Несподівано! Біткоїн короткостроково стрімко підскочив вище 89 000 доларів США, що відбувається?

26 грудня, Біткоїн короткостроково стрімко піднявся вище 89 000 доларів США, завершивши низку невдач у різдвяному ринку. Ця хвиля відскоку була спричинена трьома основними двигунами: TVL екосистеми DeFi досягла 6,5 мільярдів доларів і посіла четверте місце; загальні активи під управлінням спотового ETF на Біткоїн склали 1040 мільярдів доларів; уряд Трампа просуває включення цифрових активів до програми пенсійних заощаджень 401k.

Двигун Біткоїна один: Вибух екосистеми DeFi і вихід у четверту за величиною блокчейн

(Джерело: DefiLlama)

Біткоїн більше не просто «цифрове золото», застосування DeFi переписують його наратив. На момент написання статті, загальна заблокована вартість (TVL) у мережі Біткоїна склала 6,5 мільярдів доларів, що зробило її четвертою за величиною мережею у екосистемі DeFi, наближаючись до Binance Smart Chain (BNB). Ще більш вражаюче — TVL мережі Біткоїна, оцінена у BTC, зросла на 6% з початку року, що є досить значним зростанням у контексті ведмежого ринку.

Це зростання було спричинене трьома основними застосунками: Babylon Protocol, Lombard Finance та Threshold Network. Загальна заблокована вартість цих трьох додатків становить 82 616 BTC, що приблизно дорівнює 7,4 мільярдам доларів. Вони пропонують рішення для ліквідності, фермерства доходів і кредитування, дозволяючи інвесторам отримувати значний дохід, не залишаючи мережу Біткоїна.

Технічна реалізація здійснюється через міжланцюгові протоколи, що дозволяють користувачам блокувати свої BTC і зберігати активи, отримуючи відповідні активи через швидші та дешевші L1 або L2 мережі, тим самим отримуючи доступ до зростаючого списку застосунків DeFi. Такий дизайн поєднує безпеку Біткоїна з гнучкістю DeFi, руйнуючи уявлення про те, що «Біткоїн можна лише зберігати, але не використовувати».

Інвестори все більше усвідомлюють, що вони можуть безпечно отримувати пасивний дохід із активів у Біткоїні. Це означає, що цінність Біткоїна розширюється: він стає не лише засобом збереження вартості, а й продуктивним активом, що генерує грошовий потік. Така зміна наративу дуже сприятлива для довгострокового зростання цін на Біткоїн, оскільки з’являються нові сценарії застосування.

Двигун Біткоїна два: Потік капіталу ETF і Бейлд під тиском золота

Спотовий ETF на Біткоїн вже став беззаперечним гігантом у галузі. ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) під керівництвом BlackRock з управлінським обсягом 720 мільярдів доларів випереджає ринок і є 27-м за розміром ETF у США. Ще більш вражаюче — ринкова капіталізація IBIT перевищує старі фондові продукти, такі як iShares Gold Trust (IAU), на 70 мільярдів доларів. Чи означає це зміну епох?

Загалом, загальні активи під управлінням ETF, прив’язаних до Біткоїна, становлять 1,04 трильйона доларів, зростаючи на 200 мільярдів з початку 2025 року, що дає приріст у 23%. Такий темп зростання значно перевищує середній рівень традиційного ринку ETF. Зростає прийняття Біткоїна як інвестиційного інструменту як серед роздрібних, так і серед інституційних інвесторів — це чіткий сигнал зрілості ринку.

Три ключові значення припливу капіталу в ETF

Підтримка інституцій: провідні інвестиційні компанії, такі як BlackRock і Fidelity, особисто беруть участь, надаючи кредитний кредит довіри Біткоїну

Поглиблення ліквідності: сотні мільярдів доларів у капітальних резервулах роблять ринок Біткоїна стабільнішим і зменшують екстремальні коливання

Зниження бар’єрів входу: можна купувати і продавати через традиційні брокерські рахунки, що дозволяє консервативним інвесторам, таким як пенсійні фонди та пенсійні заощадження, долучатися до ринку

Символічне значення IBIT, яке перевищує золото ETF, є важливим. Золото — це засіб збереження цінності протягом тисячоліть, і його ETF сформувалися за понад десять років. Водночас, Біткоїн ETF за менш ніж рік досягла такого ж масштабу, що свідчить про швидке визнання цифрових активів новим поколінням інвесторів.

Двигун Біткоїна три: Очікування політики 401k і сотні мільярдів доларів у резерві

Уряд Трампа просуває ідею включення цифрових активів до програми пенсійних заощаджень 401k, що стане великим плюсом для Біткоїна. Як тільки Мінпраці розробить необхідні керівні принципи, сотні мільярдів доларів швидко потраплять у Біткоїн. Програма 401k — це основний інструмент пенсійних заощаджень у США, загальний обсяг яких перевищує 7 трильйонів доларів станом на 2025 рік. Навіть 1% розподілу коштів у Біткоїн принесе додатковий попит у 700 мільярдів доларів.

Ця політика має глибокий вплив, оскільки змінює структуру інвесторів у Біткоїні. Раніше, головними покупцями були інвестори з високим рівнем ризику та технологічні ентузіасти. Після відкриття доступу через 401k, консервативні пенсійні заощаджувачі стануть новою групою покупців, їхній інвестиційний горизонт — десятиліття, а не місяці, що забезпечить більш стабільний довгостроковий попит.

На тлі невизначеності політики Федеральної резервної системи, інвестори значно активізували увагу до Біткоїна і золота. Аналіз Mohamed A. El-Erian щодо очікуваних рішень щодо процентних ставок показує, що дискусії навколо підвищення ставок ФРС і потенційний вплив на інфляцію продовжують впливати на ринкову емоцію. Страх перед зниженням ставок і їхнім впливом на інфляцію додає контексту для змін у розподілі активів цього року.

Подвійна підтримка інституцій і роздрібних інвесторів

Поточне зростання Біткоїна суттєво відрізняється від попередніх циклів. У 2017 році бичачий ринок був переважно викликаний FOMO роздрібних інвесторів, у 2021 році — участю таких компаній, як Tesla і MicroStrategy, а у 2025 році — повним консенсусом інституцій і роздрібних інвесторів. BlackRock і Fidelity представляють традиційний фінансовий сектор, DeFi — інновації, що виникли у криптосфері, а політика 401k — визнання уряду. Три сили разом створюють унікальний синергічний ефект.

Такий багатосторонній резонанс робить підтримку Біткоїна більш стабільною. Ринок, раніше керований роздрібними інвесторами і схильний до панічних продажів, тепер отримує підтримку від довгострокових інституційних інвесторів і механізмів блокування у DeFi, що зменшує циркулюючий запас і підвищує стабільність цін. Прорив понад 89 000 доларів — це не лише технічна перемога, а й ознака повного покращення фундаментальних показників.