим і різноманітнішим, ніж свідчать патерни незаконного використання.
З точки зору масштабу, TRM Labs зауважила, що загальна активність у стабільних монетах перевищила 1 трильйон доларів у місячному обсязі транзакцій кілька разів у 2025 році. Проекціюючи ці місячні сплески, дослідження оцінює приблизно 12 трильйонів доларів у річному обсязі стабільних монет, що означає, що незаконне використання становить близько 1% від загального обсягу. Ця пропорція співвідноситься з глобальними оцінками ООН з питань наркотиків і злочинності, які оцінюють відмивання грошей у межах приблизно 2%–5% світового ВВП — тобто близько 800 мільярдів до 2 трильйонів доларів. Поєднання цих цифр підкреслює постійну напругу: стабільні монети широко поширені у легітимних фінансах, водночас підтримуючи складні незаконні мережі, які регулятори продовжують ретельно контролювати. Висновки свідчать про те, що, незалежно від швидкості розвитку технологій, стабільні монети відіграють центральну роль у сучасних фінансах, формуючи спосіб переміщення цінностей через кордони навіть у процесі адаптації регуляторів.
Чому це важливо
Висновки TRM Labs висвітлюють складну реальність для криптовалютних ринків і політиків. Стабільні монети сформувалися у ключовий рівень розрахунків, що підтримує щоденну торгівлю, але водночас є критичною інфраструктурою для незаконних фінансових операцій під час санкційних криз. Для криптовалютних бірж, провайдерів гаманців і фінтех-компаній важливо впроваджувати надійні системи перевірки санкцій і оцінки ризиків на рівні адрес, особливо щодо контрагентів із зв’язками з санкційними економіками або сірими ринками. Концентрація незаконної активності у кількох стабільних монетах підкреслює необхідність точного маркування, відслідковування та моніторингу у реальному часі, щоб запобігти зловживанням і водночас зберегти легітимну ліквідність і трансграничні платежі.
Для регуляторів ці дані підкреслюють обмеження традиційних фінансових контролів у боротьбі з безкордонними цифровими платформами. Стабільність і швидкість стабільних монет дають незаперечні переваги для легітимної торгівлі, переказів і трансграничних платежів, але водночас ускладнюють застосування правових заходів. Аналіз TRM підсилює заклики до більш прозорого розкриття інформації про стабільні монети, стандартизованих рамок відповідності та міжнародної співпраці для боротьби з ухиленням від санкцій без випадкового обмеження інновацій. Інвестори та розробники мають усвідомлювати, що ризики залишаються динамічними: репутаційні та регуляторні ризики навколо стабільних монет можуть швидко змінюватися залежно від пріоритетів правозастосування та появи нових інструментів для моніторингу поведінки у блокчейні.
Для користувачів і ширшого ринку важливо пам’ятати дві речі. По-перше, незаконне використання становить відносно невеликий відсоток від загальної активності стабільних монет, але його видимість має значення, оскільки вона перетинається з політикою санкцій і макроекономічною стабільністю. По-друге, події 2025 року демонструють, наскільки швидко ліквідність стабільних монет може бути перенаправлена у заборонені канали, якщо прогалини у управлінні або заходи правозастосування не йдуть у ногу з інноваціями. Постійний діалог між аналітичними компаніями, регуляторами та галуззю формуватиме майбутнє стабільних монет — від простих платіжних платформ до потенційних ризикових векторів, що вимагають більш жорсткого управління ризиками та стандартів.
Що слід спостерігати далі
Подальше оновлення методології та деталізація від TRM Labs щодо домінуючих стабільних монет і коридорів санкційних потоків.
Регуляторні реакції та заходи правозастосування щодо виявлених у звіті санкційних мереж, включаючи міжнародну співпрацю та ініціативи з дотримання санкцій.
Моніторинг моделей випуску та обігу стабільних монет у контексті розгляду регуляторами більш жорстких контролів або нових вимог до відповідності для емітентів і зберігачів.
Постійні дослідження Chainalysis та інших компаній щодо ролі стабільних монет у мережах торгівлі людьми для оцінки, чи зменшують нові інструменти відстеження незаконну діяльність з часом.
