K33: Біткоїн 60 000 доларів або вже торкнувся дна! Виявлено кілька історичних сигналів панічних продажів

Коли біткоїн різко знизився і наблизився до 60 000 доларів, на ринку панувала паніка. Однак дослідницька компанія K33 зазначає, що кілька екстремальних даних свідчать про те, що тиск на продажі вже наближається до стадії «повної капітуляції», і ця різка волатильність може бути ключовим сигналом появи тимчасового дна.
(Попередній огляд: GrayScale: біткоїн тимчасово відійшов від наративу «цифрового золота», високий рівень кореляції з технологічним сектором під впливом AI?)
(Додатковий контекст: Michael Saylor «Ми не продаємо»: стратегія з втратою 6,5 мільярдів доларів, але наполегливо купуємо біткоїн назавжди)

Зміст статті

• Індикатори спотового ринку та імпульсу: рідкісне відновлення перепроданості
• Вибух тиску на ринку деривативів: негативні ставки фінансування, повна захисна стратегія опціонів
• Коливання капіталу в ETF: високий обсяг торгів та відтік капіталу
• 60 000 доларів стає ключовим рівнем, подальша динаміка очікується у флеті

Минулого тижня біткоїн різко знизився і наблизився до 60 000 доларів. Дослідницька та брокерська компанія K33 опублікувала останній звіт, у якому зазначає, що на ринку з’явилися кілька «подібних до капітуляції» екстремальних сигналів, що охоплюють спотовий, ETF та деривативний ринки. K33 вважає, що цей різкий спад, ймовірно, вже сформував високий ймовірний тимчасовий мінімум, і хоча можливі коливання, ризик значного просідання нижче недавніх мінімумів обмежений.

Індикатори спотового ринку та імпульсу: рідкісне відновлення перепроданості

Керівник досліджень Vetle Lunde зазначає, що цей спад супроводжувався великими аномальними даними, зокрема екстремальними показниками обсягу торгів та імпульсу. На початку лютого обсяг торгів біткоїном у спотовому ринку протягом двох днів досягнув 95-го перцентилю історичних значень — таке «екстремальне зростання обсягу» за останні п’ять років спостерігалося лише під час краху FTX.

Щодо імпульсу, то індекс відносної сили (RSI) на денному графіку знизився до 15,9 — це шоста найнижча позначка з 2015 року. Історично низькі значення спостерігалися лише під час краху у березні 2020 року та наприкінці бичачого ринку 2018 року, і обидва випадки відповідали важливим циклічним днам дна.

Lunde зазначає, що коли обсяг торгів і RSI одночасно входять у рідкісні екстремальні зони, це зазвичай свідчить про те, що ринок майже повністю здався, і явище «зняття продавців» зазвичай трапляється поблизу тимчасового дна.

Вибух тиску на ринку деривативів: негативні ставки фінансування, повна захисна стратегія опціонів

Крім спотового ринку, дані з деривативних ринків також відображають високий тиск. Щоденна ставка фінансування у perpetual контрактів на біткоїн вперше з березня 2023 року, з початку банківської кризи у США, опустилася до мінімуму; середньомісячна річна ставка також знизилася до низьких рівнів за кілька місяців.

Значне зниження ставки фінансування у негативну зону означає, що настрої на короткі позиції стрімко зростають, і продавці готові платити премію за збереження своїх позицій, що зазвичай трапляється під час паніки.

Одночасно, криві опціонів (skew) увійшли у «екстремальний захисний діапазон», подібний до ситуацій під час краху Luna, кризи Three Arrows Capital (3AC) та закриття FTX. Це свідчить про активне купівлю інвесторами захисних опціонів пут для хеджування потенційного подальшого падіння.

Коливання капіталу в ETF: високий обсяг торгів і відтік капіталу

Американські спотові ETF на біткоїн також зазнали історичних коливань. Одноденний обсяг торгів ETF IBIT перевищив 10 мільярдів доларів — найвищий за весь час; цей день став п’ятим за обсягом чистого відтоку капіталу з моменту запуску ETF.

Хоча згодом кілька днів спостерігався частковий відтік, за останній тиждень у цілому зафіксовано чистий відтік понад тисячу біткоїнів. K33 зазначає, що значний відтік з ETF зазвичай збігається з панічними настроями на ринку, але історично такі масові продажі часто наближаються до завершення короткострокового тиску.

60 000 доларів стає ключовим рівнем, подальша динаміка очікується у флеті

Об’єднані дані щодо волатильності, обсягу торгів, ставки фінансування, кривих опціонів та капіталу в ETF свідчать, що рівень у 60 000 доларів має «високу ймовірність» стати тимчасовим дном.

Проте, ця організація також прогнозує, що у короткостроковій перспективі біткоїн навряд чи швидко відновить сильний бичий тренд і швидше увійде у кількатижневу або місячну фазу флету з ціновим діапазоном приблизно 60 000–75 000 доларів. Хоча можливе тестування підтримки, наразі немає явних ознак значного просідання нижче недавніх мінімумів.

Згідно з оцінкою K33, цей різкий спад більше схожий на емоційне швидке зняття позицій, а не на початок нової глибокої медвежої фази. Для ринку важливо буде спостерігати за подальшим рухом капіталу та відновленням імпульсу торгів.