Ціна біткойна має тенденцію отримувати статус «безпечної гавані» під час моментів напруги, однак останній шок на ринку показав зовсім іншу картину. Ціна золота різко обвалилася, знищивши близько $6 трильйонів ринкової вартості за кілька хвилин. Швидкість і масштаб цього руху одразу привернули увагу.
Це не був повільний процес розгортання або спокійне перерозподілення. Цей рух мав вагу чогось, що ламається під тиском. Під час розгортання цього хаосу, біткойн слідував за золотом у напрямку вниз, викликаючи нові сумніви щодо його ролі як цифрового золота.
Ціна золота рідко рухається у різких сплесках без глибшої причини. Ханзо, аналітик на X, описав цей розпродаж як структурний злам, а не як рутинну корекцію. Екстремальне зниження левериджу поширилося по ринках одночасно. Маржеві виклики наставали швидко.
Застосовані застави швидко зникали. Примусові ліквідації слідували без пощади. Активи безпеки зазвичай поглинають стрес у ці моменти, але ціна золота знищила трильйони вартості за вузький проміжок часу. Така поведінка натякала на стрес у фінансовій системі, а не на просту зміну настроїв.
Ханзо зазначив, що рухи такого масштабу значно виходять за межі історичних норм. Стандартні відхилення втратили сенс, коли продажі прискорилися. Послання від дій ціни золота було ясним. Ліквідність увійшла в систему, і леверидж був агресивно розгортаний.
Ціна біткойна слідувала за динамікою ризику, а не за поведінкою безпечної гавані
Поведінка ціни біткойна під час ралі золота вже викликала питання. Золото піднялося з $4,600 до $5,560 без значущої участі BTC. Ціна біткойна залишалася майже незмінною протягом більшої частини цього руху. У момент, коли ціна золота повернула вниз, ціна BTC відреагувала миттєво. Біткойн слідував за зниженням майже у такт.
Ханзо охарактеризував це як чисту поведінку ризикового активу. Безпечні гавані зазвичай демонструють асиметричний захист під час стресу. Біткойн такого не показав. Ціна BTC не отримала жодного зростання від сили ціни золота, а потім відобразила колапс під час ліквідації. Такий патерн послабив наратив цифрового золота у критичний момент.
Проблема полягала не у вірі чи ідеології. Ханзо наголосив на операційних механізмах. Зараз біткойн перебуває у тих самих ринках фінансування та системах маржі, що й акції та товари. Коли приходять маржеві виклики, активи продаються без упереджень. Біткойн залишається ліквідним, тому стає частиною процесу розгортання.
Кореляція BTC, пояснена левериджем і примусовими продажами
Кореляція під час стресу часто відрізняється від кореляції у спокійні часи. Ханзо чітко підкреслив цю різницю. Кореляція біткойна під час цього події виникла через леверидж, а не через фундаментальні чинники. Фонди використовували BTC як заставу у тих самих ланцюгах, що й підтримували інші активи. Коли ціна золота впала, тиск на маржу поширився миттєво.
Ціна Zcash (ZEC) досягла ключового «моменту істини» – чи формується бичачий прапор?**
Ціна біткойна тоді діяла як клапан виходу, а не як хедж. Продаж BTC дозволяв фондам виконувати зобов’язання в інших сферах. Ця динаміка пояснює, чому BTC ігнорував ралі золота, але при цьому приєднувався до краху золота. Домінувала негативна кореляція через механізми примусових продажів у цей момент.
Цей патерн вказував на зниження левериджу у всіх класах активів, а не на ротацію у безпеку. Здорові фази ризик-оф зазвичай рано винагороджують хеджі. Біткойн повністю пропустив це вікно.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
Пов'язані статті
Біткоїн пробиває ключовий рівень опору, а NRPL повертає нульовий рівень 6 травня
За словами аналітика Murphychen, індикатор Net Realized Profit/Loss (NRPL) повернувся до нульового рівня 6 травня, сигналізуючи про відновлення загальної прибутковості ринку, оскільки новий капітал зайшов, щоб поглинути раніше зафіксований прибуток. Паралельно Bitcoin пробив обидва рівні опору STH-RP і TMMP
GateNews32хв. тому
Майкл Сейлор уперше заявив про можливий продаж біткоїнів, щоб підживити ринок «потужним стимулом»
Згідно з телефонною конференцією про результати за перший квартал, яку Strategy провела 6 травня, виконавчий голова Майкл Сейлор заявив, що компанія може продати частину біткоїнів (BTC), щоб виплатити дивіденди, зазначивши, що це має на меті «влити в ринок дозу заспокійливого ефекту» та передати сигнал про нормальний хід роботи компанії. У тому кварталі Strategy повідомила про чисті збитки в розмірі 12,5 мільярда доларів.
MarketWhisper50хв. тому
Чи завершився ведмежий ринок для біткоїна? 10x Research: ті, хто зайняв позицію раніше, вже випередили на 10% за прибутком
10x Research зазначає, що ті, хто раніше розпочав розбудову позицій у Bitcoin, уже отримали близько 10% прибутку; торговельні обсяги на ринку залишаються млявими, а настрої очікування та на зниження все ще переважають. Відкритий інтерес відновлюється, але ставка фінансування становить -6,1%, що вказує на те, що значна частина коштів зміщується в бік коротких позицій, натякаючи на можливий розворот ринку. Дослідження вважає, що новий бичачий ринок часто тихо стартує, доки більшість людей ще перебуває в очікуванні, і наголошує на необхідності суворого контролю ризиків та хеджування.
ChainNewsAbmedia1год тому
BTC опускається нижче $77,472, великі ліквідації Long на основних CEX досягають $2,189 млрд 6 травня
За даними Coinglass, якщо BTC впаде нижче $77,472, сукупні довгі ліквідації на провідних централізованих біржах досягнуть $2,189 мільярда станом на 6 травня. Натомість, якщо BTC проб’є рівень $84,954, сукупні короткі ліквідації досягнуть $1,948 мільярда.
GateNews2год тому
CME Group запустить ф’ючерси на волатильність Bitcoin 1 червня
CME Group запустить готовані грошовим розрахунком ф’ючерси на біткоїн-волатильність, починаючи з 1 червня, за умови регуляторного погодження. Контракти, торгуватимуться під тикером BVI, дозволять трейдерам хеджувати та спекулювати на волатильності біткоїна напряму, не роблячи ставки на напрям цінового руху. Ф’ючерси розраховуватимуться за правилами CME
GateNews3год тому