Розвиток регуляторної політики щодо пактів санкцій і правил крипто-вразливості у відповідних юрисдикціях.
Джерела та перевірка
TRM Labs, Stablecoins at Scale: Broad Adoption and Highly Concentrated Illicit Networks (офіційний блог)
Діяльність, пов’язана з санкціями, становила 86% незаконних криптовалютних потоків у 2025 році (стаття Cointelegraph)
Контекст мереж, пов’язаних із Росією, та пакету санкцій ЄС (стаття Cointelegraph)
Звіт Tether щодо незаконної діяльності з USDT (стаття Cointelegraph)
Звіт Chainalysis про використання криптовалют у мережах торгівлі людьми
Огляд від ООН з питань відмивання грошей
Незаконні стабільні монети: санкційні мережі та канали відмивання
У 2025 році незаконні актори перемістили орієнтовно 141 мільярд доларів через стабільні монети, що відображає зміну у способах використання цифрових платформ для обходу традиційних фінансових контролів. У контексті дослідження, діяльність, пов’язана з санкціями, домінує у незаконному криптовалютному просторі, сигналізуючи, що режими правозастосування формують канали, через які злочинці переміщують кошти. Дані показують виражену концентрацію навколо стабільного монети, прив’язаного до рубля, — приблизно 72 мільярди доларів із загальної суми — що вказує на спеціалізовану екосистему, де вибір активу відповідає операційним вимогам санкційних мереж, а не спекулятивним цілям.
У цій системі мережі перетинають географічні кордони — російські актори взаємодіють із сферами, пов’язаними із Китаєм, Іраном, Північною Кореєю та Венесуелою. Аналіз підкреслює, що стабільні монети стали з’єднувальною тканиною для санкціонованих акторів, що прагнуть переміщати цінності поза межами звичайних контролів, підсилюючи стабільність трансграничних переказів і ускладнюючи правозастосування. Паралельно дані вказують на ширший патерн: активність у сфері санкцій і великих грошових переказів домінує у незаконному використанні стабільних монет, навіть якщо інші категорії дедалі більше покладаються на ці цифрові платформи для ліквідності та передбачуваності розрахунків.
З легітимної точки зору стабільні монети продовжують підтримувати широкий спектр застосувань, включаючи перекази та трансграничні платежі, з загальним обсягом активності понад 1 трильйон доларів у місячному обсязі кілька разів у 2025 році. Якщо проекціювати річний масштаб, ця цифра наближається до 12 трильйонів доларів, з яких незаконна частка — близько 1% — належить високоризиковій діяльності, пов’язаній із санкціями та мережами. За оцінками ООН з питань наркотиків і злочинності, глобальне відмивання грошей становить приблизно 2%–5% ВВП, що узгоджується з ширшим визнанням, що незаконне фінансування залишається масштабним, незважаючи на покращення у виявленні та боротьбі. Ці цифри разом ілюструють криптовалютне середовище, яке є великим, взаємопов’язаним і постійно адаптується до тиску регуляторів і політичних змін.
Картина є складною: ті самі платформи, що забезпечують легітимні платежі та глобальну торгівлю, також пропонують швидкість і стійкість, які незаконні актори навчилися використовувати. У міру того, як політики і учасники ринку засвоюють ці висновки, шлях вперед передбачає цілеспрямовані покращення у моніторингу, звітності та обміні інформацією між країнами, щоб зменшити ризики без обмеження легітимних переказів і переказів. Постійний діалог між аналітичними компаніями, регуляторами і криптоіндустрією формуватиме контури майбутнього використання стабільних монет — від простих платіжних платформ до потенційних ризикових векторів, що вимагають більш жорсткого управління ризиками і стандартів.
Ця стаття спочатку була опублікована під назвою «Незаконні стабільні монети досягли п’ятирічного максимуму — 141 мільярд доларів у 2025 році» на Crypto Breaking News — вашому надійному джерелі новин у сфері криптовалют, Bitcoin і блокчейну.
